【Ключевые моменты заявления FOMC ФРС и пресс-конференции Уорша】

Заявление FOMC:
1. Обзор заявления: ФРС единогласно приняла решение повысить ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75%—4%, что стало первым повышением ставки с июля 2023 года.
2. Экономические перспективы: Экономическая активность расширяется устойчивыми темпами. Несмотря на сохраняющуюся высокую неопределённость, отчасти обусловленную геополитической ситуацией, внутренние расходы остаются устойчивыми. Рост производительности является сильным, капитальные инвестиции — стабильными. Рост занятости соответствует увеличению численности рабочей силы, уровень безработицы практически не изменился. Прогноз темпов экономического роста на текущий и следующий год повышен.
3. Инфляционные перспективы: Инфляция по-прежнему находится на высоком уровне. Сегодняшнее решение по политике будет способствовать более своевременному возвращению инфляции к целевому уровню в 2%. Прогноз инфляции на этот год повышен, ожидается, что в 2029 году инфляция вернётся к 2%.
4. Траектория ставок: Точечный график показывает, что 16 чиновников ожидают ещё как минимум одного повышения ставки в 2026 году, а медианный прогноз по точечным графикам на 2027 и 2026 годы составляет 4,1%.
Пресс-конференция Уорша:
1. Перспективы ставок: Считает, что финансовые условия не являются ограничительными; эта точка зрения получила широкую поддержку внутри FOMC. Часть стимулирующих мер была отменена, в результате чего финансовые и кредитные условия приблизились к целевым. Не будет предоставлять прогнозных ориентиров и не представил точечный график. Политика определяется не рынком. Не считает, что для достижения целей необходимо наносить ущерб рынку труда.
2. Инфляционные перспективы: Главным предметом внимания является инфляция: она слишком высока и сохраняется слишком долго. Цены на слишком многие категории товаров выросли более чем на 3% за периоды в 6 и 12 месяцев. FOMC не уверен, что инфляция движется к целевому уровню. Будет обеспечено, чтобы любые изменения цен не распространялись.
3. Экономические перспективы: Экономика устойчива. ФРС играет роль в сохранении текущего прогресса экономики. Потенциальный экономический рост выше, проблема заключается в инфляции. Уровень безработицы по-прежнему низкий, в основном достигнута полная занятость.
4. Проблема гособлигаций США: Считает, что рост доходности облигаций обусловлен тремя причинами: во-первых, сильной экономикой; во-вторых, конкуренцией за капитал; в-третьих, геополитикой.
5. Искусственный интеллект: Решения о рисках и доходности должны приниматься другими разработчиками политики. Рабочая группа должна представить нам доклад об AI до конца года. Вызывает обеспокоенность развитие AI и его влияние на спрос и предложение.
6. Другие вопросы: Отказался комментировать, обсуждал ли этот вопрос с Трампом; пресс-конференция была сокращена примерно до 30 минут; Белый дом выразил сожаление по поводу повышения ставки; на момент публикации Трамп не прокомментировал это повышение.
7. Реакция рынка: В период между публикацией решения и пресс-конференцией Уорша спотовое золото продолжало снижаться примерно на 100 долларов, доллар вырос на 40 пунктов и пробил отметку 100, доходность 2y американских гособлигаций выросла на 10BP, 10y — примерно на 5BP, американские акции развернулись и начали снижаться по всему рынку. Ценообразование фьючерсов на ставки указывает на ещё одно повышение примерно на 33BP в этом году, что примерно на 6BP выше уровня до заседания; к июню следующего года ожидается ещё 3 повышения суммарно на 75BP. $BTC $ETH