«Супернеделя центробанков» ФРС приближается, глобальные активы переживают ключевой момент

Ранним утром 17 сентября ФРС объявит решение по ставке. Для мировых рынков важность этого заседания явно выходит далеко за рамки исключительно американской повестки, поскольку изменения в политике повлияют на доллар, доходность гособлигаций США и глобальную ликвидность.
Рынок уже значительно повысил ожидания повышения ставки в сентябре. После публикации CPI за август несколько крупных инвестиционных банков скорректировали свои прогнозы: Goldman Sachs, JPMorgan и другие учреждения теперь ожидают повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов. Одновременно доходность 10-летних гособлигаций США приблизилась к 5%, и давление со стороны долгосрочных ставок вновь передаётся на оценку глобальных активов.
Для фондового рынка главным фактором по-прежнему остаётся оценка. Чем выше ставка, тем ниже дисконтированная стоимость будущих денежных потоков, поэтому акции технологических компаний с высокой оценкой закономерно становятся более чувствительными. Если ФРС подаст более ястребиный сигнал, американский фондовый рынок, особенно сектор роста, может столкнуться с давлением.
Для крипторынка действует та же логика. В последние годы BTC всё сильнее зависит от макроэкономической ликвидности. Когда доллар укрепляется, а доходность гособлигаций США растёт, рискованным активам обычно приходится сталкиваться с более высокой стоимостью финансирования.
Но возможен и другой сценарий: если повышение ставки уже полностью заложено в цены, а ФРС не подаст более жёсткого сигнала, то после «свершившегося факта» на рынке, напротив, может начаться отскок.
Поэтому это заседание не стоит упрощённо воспринимать как «повышение ставки = негативный фактор». По-настоящему важно понять, насколько фактический результат будет отличаться от ожиданий рынка.
Рынок больше всего боится неожиданностей и больше всего любит определённость. Теперь само повышение ставки становится всё более предсказуемым, а настоящая неопределённость переместилась к позиции ФРС в отношении будущего.#美联储即将公布利率决定 .