Анализ рынка за 15.09:

Основное внимание: день двойной катализаторной поддержки — процедурное голосование по CLARITY + начало заседания FOMC. Рынок уже частично учёл «повышение ставки на 25 б.п.», и сегодня фактически будет оцениваться, сможет ли закон преодолеть порог в 60 голосов, а также насколько «ястребиными» или «голубиными» окажутся заявление по итогам завтрашнего заседания и точечный график.

一、Снимок рынка
В понедельник крипторынок ненадолго разошёлся с технологическими акциями: фьючерсы на Nasdaq ослабли на фоне обсуждений замедления роста ИИ, нефть резко подорожала из-за перебоев с саудовским трубопроводом, тогда как биткоин отскочил примерно с 76 800 долларов, внутри дня достигнув около 79 400–79 500 долларов, а вблизи закрытия находился на уровне примерно 78 100–78 200 долларов. Ethereum отскочил примерно с 2 476 долларов, достигнув максимума около 2 612 долларов и закрывшись в районе 2 510–2 520 долларов. Совокупная капитализация рынка восстановилась примерно до 2,77–2,79 трлн долларов.

В настоящее время котировки примерно находятся на уровнях: BTC около 77 800, ETH около 2 500. Активы, связанные с платежами, такие как XRP и XLM, лидируют по росту, а сектор PayFi прибавил около 5,5% за 24 часа. Это больше похоже на «торговлю ожиданиями законодательных изменений», чем на полноценное восстановление склонности к риску.

二、Важные новости
1. Главная тема дня: процедурное голосование в Сенате по CLARITY (примерно в 14:15 по восточному времени США)

Это не окончательное принятие закона, а голосование по cloture (завершению дебатов) по предложению «приступить к рассмотрению» H.R. 3633, для которого требуется 60 голосов. У республиканцев около 53 мест, поэтому даже при полной поддержке внутри партии потребуется ещё примерно 7 голосов демократов/независимых сенаторов. Только после этого законопроект перейдёт к официальному рассмотрению, альтернативным поправкам и последующему голосованию по принятию; Палате представителей также потребуется повторно принять тот же текст. В случае провала законопроект, скорее всего, будет отложен до конца года или даже до промежуточных выборов.

Трамп уже согласился с большинством этических положений, что стало политической предпосылкой для того, чтобы голосование действительно «ожило». Вероятность подписания закона в текущем году, согласно рынкам прогнозов, по-прежнему составляет лишь около 30%–32%, а некоторые финансовые учреждения с Уолл-стрит оценивают вероятность принятия закона в этом году в 25%–40%. Председатель SEC Аткинс заявил о поддержке законопроекта, но подчеркнул, что даже в случае его непринятия регуляторы продолжат самостоятельно продвигать соответствующие правила. Лоббирование банковской системой положений о вознаграждениях в стейблкоинах продолжает усиливаться.

Значение для рынка: принятие = рост настроений и регуляторной премии, но это не означает немедленного завершения законодательного процесса; провал = краткосрочная фиксация премии за законодательные изменения, тогда как в среднесрочной перспективе SEC/CFTC всё ещё могут продвигать инициативы по отдельности. Логика входа Уолл-стрит на рынок не обязательно прервётся из-за одной неудачи на процедурном голосовании.

2. Макроэкономика: само повышение ставки уже учтено в цене, а заявление станет точкой разворота

FOMC проведёт заседание 15–16 сентября, решение по ставке, как ожидается, будет опубликовано 16 сентября в 14:00 по восточному времени США, после чего состоится пресс-конференция председателя. После выхода базового CPI за август, показавшего рост на 0,3% м/м и превысившего ожидания, вероятность повышения ставки на 25 б.п. составляет около 81,5%–90%. Такие учреждения, как QCP, считают, что вопрос «повысит ли ФРС ставку» уже почти полностью учтён в цене, и внимание сместилось к точечному графику, формулировкам относительно нейтральной ставки и возможным намёкам на дальнейшие повышения ставки в этом году. Доходность 10-летних казначейских облигаций США уже превысила 5%, а цена нефти приближается к отметке выше 100 долларов, что ограничивает пространство для «голубиной» риторики.

15 сентября также является квартальным сроком уплаты налогов в США, что может временно сократить банковские резервы. В сочетании с ожиданиями повышения ставки это создаёт дополнительное трение для ликвидности рискованных активов.

3. Спотовые биткоин-ETF с 8 по 11 сентября совокупно зафиксировали чистый отток около 463 млн долларов, завершив продолжавшийся ранее примерно три недели приток на сумму почти 3,8 млрд долларов; в пятницу отток заметно сократился. В ETF на ETH, напротив, за один день зафиксирован приток около 216 млн долларов, что указывает на определённую ротацию капитала.

三、Анализ динамики биткоина
После августовского максимума около 82 000 долларов BTC вошёл в диапазон 76 000–80 000 долларов. В понедельник он отскочил от нижней границы диапазона и коснулся уровня около 79 400, что указывает на наличие спроса в зоне 76 000–76 500, однако уровни 80 000–81 700 по-прежнему являются зонами подтверждения тренда.

Ближайшая поддержка
76 000–76 500
Нижняя граница диапазона, при пробое вниз — ориентир 75 000

Средняя линия
78 000–78 500

Ближайшее сопротивление
79 500–80 000
Зона максимума понедельника

Трендовое сопротивление
81 700–82 000
Только после пробоя можно говорить об усилении структуры

Ethereum

11 сентября ETH поднимался примерно до 2 663 долларов, после отката консолидировался в диапазоне 2 460–2 530, а в понедельник вновь поднялся выше 2 500 и достиг 2 612. По сравнению с BTC ETH более чувствителен к законодательным изменениям и ротации капитала в ETF, однако диапазон 2 550–2 670 по-прежнему остаётся явной зоной предложения.

Сильная поддержка
2 430–2 460
Зона покупок на откате

Ближайшее сопротивление
2 550–2 560
Порог подтверждения пробоя

Цель выше
2 650–2 700

15 сентября является наиболее типичным для крипторынка текущего года «днём политики»: с одной стороны — порог в 60 голосов для принятия законодательства о структуре американского рынка, с другой — канун решения по ставке, которое уже в значительной степени учтено в цене. Рост цены с 76 700 выше 79 000 показывает, что шортисты не решаются чрезмерно наращивать позиции перед событием, однако уровни 80 000 / 2 550 всё ещё не были уверенно взяты, поэтому структура остаётся диапазонной, а не пробойной. Более чистый торговый сигнал появится не на открытии сегодняшней сессии, а после двух событий: наберёт ли cloture 60 голосов и опишет ли завтрашнее заявление FOMC повышение ставки как «разовую корректировку» или как «возобновление цикла ужесточения». До этого сохранение основных позиций, снижение кредитного плеча и управление риском в рамках диапазона по-прежнему остаются оптимальной стратегией.