#每周来晒

#每周来晒
Мой рыночный прогноз по сентябрьскому заседанию ФРС
Сентябрьское заседание Федеральной резервной системы сейчас является важнейшим макроэкономическим событием в моём поле зрения. Заседание ФРС состоится 15–16 сентября, а решение будет объявлено рано утром 17 сентября по пекинскому времени, после чего пройдёт пресс-конференция. На мой взгляд, это заседание не сводится только к вопросу о том, предпримет ли ФРС шаг на 25 базисных пунктов. Более важный вопрос заключается в том, что ФРС скажет об инфляции, будущей политике, точечном графике и возможности ещё одного изменения ставки.

Рынок подходит к заседанию с ожиданиями, уже в значительной степени ориентированными на повышение ставки на 25 базисных пунктов. Текущие рыночные котировки указывают на вероятность около 89%, а последний опрос экономистов Reuters также показывает растущие ожидания повышения на 25 базисных пунктов. Это создаёт важную ситуацию: когда один исход уже в значительной степени заложен в цену, фактическое решение может вызвать меньшую волатильность, чем последующие сигналы.
Мой анализ показывает, что настоящим событием, способным повлиять на рынок, станет сочетание решения по ставке, точечного графика и пресс-конференции. Если ФРС повысит ставки, но будет звучать менее агрессивно, чем ожидалось, рынки могут воспринять решение как событие «покупай на факте». Если ФРС повысит ставки и просигнализирует о ещё одном повышении или меньшем количестве будущих снижений, реакция может быть совершенно иной.

Bitcoin сейчас торгуется около 77 700–78 000 долларов. BTC недавно достиг примерно 82 163 долларов, прежде чем отступить, а уровень 80 000 долларов, на мой взгляд, остаётся ключевым психологическим сопротивлением. Текущие данные крипторынка показывают, что общая рыночная капитализация составляет около 2,7 триллиона долларов, а объём торгов за 24 часа — примерно 60+ миллиардов долларов, тогда как сам Bitcoin генерирует более $20B ежедневного объёма. Это важно, поскольку на рынке достаточно ликвидности, чтобы объявление ФРС вызвало очень быстрое переоценивание активов.

Мой прогноз по BTC перед заседанием осторожно бычий, но я не хочу гнаться за первым движением. Если BTC пробьёт уровень 80 000 долларов и удержится выше него после пресс-конференции, я буду следить за уровнями 82 000–85 000 долларов, а затем за 88 000–90 000 долларов, если импульс усилится. Но если ФРС займёт явно ястребиную позицию, я сначала буду следить за уровнем 75 000 долларов, а затем за 72 000 долларов. Для меня важнейшим сигналом будет способность BTC удержать пробой после завершения выступления главы ФРС.
Ethereum торгуется около 2 510–2 530 долларов, а заявленный объём торгов за 24 часа составляет примерно 10+ миллиардов долларов в зависимости от источника данных и времени обновления. ETH более чувствителен к изменениям ликвидности и склонности к риску, чем BTC, поэтому коммуникация ФРС может вызвать более сильную процентную реакцию.

Мой взгляд на ETH заключается в том, что уровень 2 600 долларов станет первым важным подтверждением роста. Если ETH поднимется выше 2 600 долларов, а BTC одновременно удержится выше 80 000 долларов, я буду ориентироваться на 2 700–2 800 долларов, причём уровень 3 000 долларов станет возможным, если рынок получит действительно голубиный сигнал. Снизу важен уровень 2 450 долларов, за которым следуют 2 350–2 300 долларов, если ФРС выступит с резко ястребиным посланием.

Золото сейчас находится в районе 4 290–4 300 долларов и недавно снизилось примерно на 1% или более по мере усиления ожиданий повышения ставки. На мой взгляд, золото сейчас испытывает давление из-за более высокой доходности и укрепления доллара. Если ФРС сохранит ястребиную позицию, золото может протестировать 4 250 долларов и потенциально 4 200 долларов. Однако я бы не занимал структурно медвежью позицию, поскольку золото по-прежнему получает поддержку от инфляционных рисков, спроса со стороны центральных банков и геополитических рисков.

Если ФРС повысит ставку на 25 б.п., но будет звучать взвешенно, а не агрессивно, я ожидаю, что золото сначала восстановится до 4 350 долларов, а затем до 4 400–4 450 долларов. Явно голубиный сюрприз может вновь подтолкнуть золото к 4 500 долларам, поскольку ожидания более низких ставок снизят давление со стороны реальной доходности.

Американские акции подходят к этому заседанию с более слабых позиций. Фьючерсы на Nasdaq недавно снижались примерно на 1,7%, а фьючерсы на S&P 500 — примерно на 0,8%. Технологические и полупроводниковые акции оказались под особенно сильным давлением. Эта слабость связана не только с ФРС; на настроения также влияют опасения по поводу высоких оценок технологических компаний, инвестиций в ИИ и роста энергетических издержек.

Нефть — ещё одна важная составляющая моего анализа ФРС. Нефть Brent торгуется выше 107 долларов за баррель, а WTI — выше 102 долларов. Это чрезвычайно важно, поскольку более высокие цены на энергоносители могут усилить инфляционное давление и затруднить для ФРС подачу сигналов о масштабном смягчении политики. На мой взгляд, если нефть останется выше 100 долларов, у ФРС будет меньше возможностей для явно голубиной риторики.

