Почему CLARITY Act провалился со счётом 49–50: барьер в 60 голосов и что это на самом деле означает для криптовалют

Голосование, которого все на Gate Square ждали, только что состоялось. 16 сентября в 02 15 UTC+8 Сенат США провёл ключевое процедурное голосование (cloture) по CLARITY Act, но законопроект не смог продвинуться дальше.

Официальный результат: 49 «за» — 50 «против». Требовалось 60 голосов. Это подтверждает то, что закладывалось в котировки рынка прогнозов Kalshi: вероятность принятия в этом году снизилась до 25%.

Почему этот законопроект был настолько важен и почему он провалился? Давайте выйдем за рамки заголовков.

1. Что на самом деле должен был сделать CLARITY Act?
Известный как H R 3633, Digital Asset Market Clarity Act призван решить главный вопрос криптоиндустрии в США: кто регулирует рынок — SEC или CFTC?

Согласно последнему отчёту CRS
- Определение зрелого блокчейна. Блокчейн, не контролируемый каким-либо лицом или группой лиц, в котором ни один держатель не владеет более 20%, а стоимость в значительной степени определяется его использованием. Это предварительное условие для признания цифровым товаром.
- Разделение юрисдикций. CFTC получает исключительную юрисдикцию над спотовыми рынками цифровых товаров. SEC сохраняет полномочия в сфере первичного привлечения средств, но с новым исключением — Regulation Crypto, позволяющим проектам на зрелых сетях привлекать до $75M за 12 месяцев без полной регистрации в SEC.
- Правила для бирж. Digital Commodity Exchanges (DCE), таких как Gate, должны были бы зарегистрироваться в CFTC, не смешивать средства клиентов, не торговать против собственных клиентов и публиковать исходный код, токеномику и историю транзакций за 20 дней до листинга.
- DeFi и хранение. Деятельность в сфере чистого DeFi, например валидация, исключается из требований регистрации, но по-прежнему подпадает под правила против мошенничества. Для банков и кастодианов был бы создан новый стандарт Qualified Digital Asset Custodian.

Короче говоря, он положил бы конец регулированию посредством правоприменения.

2. Почему законопроект не смог набрать 60 голосов?
Чтобы преодолеть флибустьер, нужны 60 голосов. У республиканцев 53 места. Им требовалось как минимум 7 демократов. Почти никого из них они не получили.

Как сообщали WSJ, Barron's и CoinDesk, его погубили три разногласия
a) Спор о доходности стейблкоинов. Банки выступили против стейблкоинов, приносящих доход. Демократы заявили, что это оставляет потребителей без защиты.
b) Этика и конфликты интересов. Как сообщил Semafor сенатор Тиллис, некоторые демократы заявили, что законопроект может принести пользу проектам, связанным с нынешней администрацией, что политизировало голосование.
c) Проблемы DeFi и BSA. Правительства племён и некоторые сенаторы заявили, что исключение для DeFi слишком широкое и может ослабить применение Bank Secrecy Act.

На фоне приближающихся промежуточных выборов 3 ноября предложение лидера большинства в Сенате Джона Тьюна о переходе к рассмотрению законопроекта провалилось со счётом 49–50. Ожидается, что Сенат больше не вернётся к нему в этом году.

3. Влияние на рынок: почему BTC упал до 77 800 долларов
Перед голосованием BTC откатился примерно до 77 800 долларов, Coinbase снизилась почти на 9%, а майнеры вроде Riot, MARA и CLSK упали на 3–5%. Падение произошло не потому, что законопроект плох, а потому, что неопределённость сохраняется.

Мой взгляд на 3 временных горизонта

Краткосрочный период (1–2 недели): медвежья волатильность. Институциональные инвесторы будут держаться в стороне от альткоинов, которые всё ещё могут быть признаны ценными бумагами. Ожидайте роста доминирования BTC.

Среднесрочный период (IV квартал 2026 года): позитивный фактор для зарубежной ликвидности. Когда регулирование в США застопорилось, капитал перетекает на соответствующие требованиям глобальные площадки. Как отмечает PYMNTS, это фактически увеличивает объёмы на таких платформах, как Gate, где уже существует чёткая нормативная база.

Долгосрочный период. Закон не отменён, а лишь отложен. И SEC, и CFTC уже ожидают его принятия и начали выпускать совместные разъяснения (анализ Proskauer). Эта нормативная база уже заложена в цены.

Мой торговый план
В этой ситуации я сосредотачиваюсь на двух вещах:
1. Лонг по доминированию BTC. В условиях нормативной неопределённости BTC и ETH (явные товары) безопаснее альткоинов со средней капитализацией.
2. Gate Stock Tokens. Пока регулирование криптовалют застопорилось, я хеджируюсь акциями META и COIN на Gate. У них более понятные финансовые результаты и меньше регуляторных рисков до публикации отчётности 28 октября.

Это не конец. Как на празднике Середины осени, семьи спорят, но стол всегда снова накрывают. Регулирование придёт, просто позже.

Как вы думаете, Сенат возобновит рассмотрение законопроекта после промежуточных выборов или нам придётся ждать до 2027 года?

#CLARITY法案关键投票在即 #Gate广场中秋团圆局 #CLARITYAct #Bitcoin #CryptoNews
$BTC $ETH $COIN