#AugustCoreCPIBeatsExpectations
#AugustCPIDataIsOut
Августовский отчёт по CPI в США показал именно такие данные, которые могут вызвать сложную реакцию рынка. Общий CPI вырос на 0,4% в месячном выражении и на 3,4% в годовом, что совпало с ожиданиями. На первый взгляд это выглядит нейтрально, поскольку значительного превышения прогнозов не произошло. Но более важна более глубокая картина: базовый CPI вырос на 0,3% в месячном выражении, а годовой базовый показатель остался на уровне около 2,4%. На мой взгляд, это означает, что инфляция не ускоряется бесконтрольно, но и не замедляется достаточно быстро, чтобы Федеральная резервная система получила полную уверенность в возможности агрессивного снижения ставок.

Поэтому мой первый вопрос таков: ИЗМЕНИТ ЛИ ЭТОТ CPI ТРАЕКТОРИЮ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ФРС?

Мой ответ — да, но, вероятно, не так, как изначально ожидали многие трейдеры.
До публикации CPI рынок надеялся увидеть свидетельства того, что инфляция замедляется достаточно сильно для поддержки более мягкой денежно-кредитной политики. Месячный рост общего CPI на 0,4% не даёт такого подтверждения. Что ещё важнее, базовый CPI на уровне 0,3% в месячном выражении поддерживает сохраняющееся инфляционное давление. В результате последние рыночные оценки сместились в сторону гораздо более ястребиной интерпретации: согласно сообщениям, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре составляет около 85–90%.
Именно здесь, на мой взгляд, трейдерам нужно избегать оценки только общего CPI.
Если бы инфляция оказалась значительно ниже ожиданий, рынок мог бы заложить более быстрое снижение ставок, более низкую доходность и более мягкие финансовые условия. Вместо этого CPI совпал с ожиданиями, тогда как базовая инфляция осталась высокой. Это создаёт риск сценария «ставки выше на более длительный срок». На мой взгляд, следующее решение ФРС теперь уже не сводится к вопросу «когда начнётся снижение ставок?». Более важный вопрос заключается в том, достаточно ли сильны инфляция и цены на энергоносители, чтобы вынудить ФРС дольше сохранять ограничительную политику.

Поэтому мой базовый сценарий осторожный:

Я не ожидаю, что сама по себе эта публикация CPI создаст веские основания для агрессивного снижения ставок. Вместо этого рынок может оставаться крайне чувствительным к следующим сигналам по инфляции, занятости, ценам на нефть и доходности казначейских облигаций.
И это подводит нас к КРИПТОВАЛЮТАМ.
Последняя доступная цена Bitcoin составляет около 76 829 долларов, а Ethereum — около 2 480 долларов. Общая капитализация мирового крипторынка составляет примерно 2,69 триллиона долларов, а суточный объём торгов — около 48,7 миллиарда долларов. Доминирование Bitcoin находится в верхней части диапазона 50%, что показывает: капитал по-прежнему относительно сконцентрирован в BTC, а не активно перетекает по всему рынку альткоинов.

Моя интерпретация такова: сейчас Bitcoin находится в очень важной зоне принятия решения.

BTC около 76,8 тыс. долларов — не тот уровень, на котором я бы бездумно покупал пробой. Рынку нужно подтверждение. Первый важный психологический уровень сопротивления, за которым я слежу, — 78 000 долларов, затем 80 000 долларов. Убедительный дневной пробой выше 80 тыс. долларов при растущем спотовом объёме и более высокой ликвидности может значительно изменить краткосрочную структуру. Если BTC сможет вернуть $82K после этого, вероятность более широкого восстановления к 84 тыс. долларов и $86K вырастет.

Но противоположный сценарий не менее важен.

Если BTC неоднократно не сможет закрепиться в районе 78 тыс. долларов–$80K и потеряет $76K на фоне растущего объёма продаж, я буду следить примерно за уровнями 74,5 тыс. долларов и $72K как за следующими важными зонами снижения. Более глубокое движение в сторону снижения риска может открыть путь к области $70K . Поэтому я предпочёл бы покупать подтверждённое ослабление, а не преследовать внезапную свечу, вызванную CPI.