Доходность казначейских облигаций также имеет критическое значение. Доходность 10-летних казначейских облигаций США находится в районе верхних значений диапазона 4%, а доходность долгосрочных бумаг остаётся повышенной. Если ФРС направит ястребиный сигнал и доходность вырастет ещё сильнее, акции роста, криптовалюты и золото могут столкнуться с давлением. Если после заседания доходность снизится, рисковые активы могут получить значительное облегчение.

Это создаёт три основных сценария для моего анализа.

Сценарий первый: повышение ставки на 25 базисных пунктов плюс ястребиная риторика. Это был бы наиболее медвежий сценарий для рисковых активов. BTC может снизиться к 75 000–72 000 долларов, ETH — к 2 450–2 300 долларов, золото может протестировать 4 250–4 200 долларов, а Nasdaq может продолжить испытывать давление по мере роста доходности.

Сценарий второй: повышение ставки на 25 базисных пунктов, но взвешенная риторика. Это мой предпочтительный бычий сценарий. Поскольку повышение уже в значительной степени заложено в цену, рынок может отреагировать движением «покупай на факте». BTC может вернуть уровень 80 000 долларов и нацелиться на 82 000–85 000 долларов. ETH может направиться к 2 600–2 800 долларов. Золото может восстановиться к 4 350–4 450 долларам, а технологические акции могут отскочить, если доходность казначейских облигаций стабилизируется.

Сценарий третий: голубиный сюрприз или значительно более мягкий точечный график. Это был бы самый сильный катализатор роста. BTC может пробить 80 000 долларов и направиться к 85 000–90 000 долларов, ETH может атаковать 2 800–3 000 долларов, золото может вернуть 4 450–4 500 долларов, а американские акции роста могут продемонстрировать сильное ралли облегчения.

Есть также ещё один сценарий, который трейдерам не следует игнорировать: ФРС может сохранить ставки, но занять ястребиную позицию. Первоначальная реакция рынка может быть положительной, поскольку повышения не будет, однако пресс-конференция может развернуть это движение, если чиновники просигнализируют, что дальнейшее ужесточение остаётся возможным. Именно поэтому я считаю, что одного заголовка с решением недостаточно.

Для меня точечный график является одним из важнейших элементов информации. Он может показать, ожидают ли чиновники ФРС сохранения ставок на более высоком уровне в течение длительного времени или же будущие смягчения становятся более вероятными. Даже если фактическое решение по ставке совпадёт с ожиданиями, более жёсткий точечный график может подтолкнуть доходность вверх и оказать давление на рисковые активы.

Поэтому моя личная стратегия до 17 сентября заключается в том, чтобы не гнаться за первой свечой. События ФРС могут вызвать резкое первоначальное движение, за которым во время пресс-конференции последует полный разворот. Я хочу увидеть подтверждение.

Для BTC движение выше 80 000 долларов, сопровождающееся высоким объёмом и успешным ретестом, укрепит мой бычий взгляд. Временный скачок выше 80 000 долларов с последующим быстрым отклонением сделает меня осторожнее. Для ETH я хочу увидеть удержание уровня 2 600 долларов после пресс-конференции. Для золота уровнем, возврат которого я хочу увидеть для формирования более сильной структуры восстановления, является 4 350 долларов. По акциям я буду следить за поведением Nasdaq вместе с доходностью казначейских облигаций, а не сосредотачиваться только на первой реакции рынка.

Мой главный вывод заключается в том, что рынок уже заложил в цены значительную часть ожидаемого решения ФРС. Поэтому сюрприз, вероятно, будет исходить от послания, а не от цифры.
Если ФРС повысит ставку на 25 б.п., а послание окажется менее ястребиным, чем опасались, я считаю, что BTC и ETH могут выиграть от движения облегчения. Если ФРС просигнализирует о дополнительном ужесточении, я ожидаю давления на криптовалюты и технологические акции. Золото поначалу может пострадать из-за роста доходности, но быстро восстановиться, если рынок начнёт закладывать более мягкий курс будущей политики.

Мой базовый сценарий — повышение ставки на 25 базисных пунктов со взвешенно-ястребиной риторикой, за которым последует значительная волатильность. Я не ожидаю, что ФРС направит рынку простой голубиный сигнал, пока инфляция и цены на энергоносители остаются серьёзными проблемами. Однако я также считаю, что рынок может отреагировать положительно, если ФРС не станет сигнализировать об агрессивной серии дальнейших повышений.

Мои ключевые уровни: сопротивление BTC на 80 000 долларов, затем 82 000–85 000 долларов и потенциально 88 000–90 000 долларов при сильном пробое. Снизу я буду следить за уровнями 75 000 и 72 000 долларов. Для ETH моими зонами роста являются 2 600, 2 800 и 3 000 долларов, а 2 450 и 2 300 долларов — важные зоны снижения. Для золота движение к 4 350–4 500 долларам улучшит бычий сценарий восстановления, тогда как 4 250–4 200 долларов будут сигнализировать о дополнительном давлении.

На мой взгляд, 17 сентября станет битвой между ожиданиями и реальностью. BTC находится около 78 000 долларов, ETH — около 2 500 долларов, золото — около 4 300 долларов, нефть — выше 100 долларов, а американские технологические акции уже демонстрируют слабость. Ликвидность и позиционирование создают условия для сильной реакции.
Сначала я ожидаю волатильность, затем подтверждение и только потом направление.

Настоящая сделка — не просто заголовок о повышении на 25 базисных пунктов. Настоящая сделка — это следующее послание ФРС.
#美联储加息会议 #美联储加息会议 #WeeklyShowcase