#Gate广场中秋团圆局 #RobinhoodChain收入连续五日下滑 Выручка Robinhood Chain снижается пять дней подряд — по сути, это результат сочетания краткосрочной коррекции и угасания ажиотажа, однако главной причиной является именно угасание ажиотажа, а краткосрочная коррекция — лишь внешнее проявление.
I. Угасание ажиотажа — ключевая причина снижения выручки
1. Угасание активности на рынке мем-монет: недавняя выручка Robinhood Chain в значительной степени зависела от спекулятивной торговли мем-монетами (например, PONS), для которой характерны «быстрый приход ажиотажа и быстрое угасание». По мере фиксации прибыли по ранее открытым позициям и охлаждения настроений на рынке объём ончейн-транзакций и комиссии (Gas) заметно сократились, что напрямую привело к снижению ончейн-выручки.
2. Рыночные настроения и переток капитала: недавний «провал» некоторых мем-монет (например, laptop), а также юридические и регуляторные риски, с которыми столкнулся нарратив мем-акций, ударили по настроениям FOMO (страху упустить выгоду), вызвав переток капитала и снижение активности ончейн-транзакций.
3. Влияние сокращения субсидий: часть активности ончейн-транзакций зависела от первоначальных субсидий на Gas. По мере снижения порога для получения субсидий или окончания их действия часть «охотников за халявой» и краткосрочного арбитражного капитала покинула рынок, ещё сильнее ускорив падение объёма транзакций.
II. Краткосрочная коррекция и структурные факторы
1. Естественное снижение после высокой базы: ранее из-за взрывного роста мем-монет выручка Robinhood Chain достигла исторического пика (например, 5,44 миллиона долларов за день). При отсутствии постоянного притока нового капитала снижение выручки до нормального диапазона (например, 1,42 миллиона долларов) является естественной коррекцией после высокой базы.
2. Риски, связанные с односторонней структурой экосистемы: Robinhood Chain по-прежнему в значительной степени зависит от экосистемы мем-монет, тогда как продвигаемые командой направления реальных активов, такие как RWA (токенизированные акции), всё ещё находятся на этапе развития и пока не сформировали «вторую кривую роста», способную полностью заменить мем-монеты. Когда спекулятивный ажиотаж проходит, уязвимость односторонней структуры выручки становится очевидной.

Итог: снижение выручки Robinhood Chain в основном вызвано угасанием ажиотажа из-за завершения цикла мем-монет и оттока краткосрочного капитала, а также естественным снижением после высокой базы. Если сети не удастся быстро перейти от «спекулятивной модели» к «модели, основанной на реальных активах», влияние угасания ажиотажа может сохраниться. $PONS