Что касается ETH, последняя доступная цена составляет около 2 480 долларов, а заявленный суточный объём торгов — около 4,19 миллиарда долларов.
ETH интересен тем, что может опережать BTC при улучшении склонности к риску, но также сильнее страдать при ужесточении условий ликвидности. Ключевые уровни сопротивления ETH для меня находятся примерно на отметках 2 500, 2 600 и 2 700 долларов. Чистое движение выше 2 500 долларов при сильном объёме станет первым подтверждением того, что покупатели перехватывают контроль. Выше 2 600 долларов импульс может значительно усилиться.

Снизу я буду следить за уровнями 2 450, 2 350 и 2 250 долларов. Потеря 2 450 долларов без быстрого восстановления покажет мне, что покупатели пока недостаточно сильны для поддержания отскока.
Более широкая картина крипторынка также важна. Общая капитализация крипторынка около 2,69 триллиона долларов и суточный объём около 48,7 миллиарда долларов показывают, что ликвидность остаётся значительной, но доминирование BTC около 57% говорит мне о том, что это пока не среда, в которой «растёт абсолютно всё».

Моя позиция проста: сначала BTC должен повести рынок. Если BTC сформирует сильный пробой, а ETH его подтвердит, капитал может постепенно перетекать в альткоины с большой капитализацией. Я бы не стал агрессивно покупать альткоины с низкой ликвидностью только потому, что за короткий период они выросли на 10–20%.

ТЕПЕРЬ ПОГОВОРИМ ОБ АКЦИЯХ США.

Реакция Уолл-стрит в пятницу была действительно интересной. Индекс S&P 500 закрылся на уровне 7 656,98, прибавив 0,86%. Nasdaq Composite завершил сессию на отметке 26 333,04, поднявшись на 0,96%, а Dow вырос на 0,98% — до 52 573,29. На биржах США было проторговано около 14 миллиардов акций, что немного ниже предыдущего среднего показателя за 20 сессий — 14,9 миллиарда. Индекс VIX снизился до 15,88, указывая на то, что непосредственная паника оставалась относительно ограниченной.

Однако под поверхностью есть противоречие.

Акции выросли, но доходность казначейских облигаций оставалась высокой. Доходность 10-летних облигаций приблизилась к 4,99%, тогда как доходность 2-летних находилась около 4,62–4,64%. Нефть также остаётся серьёзным инфляционным риском: цена Brent по-прежнему выше 100 долларов после резкого недельного роста.

Это означает, что фондовый рынок может продолжить рост, но оценка активов и чувствительность к процентным ставкам имеют значение.
Акции компаний роста и технологического сектора могут выиграть, если доходность стабилизируется или снизится. Но если нефть останется дорогой, а доходность казначейских облигаций продолжит расти, технологические и спекулятивные активы с высокой дюрацией могут столкнуться с новой волной волатильности.

Именно поэтому я слежу за Nasdaq и S&P 500 вместе с доходностью казначейских облигаций, а не рассматриваю CPI как отдельное событие.

ТОРГОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ, КОТОРЫЕ Я ВИЖУ ПРЯМО СЕЙЧАС

Моя предпочтительная стратегия — подтверждение, а не прогнозирование.
Для BTC моим первым бычьим сценарием станет пробой и успешный ретест уровня 78 тыс. долларов–$80K при растущем объёме. Если цена пробьёт сопротивление, но объём останется слабым, я буду считать это потенциальным ложным пробоем, а не сразу открывать позицию.

Мой второй сценарий — покупка на откате. Если BTC направится к 74,5–76 тыс. долларов, удержит эту зону и сформирует сильный разворот на фоне улучшения объёма, это может дать более привлекательное соотношение риска и прибыли, чем покупка вертикальной свечи.

