Вош повысил ставку, вынужденно пошёл наперекор Трампу!

Первое повышение ставки за три года, все 12 голосов за.
Ставка по федеральным фондам повышена с 3.50%–3.75% до 3.75%–4.00%. Первое изменение с июля 2023 года.
Заявление Воша было коротким и жёстким, всего около ста слов.
Экономика описана весьма уверенно: рост устойчивый, внутренний спрос сохраняет устойчивость, производительность высокая, капитальные расходы активно растут, занятость успевает за спросом, уровень безработицы почти не изменился. А затем одна фраза, которая убивает все иллюзии: инфляция по-прежнему слишком высокая.
Сегодняшний шаг нужен, чтобы быстрее вернуть цены к 2%.
Геополитике уделили всего одну фразу: «неопределённость по-прежнему высока». Ближний Восток и цены на нефть напрямую не упомянули, но все и так знают, где именно нефть.
Настоящим ударом стала точечная диаграмма.
Из 18 членов 16 считают, что в этом году ставку нужно повысить как минимум ещё один раз.
12 человек видят ставку на конец года на уровне 4.1%, то есть ещё одно повышение на 25 базисных пунктов, 4 человека сразу закладывают ещё 50 базисных пунктов, и лишь 2 считают, что на этом достаточно.

Никто не спрогнозировал снижение ставки.
Медианная траектория:
 ➫4.1% к концу 2026 года
 ➫4.1% к концу 2027 года
 ➫3.9% лишь в 2028 году
 ➫3.2% долгосрочный нейтральный уровень
Если перевести на человеческий язык: высокие ставки — не временное явление, а новая норма на следующем этапе. Не рассчитывайте на снижение в 2027 году.
По PCE на этот год ожидается 3.7%, базовый показатель — 3.4%, а достижение цели в 2% откладывается примерно до 2029 года, уровень безработицы удерживается на 4.1%. Сам Вош уклонялся от конкретики, но комитет уже в полном составе сместился в сторону ястребиной позиции.
Пресс-конференция Воша была ещё жёстче, чем заявление.
В его словах почти не было воды:
 ➥инфляция слишком высокая и сохраняется слишком долго. В нескольких летних наборах данных не видно существенного улучшения базовой тенденции. Финансовые условия нельзя назвать жёсткими, поэтому сегодняшний шаг — это не «дополнительное ужесточение», а отмена одной дозы смягчения.
Цены на нефть он контролировать не может, но может не допустить распространения роста относительных цен на второй и третий раунды.
Будет ли следующее повышение? Никаких предварительных ориентиров — всё решат данные.
Вош на этот раз оказался довольно жёстким: первое повышение ставки — и сразу наперекор Белому дому. Трамп хочет снижения ставки, а он её повышает. Как они будут выстраивать отношения, знают только они сами — возможно, это политический спектакль.
На крипторынке паники не случилось.
Поскольку днём ранее Сенат не пропустил CLARITY, рынок плечей уже прошёл через одну волну очистки, поэтому вечером не произошло обвального падения по учебнику.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США уже поднималась выше 5%, государственные облигации уже стали привлекательнее акций и криптовалют, а ФРС ещё и заявила, что в 2027 году, скорее всего, не будет снижать ставку — цикл вливаний ликвидности и снижения ставок растянулся.
➣Краткосрочно: волатильность будет, не принимайте отскок за разворот.
➣Среднесрочно: макротренд меняется с «ожидания снижения ставки» на «выше и дольше», больше внимания уделяйте потокам средств ончейн, потокам в ETF и чистому приросту стейблкоинов.

Три года без повышения ставки — не потому, что инфляция улучшилась, а потому, что комитет всё это время ждал подходящего окна для действий. Нефть предоставила окно, а Вош обеспечил исполнение.
Возможности нужно выжидать, ФРС обязательно снова накачает рынок ликвидностью — и тогда наступит наш момент, чтобы спокойно лежать!