Базовый CPI в США за август превысил ожидания в месячном выражении, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла

Опубликованы данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за август. Согласно данным Бюро статистики труда США, опубликованным 11 сентября, CPI в США в августе вырос на 3,4% в годовом выражении и на 0,4% в месячном; базовый CPI за август, без учёта цен на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% в месячном выражении, превысив рыночный прогноз в 0,2% и показав максимальный месячный рост с апреля. После публикации этих данных ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС заметно усилились.

Под влиянием роста цен на энергоносители индекс цен производителей (PPI) в США за август также превысил ожидания рынка. 10 сентября Бюро статистики труда США сообщило, что PPI в августе вырос на 5,4% в годовом выражении, превысив прогноз в 5,3% и предыдущее значение в 4,7%.

Относительно превышения базовым CPI в США за август рыночных ожиданий в месячном выражении: «Это свидетельствует о сохраняющейся устойчивости инфляционного давления, главным образом обусловленного ценами на жильё, услуги связи и транспортные услуги (например, авиабилеты и гостиничное размещение); товарная инфляция несколько ослабла, но инфляция в сфере услуг остаётся устойчивой, что вызывает опасения относительно возможного нового повышения ставки».

Данные показывают, что базовые услуги в августе подорожали на 0,3% в месячном выражении (предыдущее значение — 0,2%), при этом восстановление компонента, связанного с жильём, стало главным фактором роста базовых услуг в этом месяце: он вырос на 0,3% в месячном выражении против 0,1% месяцем ранее.

ФРС проведёт заседание по денежно-кредитной политике 15–16 сентября. Объявит ли регулятор о повышении ставки на этом заседании?

Инструмент CME FedWatch показывает, что сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе почти в 90%. Вероятность двух повышений ставки на заседаниях в сентябре, октябре и декабре близка к 70%.

Как повышение ставки ФРС повлияет на мировые рынки?

Фу Ифу считает, что повышение ставки ФРС в сентябре окажет негативное влияние на золото. Поскольку доллар укрепится, а реальные процентные ставки вырастут, альтернативные издержки владения золотом увеличатся, и цены на золото могут в краткосрочной перспективе оказаться под давлением. Кроме того, повышение ставки ФРС усилит волатильность на мировых рынках, но не станет определяющим фактором.

Однако Guolian Minsheng Securities указывает, что для рынка повышение ставки ФРС не означает продолжительного негативного воздействия. Если ожидания повышения ставки реализуются в этом году, а в следующем году лагерь «ястребов» ослабнет, после краткосрочной коррекции может открыться окно для позиционирования в ликвидных активах, а также появиться пространство для ожиданий снижения ставки в следующем году.

Обычно усиление ожиданий повышения ставки оказывает давление на оценки технологических компаний, однако 11 сентября по восточному времени США три основных американских фондовых индекса одновременно закрылись ростом: индекс S&P 500 вырос на 0,86%, до 7 656,98 пункта; индекс Dow Jones вырос на 0,98%, до 52 573,29 пункта; индекс Nasdaq вырос на 0,96%, до 26 333,04 пункта.

Почему американские акции восстановились после повышения вероятности повышения ставки ФРС? Рынок уже в значительной степени заложил повышение ставки в цены, поэтому его фактическая реализация привела к снижению премии за неопределённость и дала определённый эффект «реализации негативного фактора», например, после повышения ставки в июне 2022 года индекс Dow Jones также начал восстанавливаться; кроме того, эта публикация CPI структурно содержит ряд неустойчивых компонентов и указывает скорее на умеренное, чем на агрессивное повышение ставки, помогая рынку избавиться от опасений относительно более негативного сценария.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .