Сможет ли отскок AI перерасти в основной восходящий тренд — ключевыми будут эти три сигнала

Американский фондовый рынок действительно сильно отскочил.
17 сентября индекс Dow Jones вырос на 0,61%, S&P 500 — на 1,14%, Nasdaq — на 1,69%, а индекс полупроводников — на 3,14%. Акции, связанные с AI и полупроводниками, включая Arm, AMD, SanDisk и Micron, в совокупности заметно укрепились.
Настроения неприятия риска несколько смягчились, однако, на мой взгляд, сейчас больше всего стоит опасаться того, что «отскок» сразу воспримут как «новую основную восходящую волну».#美股AI概念股全线反弹 + #Gate广场中秋团圆局
Чтобы понять, сможет ли движение AI продолжиться, я буду следить за тремя сигналами.
Во-первых, за доходностью гособлигаций США. Высокие процентные ставки создают естественное давление на переоценённые акции роста.
Во-вторых, за капитальными расходами технологических гигантов. Если инвестиции в серверы AI, чипы и центры обработки данных продолжат расти, у заказов в отраслевой цепочке будет фундаментальная поддержка.
В-третьих, за реализацией результатов компаний, связанных с AI. В конечном счёте котировки всё равно должны вернуться к росту выручки и прибыли.
Именно поэтому я уделяю особое внимание Astera Labs.
Она не так широко известна, как Nvidia, но занимает важное место в инфраструктуре AI. Компания предлагает продукты, связанные с PCIe, CXL и сетевым взаимодействием AI, а в материалах о результатах за первый квартал 2026 года представила решения для подключения AI, рассчитанные на различные платформы GPU.
Разумеется, акции, связанные с концепцией AI, в целом отличаются высокой волатильностью, и Astera Labs также нельзя рассматривать отдельно от оценки и финансовых результатов.
Поэтому эту фазу рынка я предпочитаю определять как этап, на котором тренд вновь привлекает внимание средств, а не объявлять о непосредственном начале нового бычьего рынка.
Если отраслевые показатели AI продолжат улучшаться, фундаментальная ценность этого роста будет становиться всё выше.