#日股地产电力半导体板块走强

#JapanRealEstatePowerChipStocksRise

Японский фондовый рынок продемонстрировал мощную динамику 18 сентября, но один лишь Nikkei 225 не отражает всей картины.

Nikkei 225 закрылся на уровне 65 018,95, прибавив 882,70 пункта, или 1,38%, после кратковременного роста более чем на 1 300 пунктов в течение сессии. Возвращение выше уровня 65 000 имеет важное техническое и психологическое значение.

Но наблюдался интересный контраст.

TOPIX завершил сессию на уровне 4 091,14, снизившись на 3,05 пункта, или примерно на 0,07%.

Для меня это говорит о том, что японский рынок двигался неравномерно. Капитал концентрировался в отдельных компаниях и секторах, а не поднимал весь рынок одинаково.

И это делает ротацию между секторами гораздо интереснее самого фондового индекса.

Три области, за которыми я слежу наиболее внимательно, — это НЕДВИЖИМОСТЬ, ЭНЕРГЕТИКА и ПОЛУПРОВОДНИКИ.

НЕДВИЖИМОСТЬ: ЧУВСТВИТЕЛЬНАЯ К СТАВКАМ СТОРОНА ЯПОНИИ

Изменение политики Банка Японии создает совершенно иные условия для японских компаний, работающих в сфере недвижимости.

18 сентября Банк Японии повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов, до 1,25%, причем решение было принято голосами 7–2. Это серьезное изменение по сравнению с действовавшей в Японии много лет средой ультранизких ставок.

Более высокие ставки могут увеличить стоимость заимствований, особенно для компаний со значительным объемом долга. Это означает, что инвесторам в недвижимость необходимо смотреть дальше ежедневного движения цены.

Я бы следил за балансами, уровнями долга, качеством активов, арендными доходами и формированием денежного потока.

В то же время Япония продолжает получать структурную поддержку благодаря развитию городов, стоимости земли и нормализации экономики.

Поэтому я рассматриваю недвижимость как ИЗБИРАТЕЛЬНУЮ возможность, а не как сектор, где каждая акция автоматически должна выиграть.

ЭНЕРГЕТИКА: ИСТОРИЯ ИИ, ВЫХОДЯЩАЯ ЗА РАМКИ ЧИПОВ

Энергетический сектор становится все более интересным по другой причине.

Бум ИИ требует гораздо большего, чем производство полупроводников.

Центрам обработки данных необходимо электричество. Фабрикам по производству полупроводников необходимо электричество. Облачной инфраструктуре необходимо электричество. Передовым промышленным объектам нужна надежная электроэнергия и все более совершенная сетевая инфраструктура.

Это создает связь между ростом ИИ и спросом на электроэнергию в Японии.

Таким образом, японские энергетические и коммунальные компании могут стать важной частью долгосрочного обсуждения инфраструктуры ИИ.

Однако у этого сектора есть и собственные риски. Стоимость финансирования, цены на топливо, регулирование, расходы на производство и капитальные затраты — все это может влиять на прибыльность.

Поэтому вместо того, чтобы просто гнаться за сильной дневной свечой, я хочу увидеть, продолжает ли укрепляться фундаментальная история роста спроса на электроэнергию.

ПОЛУПРОВОДНИКИ: ГДЕ ДИНАМИКА ОЧЕВИДНА

Это по-прежнему наиболее заметная сильная сторона японского рынка.

18 сентября несколько крупных акций компаний, связанных с полупроводниками и ИИ, продемонстрировали мощный рост.

Advantest закрылась на уровне ¥32 050, прибавив 5,98%.

Tokyo Electron завершила сессию на уровне ¥53 110, прибавив 4,19%.

Lasertec выросла на 8,70%, до ¥39 090.

KOKUSAI ELECTRIC прибавила 7,24%, до ¥8 884.

Важно, что росла не просто одна акция из сектора полупроводников. В движении участвовали несколько компаний из разных сегментов японской экосистемы полупроводников.

Глобальный технологический фон также оказал поддержку: на американском рынке полупроводники продемонстрировали сильную динамику, а индекс SOX прибавил более 3%.

Японские компании представлены в сегментах оборудования, тестирования и других звеньях цепочки поставок полупроводников, что обеспечивает стране значительную подверженность глобальному инвестиционному циклу ИИ.

Но за динамику приходится платить.

Когда акции растут на 5%, 7% или даже 8% за одну сессию, погоня за этим движением становится все более рискованной.

Я бы предпочел следить за тем, удержится ли пробой, сохранится ли здоровый объем и будут ли покупатели защищать предыдущую область пробоя во время отката.

ЧТО Я БУДУ ОТСЛЕЖИВАТЬ ДАЛЬШЕ

В список наблюдения за полупроводниками у меня входят Advantest, Tokyo Electron, Lasertec, KOKUSAI ELECTRIC и Kioxia.

SoftBank Group также представляет интерес с точки зрения более широких технологических инвестиций и инвестиций в ИИ.

В сфере недвижимости и энергетики меня больше интересуют компании с устойчивым денежным потоком, управляемыми потребностями в финансировании и очевидным структурным спросом, чем просто компании с наибольшим однодневным процентным ростом.

Ключевой вопрос заключается в том, происходит ли ротация денег в целые сектора или капитал концентрируется в ограниченном числе крупных акций, демонстрирующих сильную динамику.

СЛЕДУЮЩЕЕ ИСПЫТАНИЕ ДЛЯ ЯПОНИИ

Решение Банка Японии рынок уже учел.

Теперь начинается следующее испытание.

Смогут ли лидеры сектора полупроводников сохранить свою силу?

Смогут ли энергетические акции привлечь больше капитала по мере расширения инфраструктуры ИИ?

Сможет ли недвижимость сохранять устойчивость несмотря на более высокие затраты на финансирование?

И сможет ли Nikkei удержаться выше 65 000, пока ширина рынка улучшается?

Для меня эти вопросы важнее, чем просто выяснять, сможет ли основной индекс Японии вырасти еще на несколько сотен пунктов.

Сессия 18 сентября продемонстрировала сильную динамику, но также показала разделенный рынок.

ПОЛУПРОВОДНИКИ в настоящее время демонстрируют наиболее очевидную динамику.

ЭНЕРГЕТИКА представляет собой долгосрочную тему инфраструктуры ИИ и спроса на электроэнергию.

НЕДВИЖИМОСТЬ дает другую возможность, связанную с внутренними экономическими условиями, спросом на недвижимость и процентными ставками.

Поэтому следующий этап развития японского рынка может зависеть не столько от одного индекса, сколько от того, начнет ли это лидерство распространяться на другие секторы.

Gate продолжает расширять доступ к глобальным рынкам, объединяя американские, гонконгские, южнокорейские и японские акции на одной платформе с охватом более 12 800 акций и ETF.

#Gate广场中秋团圆局 #weeklyshare #ShareWeekly @Gate_Square