Не позволяйте 3,4% вас пугать — по-настоящему важно следить за базовой инфляцией

Этот отчёт по CPI выглядит немного «ястребиным», но если разобраться, всё не так страшно, как кажется. В августе общий CPI вырос на 0,4% в месячном выражении и на 3,4% в годовом, что совпало с ожиданиями рынка; базовый CPI составил 2,4% в годовом выражении и 0,3% в месячном. При этом цены на энергоносители заметно восстановились: бензин подорожал на 3,9%, став одним из важных факторов роста общей инфляции.
Это означает, что часть инфляционного давления связана с энергетическим фактором, а не с повсеместным ускорением цен на все товары и услуги. Проблема в том, что базовая инфляция в секторе услуг по-прежнему отличается высокой устойчивостью, и ФРС будет сложно объявить победу над инфляцией только на основании снижения цен на энергоносители.
Поэтому рынок должен интерпретировать ситуацию с политикой следующим образом: **ожидания снижения ставок отложены, а не исчезли полностью.** Если в будущем базовый CPI снова начнёт снижаться, а рынок труда охладится, ФРС всё ещё может вновь перейти к смягчению политики.
В торговле я не стану полностью переходить к медвежьему сценарию из-за одного отчёта по CPI. В краткосрочной перспективе лучше продавать на росте и покупать на снижении; для BTC важно следить за ключевой поддержкой, а в акциях — за лидерами с сильным денежным потоком и чётким спросом на ИИ. Для рынка опаснее всего не высокая инфляция сама по себе, а сочетание высокой инфляции с внезапным замедлением роста. #每周来晒 и #8月CPI数据出炉 .