#XAG Анализ динамики серебра: краткосрочное восстановление и отскок, в среднесрочной перспективе — движение в широком диапазоне

В краткосрочной перспективе: после решения ФРС повысить ставку в сентябре рынок перешёл к перевариванию ожиданий, а цена серебра начала техническое восстановление и отскок. В диапазоне 68–69 долларов скопился значительный объём убыточных позиций; точечный график ФРС указывает на возможность ещё одного повышения ставки в этом году, доходность казначейских облигаций США остаётся высокой. До появления весомых позитивных факторов динамика отскока будет волатильной и нестабильной, поэтому пробой уровня 69 долларов с первого раза маловероятен; 64,5 доллара — водораздел между сильным и слабым состоянием рынка на данном этапе: удержание этого уровня сохранит движение в диапазоне, а его уверенный пробой вниз возобновит коррекцию.

В средне- и долгосрочной перспективе: технологии снижения использования серебра в солнечной энергетике продолжают развиваться, постепенно налаживается массовое производство меди с серебряным покрытием и медного покрытия гальваническим методом, однако новые мощности солнечной энергетики в мире стабильно растут, поэтому жёсткий промышленный спрос на серебро сохраняется; перебои с добычей серебра в Перу и Мексике привели к тому, что глобальный дефицит серебра наблюдается уже шестой год подряд. Высокие процентные ставки по казначейским облигациям США продолжают подавлять оценку беспроцентных драгоценных металлов, поэтому цена серебра, скорее всего, будет сохранять широкую волатильность в диапазоне 62–72 долларов, а условия для одностороннего сильного роста пока не сформировались.
 
Рынок уже переварил решение ФРС по ставке в сентябре, и внимание переключилось на последующие данные по инфляции и занятости в США, а также на оценку вероятности нового повышения ставки в декабре; общие настроения на рынке сырьевых товаров остаются осторожными. Глобальные запасы серебра на COMEX снизились до десятилетнего минимума, а предложение высокочистого промышленного серебра на отдельных этапах остаётся ограниченным; в Китае коэффициент загрузки предприятий по переработке вторичного серебра сохраняется на высоком уровне, поэтому предложение вторичного серебра достаточно. Компании солнечной энергетики на нижнем уровне цепочки поставок закупают сырьё по мере необходимости и используют фьючерсные инструменты для хеджирования ценовых колебаний, не предпринимая масштабных действий по накоплению запасов. Зарубежные центральные банки продолжают стабильно наращивать запасы серебра, формируя поддержку нижней границы цены; после значительной коррекции в этом цикле розничные инвесторы заметно утратили желание покупать на пике, и большинство долгосрочных инвесторов ждут снижения к уровням поддержки, чтобы постепенно открывать позиции.
 
В настоящее время серебро находится в фазе технического восстановления и отскока после реализации повышения ставки, при этом сопротивление в районе 68–69 долларов остаётся сильным, а в среднесрочной перспективе сохраняется движение в широком диапазоне; фундаментальные факторы спроса и предложения в долгосрочной перспективе обеспечивают поддержку, а сокращение использования серебра в солнечной энергетике пока не смогло полностью изменить картину годового дефицита серебра. Участникам рынка переработки следует избегать бездумного накопления запасов на этапе отскока, придерживаться стратегии быстрой закупки и быстрой продажи, чтобы не допустить убытков по запасам при новом снижении цен; тем, кто владеет неиспользуемым серебром, можно постепенно реализовать его по мере приближения отскока к уровню 68–69 долларов; долгосрочным инвесторам следует терпеливо ждать снижения ниже 64,5 доллара и только после этого рассматривать постепенное открытие позиций. В дальнейшем особое внимание следует уделять данным по инфляции в США, выступлениям представителей ФРС, ожиданиям повышения ставки в декабре и спросу на заказы в солнечной энергетике; волатильность серебра чрезвычайно высока, поэтому при совершении операций необходимо сохранять рациональность. #Gate广场中秋团圆局 $XAGUSD