#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Последние макроэкономические данные создали совершенно иную торговую среду. Августовский CPI показал общую инфляцию на уровне 3,4% в годовом выражении, тогда как базовый CPI составил 2,4% в годовом выражении, но 0,3% в месячном выражении против ожидавшихся примерно 0,2%. PPI оказался ещё более тревожным: цены производителей выросли на 5,4% в годовом выражении, тогда как в августе число рабочих мест увеличилось на 162 000, а безработица осталась на уровне 4,1%. Если объединить эти показатели, посыл прост: инфляция замедляется медленно, но недостаточно быстро для сценария лёгких денег. Именно поэтому рынок стал крайне чувствительным к решению ФРС 16 сентября.

Для Bitcoin непосредственная борьба идёт между уровнями 77 057 и 82 656 долларов. Если использовать примерно 79 000 долларов в качестве ориентирной цены, 82 656 долларов — примерно на 4,6% выше, а 77 057 долларов — примерно на 2,5% ниже. Дневное закрытие выше 82 656 долларов усилит импульс и потенциально откроет путь к 86 000–88 000 долларов, что соответствует примерно +9%–+11%. Выше 91 719 долларов Bitcoin будет примерно на +16% выше уровня 79 000 долларов, тогда как движение к 100 782 долларам означало бы примерно +27,6%. Это полностью изменило бы краткосрочную структуру и вернуло бы рынок в более сильную фазу бычьего расширения.

Медвежья сторона не менее важна.

Потеря уровня 77 057 долларов означала бы лишь движение на -2,5% от 79 000 долларов, но могла бы вызвать гораздо более сильную реакцию, поскольку ликвидность остаётся низкой. Движение к 74 000 долларов означало бы примерно -6,3%, к 72 000 — около -8,9%, а к 70 000 — примерно -11,4%. Если более широкий диапазон полностью разрушится, 62 207 долларов станут главным структурным уровнем — примерно -21,3% от 79 000 долларов. Поэтому первый пробой может выглядеть небольшим в процентном выражении, но вторая волна может оказаться значительно сильнее.

Bitcoin уже примерно на 37% ниже своего исторического максимума октября 2025 года около 126 073 долларов, оставаясь при этом примерно на 32% выше минимума 2026 года около 60 062 долларов. Это говорит мне о том, что мы не наблюдаем крайне перегретый рынок. Мы находимся внутри большой зоны консолидации, где макроликвидность может определить следующее основное направление. Ключевой вопрос заключается не в том, сможет ли Bitcoin пройти 3% или 5%; очевидно, что сможет. Реальный вопрос — смогут ли покупатели вернуть уровень 82 656 долларов и удержать его.

Потоки в ETF добавляют ещё один уровень анализа. Спотовые ETF на Bitcoin привлекли примерно 3,8 миллиарда долларов за три недели, завершившиеся 4 сентября, тогда как только в августе чистый приток составил около 3,52 миллиарда долларов. Но 8 сентября был зафиксирован отток примерно 46,6 миллиона долларов, а 9 сентября — ещё 120,2 миллиона долларов, что показывает, насколько быстро институциональный спрос может измениться при смене макроэкономических ожиданий. Если ежедневный приток стабильно вернётся выше 100 миллионов долларов, настроения могут быстро улучшиться. Если оттоки ускорятся до 100–200 миллионов долларов в день, Bitcoin может испытывать трудности с удержанием $77K зоны.

Картина с кредитным плечом также критически важна. Недавно за 24 часа были ликвидированы лонги по криптовалютам примерно на 188 миллионов долларов, тогда как ранее в этом месяце ликвидации шортов достигли примерно 1,23 миллиарда долларов во время шорт-сквиза. Это говорит мне о том, что этот рынок по-прежнему сильно зависит от позиционирования. Движение Bitcoin на 4% может превратиться в движение на 6–8%, когда кредитное плечо начинает каскадно ликвидироваться.

Поэтому трейдерам следует следить за ставками финансирования и открытым интересом наряду с ценой, а не рассматривать один график как единственный сигнал.

Ethereum выглядит ещё более сжатым. ETH торговался в районе 2 400–2 500 долларов, при этом ориентиром можно считать примерно 2 420 долларов.

От уровня 2 420 долларов движение к 2 500 долларам составляет всего +3,3%, тогда как 2 545 долларов — около +5,2%. Пробой выше 2 545 долларов может открыть путь к 2 920 долларам, что соответствует примерно +20,7%. От уровня 2 420 долларов это было бы существенное движение. Снизу 2 356 долларов — около -2,6%, 2 338 долларов — около -3,4%, а 2 200 долларов — примерно -9,1%. Пробой ниже 2 200 долларов значительно ослабит структуру.

Восстановление ETH примерно с 1 700 до 2 420 долларов означает рост примерно на +42,4%, поэтому покупатели уже добились значительного восстановления. 200-дневная EMA около 2 050 долларов находится примерно на 15,3% ниже 2 420 долларов, сохраняя более широкую техническую структуру конструктивной, но 50-недельная скользящая средняя около 2 542 долларов остаётся важным потолком.

На мой взгляд, ETH необходимо убедительное недельное закрытие выше 2 545 долларов, прежде чем рынок сможет уверенно назвать следующий этап настоящим продолжением тренда.