Для ETH я хочу увидеть возврат выше 2 500 долларов и закрепление над этим уровнем. Выше 2 600 долларов импульс становится более привлекательным. Ниже 2 450 долларов я займу оборонительную позицию и буду ждать более сильного подтверждения.

В отношении альткоинов моя стратегия ещё более избирательна. Я хочу, чтобы доминирование BTC стабилизировалось или начало снижаться, общий рыночный объём увеличился, а ETH продемонстрировал относительную силу. Без этих условий многие ралли альткоинов могут оказаться краткосрочными событиями, вызванными ликвидностью.
В отношении акций я предпочитаю качество и ликвидность высокоспекулятивным бумагам. Пятничный отскок Nasdaq на 0,96% обнадёживает, но среда с растущей доходностью означает, что трейдерам следует обращать внимание на силу прибыли, оценку и качество баланса.
Я также считаю, что в текущем рынке есть место для защитной позиции. Наличные или ликвидность в стейблкоинах — это не «упущенная возможность на рынке», а опциональность. Когда волатильность создаёт качественный сетап, наличие свободного капитала может быть ценнее, чем постоянная полная вложенность.

МОЙ ТРЁХСЦЕНАРНЫЙ ПЛАН НА РЫНОК

Бычий сценарий: BTC возвращает уровень 78 тыс. долларов, пробивает $80K на фоне сильного объёма и удерживается выше уровня пробоя. ETH возвращает 2 500 долларов и движется к 2 600 долларам. В этом сценарии я стану более оптимистично смотреть на криптовалюты с большой капитализацией и отдельные акции.
Нейтральный сценарий: BTC остаётся примерно в диапазоне от 74,5 тыс. долларов до $80K при смешанной ликвидности. ETH остаётся примерно между 2 350 и 2 600 долларами. В такой среде торговля в диапазоне и ожидание подтверждения имеют больше смысла, чем чрезмерная торговая активность.

Медвежий сценарий: BTC теряет 74,5 тыс. долларов на фоне растущего объёма продаж, ETH теряет 2 350 долларов, доходность казначейских облигаций продолжает расти, а нефть остаётся дорогой. Такое сочетание повысит вероятность нового движения в сторону снижения риска. В этой ситуации сохранение капитала становится важнее попыток поймать каждую просадку.

МОЙ ИТОГОВЫЙ ВЗГЛЯД

Самый важный урок из этого отчёта по CPI заключается в том, что «в соответствии с ожиданиями» не означает автоматически «бычий сигнал».

Общий CPI на уровне 3,4% в годовом выражении и 0,4% в месячном соответствовал ожиданиям, но месячный рост базового показателя на 0,3% сохраняет актуальность дискуссии об инфляции. Именно поэтому рынки могут одновременно демонстрировать сильный отскок акций и растущую обеспокоенность политикой ФРС.

Для меня следующим главным драйвером рынка станет не только CPI. Важна совокупность инфляции, базовой инфляции, цен на нефть, доходности казначейских облигаций, ожиданий относительно ФРС, ликвидности и подтверждения движением цены.

BTC около 76,8 тыс. долларов находится на критическом перекрёстке. ETH около 2,48 тыс. долларов приближается к важному психологическому уровню. Глобальная ликвидность крипторынка остаётся высокой, но доминирование BTC около 57% говорит мне о необходимости подтверждения, прежде чем становиться агрессивно оптимистичным в отношении альткоинов.

Поэтому моя стратегия проста: не преследовать заголовки, а торговать подтверждение. Следите за объёмом, ликвидностью, пробоями сопротивлений и ложными пробоями поддержки. Пробой без объёма может завершиться неудачей. Откат при сильном спросе может создать более привлекательную возможность.

На мой взгляд, лучший трейдер в такой среде — не тот, кто предсказывает каждую свечу. Это тот, кто готовится к обоим направлениям, контролирует риск и ждёт, пока рынок подтвердит тезис.

CPI дал нам информацию. Теперь движение цены, ликвидность и следующий шаг ФРС покажут, что будет дальше.#weeklyshare #ShareWeekly
$NVDA

‌
$MU