#美股AI概念股全线反弹 #Gate广场中秋团圆局 Резкий рост всех американских акций чипмейкеров и полупроводниковых компаний! Чипы памяти лидируют — как долго продлится это ралли?

Рано утром 19 сентября по пекинскому времени американские фондовые биржи закрылись, и сектор полупроводников снова оказался в центре внимания.
Индекс полупроводников Филадельфии резко пошёл вверх под конец торгов и в итоге вырос на 2,78%. Чипы памяти стали безусловными главными героями прошлой ночи: SanDisk подорожала почти на 11%, а Micron, Seagate и Western Digital также пошли вверх.
Три основных индекса показали разнонаправленную динамику: Nasdaq вырос на 0,39%, S&P 500 — на 0,17%, а Dow Jones даже немного снизился — на 0,18%. Индексы выглядели спокойно, но средства явно перетекали в акции чипмейкеров. Одна свеча с резким ростом под конец торгов вновь зажгла интерес рынка к AI-вычислениям.
Что же произошло за эту ночь? Как долго продлится рост? И что это означает для A-акций?

01 Что произошло прошлой ночью
Сначала посмотрим на рынок в целом: индексы почти не изменились, но в секторе полупроводников явно шёл активный набор позиций.
Почти все лидеры роста — чипы памяти:
Акция Динамика за день Катализатор и предпосылки
SanDisk +10,99% Оборот — 30,7 миллиарда долларов; до открытия торгов 21 сентября компания будет официально включена в индекс S&P 100, что вынудит пассивные фонды покупать её акции Coherent +7,19% Лидер в области оптических коммуникаций и оптоэлектроники, выигрывающий от спроса на AI-вычисления Seagate Technology +6,93% Рост спроса на жёсткие диски и корпоративные системы хранения Western Digital +4,13% Производитель систем хранения данных; AI-центры обработки данных стимулируют спрос на NAND Micron Technology +около 4% Руководство заявило, что дефицит памяти в краткосрочной перспективе вряд ли ослабнет AMD +более 2% Компания выигрывает от конкурентной ситуации на рынке AI-чипов NVIDIA +1,34% В числе лидеров по обороту; Дженсен Хуанг подал сильный сигнал о перспективах роста

02 Почему растут: три катализатора
Этот рост не возник на пустом месте — за ним стоят как минимум три фактора.
Во-первых, Дженсен Хуанг снова сделал заявление.
17 сентября по местному времени CEO NVIDIA Дженсен Хуанг заявил на AI-саммите в Шотландии, что по мере проникновения AI в такие отрасли, как медицина, производство и финансовые услуги, объём продаж чипов компании в следующем году может вдвое превысить показатель этого года. Он особо подчеркнул, что нынешнее узкое место — не спрос, а способность NVIDIA производить чипы. После появления этой новости акции NVIDIA в течение торгов поднимались более чем на 2,5%.
Во-вторых, напряжённый баланс спроса и предложения на рынке памяти.
Руководство Micron заявило, что дефицит памяти в краткосрочной перспективе будет трудно устранить. Ранее CEO Micron прямо сказал, что спрос клиентов AI-центров обработки данных уже примерно на 50% превышает объём мощностей, которые компания может поставить. HBM, «продовольствие» для AI-чипов, по-прежнему в дефиците, а спрос со стороны инфраструктуры AI-вычислений на DRAM и NAND очень высок — ожидания напряжённости спроса и предложения и роста цен в отрасли усиливаются.
В-третьих, ребалансировка индексов состоялась.
До открытия торгов 21 сентября SanDisk будет официально включена в индекс S&P 100 вместо давнего компонента Colgate. Пассивные индексные фонды и ETF будут вынуждены покупать её акции — это один из самых непосредственных катализаторов недавнего роста. А в апреле этого года SanDisk уже вошла в индекс Nasdaq 100.

03 Разногласия между быками и медведями: разворот или импульс
Рынок оживлён, но разногласия также очевидны.
Быки считают: инвестиции в инфраструктуру AI-вычислений продолжают расти, HBM и чипы памяти находятся в дефиците, ожидания разворота цикла памяти усиливаются; кроме того, включение отдельных акций в индексы и снижение доходности гособлигаций США ослабляют давление высоких оценок на технологические акции, а приток средств обратно в сектор полупроводников подкреплён фундаментальной логикой отрасли.
Медведи, напротив, предупреждают: этот рост может быть лишь краткосрочным эмоциональным отскоком, дополненным импульсным движением из-за ребалансировки индексов. Оценки AI-сектора уже завышены, а политика Федеральной резервной системы по-прежнему неопределённа.
Некоторые аналитики также отмечают, что отношение рынка к NVIDIA уже изменилось: от «веры в амбиции» к «ожиданию данных о поставках» — заявления Дженсена Хуанга звучат уверенно, но реакция котировок уже стала более сдержанной. Ещё предстоит увидеть, удастся ли реализовать устойчивый рост.

04 За чем следить дальше
Вместо того чтобы прогнозировать завтрашнее движение, лучше следить за несколькими сигналами, способными изменить оценку ситуации:
Движение средств после включения SanDisk в S&P 100 (до открытия торгов 21 сентября);
Последние финансовые отчёты производителей памяти, таких как Micron, и данные об отгрузках HBM — подтвердят ли они ожидания напряжённости спроса и предложения;
Направление политики Федеральной резервной системы и изменения доходности гособлигаций США;

Этой ночью акции чипмейкеров вновь зажгли интерес рынка одной свечой с резким ростом под конец торгов. Но за этим воодушевлением ещё важнее спросить: что именно движет ростом — долгосрочная конъюнктура или краткосрочные эмоции? Для инвесторов отличить одно от другого зачастую важнее, чем предсказать завтрашнее движение. $SNDK