Альткоины остаются более опасными. Если Bitcoin упадёт на 5%, высокобетовые альткоины легко могут снизиться на 8–15%, тогда как токены с низкой ликвидностью могут продемонстрировать движения на 15–25%. И наоборот, если BTC пробьёт 82 656 долларов и ликвидность вернётся, крупные альткоины могут опередить Bitcoin в 1,5–2 раза в процентном выражении. Поэтому я предпочёл бы сначала Bitcoin, затем Ethereum и лишь после прояснения макроэкономического направления — спекулятивные альткоины.

Теперь рассмотрим Nvidia. В последнее время NVDA торговалась в районе 200–219 долларов. От уровня 210 долларов движение к 225 долларам составило бы примерно +7,1%, тогда как 235 долларов — +11,9%. Коррекция к 200 долларам составила бы около -4,8%, а к 195 долларам — примерно -7,1%. Поэтому, в отличие от Bitcoin, ближайшая структура снижения Nvidia выглядит относительно контролируемой, пока сохраняется импульс прибыли.

Фундаментальные показатели впечатляют. Выручка Nvidia за второй финансовый квартал достигла примерно 46,2 миллиарда долларов, увеличившись примерно на 56% в годовом выражении, при этом динамика прибыли остаётся одной из сильнейших среди технологических компаний с крупнейшей капитализацией. Целевые уровни аналитиков около 325 долларов предполагают примерно +55% от 210 долларов, тогда как цель 365 долларов означала бы около +74%. Цель 390 долларов означала бы примерно +86%, а наиболее агрессивные цели выше 500 долларов предполагали бы рост более чем на +138%. Эти показатели объясняют, почему инвесторы продолжают считать Nvidia лидером роста в сфере ИИ, несмотря на давление ставок.

Однако оценка имеет значение. Если доходность казначейских облигаций резко вырастет, а ФРС станет более ястребиной, Nvidia легко может столкнуться со сжатием мультипликатора на 5–10% без разрушения долгосрочной инвестиционной идеи, связанной с ИИ. От уровня 210 долларов это означало бы примерно 199–189 долларов. И наоборот, неожиданный мягкий сигнал от ФРС может быстро подтолкнуть NVDA к 225–235 долларам, что соответствует примерно +7%–+12%.

Итак, как выглядит мой семидневный прогноз по Bitcoin?

Мой базовый сценарий имеет вероятность примерно 50%: BTC остаётся в диапазоне 76 000–83 000 долларов, формируя диапазон примерно от -3,8% до +5,1% относительно 79 000 долларов. Это была бы классическая консолидация перед заседанием ФРС.

Мой бычий сценарий имеет вероятность около 20%: ФРС сохраняет ставку и звучит менее ястребино, чем опасались. BTC пробивает 82 656 долларов (+4,6%), затем нацеливается на 86 тыс. долларов–$88K (+9%–+11%), после чего — на 91 719 долларов (+16,1%).

Сильный пробой в конечном счёте может открыть путь к 100 782 долларам (+27,6%).

Мой медвежий сценарий имеет вероятность около 30%: повышение ставки или крайне ястребиная риторика толкают BTC ниже 77 057 долларов (-2,5%). Затем $74K (-6,3%), $72K (-8,9%) и $70K (-11,4%) становятся реалистичными уровнями снижения. Гораздо более глубокий недельный пробой может открыть путь к 62 207 долларам, что примерно на -21,3%.

Для ETH ключевым бычьим триггером для меня является уровень 2 545 долларов, примерно +5% от 2 420 долларов, при этом 2 920 долларов дают около +21%. Ключевой медвежий триггер — 2 200 долларов, примерно -9%. Для Nvidia диапазон 225–235 долларов означает примерно +7%–+12% от 210 долларов, тогда как 195–200 долларов — примерно -5%–-7%.

Главный вывод из текущих данных для меня заключается в том, что трейдерам следует перестать реагировать на один показатель в отрыве от остальных. Снижение базового CPI до 2,4% в годовом выражении звучит бычье, но базовая инфляция на уровне 0,3% в месячном выражении, PPI на уровне 5,4%, рост числа рабочих мест на 162 000 и безработица на уровне 4,1% создают гораздо более сложную картину. Поэтому рынок закладывает волатильность, а не определённость.

Моя стратегия была бы простой: выше 82 656 долларов Bitcoin становится всё более бычьим; ниже 77 057 долларов риск резко возрастает. ETH нуждается в уровне 2 545 долларов для подтверждения и требует осторожности ниже 2 200 долларов. Nvidia остаётся фундаментально сильнее большинства спекулятивных активов, но во время вызванной ставками коррекции я бы следил за зоной 195–200 долларов.

Следующий важный катализатор — 16 сентября. До этого я ожидаю волатильность, ложные пробои и быстрые процентные движения. Рынку не нужно большое фундаментальное изменение, чтобы пройти 5%, 10% или даже 15%, поскольку позиционирование и ликвидность могут усиливать каждую макроэкономическую новость. В этой среде уровни важнее эмоций: BTC 82 656 против 77 057 долларов, ETH 2 545 против 2 200 долларов и NVDA 235 против 195 долларов. Именно за этими зонами я бы следил наиболее внимательно.#weeklyshare