#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Последние макроэкономические данные создали совершенно иную торговую среду. Августовский CPI показал общую инфляцию на уровне 3,4% г/г, тогда как базовый CPI составил 2,4% г/г, но 0,3% м/м против ожидавшихся примерно 0,2%. Данные PPI оказались ещё более неприятными: цены производителей выросли на 5,4% г/г, тогда как в августе число рабочих мест выросло на 162 000, а безработица осталась на уровне 4,1%. Если объединить эти цифры, посыл прост: инфляция замедляется медленно, но недостаточно быстро для сценария дешёвых денег. Именно поэтому рынок стал крайне чувствителен к решению ФРС 16 сентября.

Для Bitcoin ближайшая борьба идёт между 77 057 и 82 656 долларов. Если использовать примерно 79 000 долларов в качестве ориентирной цены, 82 656 долларов — примерно на 4,6% выше, а 77 057 долларов — примерно на 2,5% ниже. Дневное закрытие выше 82 656 долларов усилит импульс и потенциально откроет путь к 86 000–88 000 долларов, что соответствует примерно +9%–+11%. Выше 91 719 долларов Bitcoin будет примерно на +16% от уровня 79 000 долларов, тогда как движение к 100 782 долларам означало бы примерно +27,6%. Это полностью изменило бы краткосрочную структуру и вернуло бы рынок в более сильную фазу бычьего расширения.

Медвежья сторона не менее важна.

Потеря уровня 77 057 долларов будет означать лишь движение на -2,5% от 79 000 долларов, но может вызвать гораздо более сильную реакцию, поскольку ликвидность остаётся низкой. Движение к 74 000 долларам означало бы примерно -6,3%, к 72 000 — около -8,9%, а к 70 000 — примерно -11,4%. Если более широкий диапазон полностью сломается, 62 207 долларов станут ключевым структурным уровнем — примерно -21,3% от 79 000 долларов. Поэтому первое снижение может выглядеть небольшим в процентном выражении, но вторая волна может оказаться значительно сильнее.

Bitcoin уже примерно на 37% ниже своего исторического максимума октября 2025 года около 126 073 долларов, оставаясь при этом примерно на 32% выше минимума 2026 года около 60 062 долларов. Это говорит мне о том, что мы не наблюдаем крайне перегретый рынок. Мы находимся внутри крупной зоны консолидации, где макроэкономическая ликвидность может определить следующее значительное направление. Ключевой вопрос не в том, может ли Bitcoin пройти 3% или 5% — очевидно, что может. Настоящий вопрос заключается в том, смогут ли покупатели вернуть уровень 82 656 долларов и удержать его.

Потоки средств в ETF добавляют ещё один фактор. Спотовые ETF на Bitcoin привлекли примерно 3,8 миллиарда долларов за три недели, завершившиеся 4 сентября, тогда как только август принёс около 3,52 миллиарда долларов чистого притока. Однако 8 сентября был зафиксирован отток примерно 46,6 миллиона долларов, а 9 сентября — ещё 120,2 миллиона долларов, что показывает, как быстро институциональный спрос может меняться при изменении макроэкономических ожиданий. Если ежедневные притоки стабильно вернутся выше 100 миллионов долларов, настроения могут быстро улучшиться. Если оттоки ускорятся до 100–200 миллионов долларов в день, Bitcoin может с трудом удерживать $77K зону.

Картина с кредитным плечом также критически важна. Недавно за 24-часовой период были ликвидированы длинные позиции по криптоактивам примерно на 188 миллионов долларов, тогда как ранее в этом месяце ликвидации коротких позиций во время шорт-сквиза достигли примерно 1,23 миллиарда долларов. Это говорит мне о том, что рынок по-прежнему сильно зависит от позиционирования. Движение Bitcoin на 4% может превратиться в движение на 6–8%, когда ликвидации позиций с кредитным плечом начинают идти каскадом.

Поэтому трейдерам следует отслеживать ставки финансирования и открытый интерес наряду с ценой, а не рассматривать один график как единственный сигнал.

Ethereum выглядит ещё более сжатым. ETH торговался в районе 2 400–2 500 долларов, при этом ориентиром можно считать примерно 2 420 долларов.

От уровня 2 420 долларов движение к 2 500 долларам составляет лишь +3,3%, тогда как 2 545 долларов — около +5,2%. Прорыв выше 2 545 долларов может открыть путь к 2 920 долларам, что соответствует примерно +20,7%. От уровня 2 420 долларов это было бы значительное движение. Снизу уровень 2 356 долларов означает примерно -2,6%, 2 338 долларов — около -3,4%, а 2 200 долларов — примерно -9,1%. Прорыв ниже 2 200 долларов значительно ослабит структуру.

Восстановление ETH примерно с 1 700 до 2 420 долларов означает около +42,4%, поэтому покупатели уже добились значительного восстановления. 200-дневная EMA около 2 050 долларов находится примерно на 15,3% ниже 2 420 долларов, что сохраняет конструктивной более широкую техническую структуру, однако 50-недельная скользящая средняя около 2 542 долларов остаётся важным потолком.

На мой взгляд, ETH необходимо убедительное недельное закрытие выше 2 545 долларов, прежде чем рынок сможет уверенно назвать следующий этап настоящим продолжением тренда.

Альткоины остаются более опасными. Если Bitcoin упадёт на 5%, высокобетовые альткоины легко могут снизиться на 8–15%, тогда как токены с низкой ликвидностью способны показать движения на 15–25%. И наоборот, если BTC пробьёт уровень 82 656 долларов и ликвидность вернётся, ведущие альткоины могут опередить Bitcoin в 1,5–2 раза в процентном выражении. Поэтому я бы предпочёл сначала Bitcoin, затем Ethereum, а спекулятивные альткоины — только после того, как макроэкономическое направление станет яснее.

Теперь рассмотрим Nvidia. В последнее время NVDA торговалась в районе 200–219 долларов. От уровня 210 долларов движение к 225 долларам составит примерно +7,1%, тогда как 235 долларов — +11,9%. Коррекция к 200 долларам означала бы около -4,8%, а к 195 долларам — примерно -7,1%. Поэтому, в отличие от Bitcoin, ближайшая нисходящая структура Nvidia выглядит относительно контролируемой, пока динамика прибыли сохраняется.

Фундаментальные показатели впечатляют. Выручка Nvidia за второй финансовый квартал достигла примерно 46,2 миллиарда долларов, увеличившись примерно на 56% г/г, а динамика прибыли остаётся одной из сильнейших среди технологических компаний с крупнейшей капитализацией. Целевые цены аналитиков около 325 долларов подразумевают примерно +55% от уровня 210 долларов, тогда как цель 365 долларов означала бы около +74%. Цель 390 долларов означала бы примерно +86%, а самые высокие агрессивные цели выше 500 долларов подразумевали бы рост более чем на +138%. Эти цифры объясняют, почему инвесторы продолжают считать Nvidia лидером роста в сфере ИИ, несмотря на давление со стороны ставок.

Однако оценка компании имеет значение. Если доходность казначейских облигаций резко вырастет, а ФРС станет более «ястребиной», Nvidia легко может столкнуться со сжатием мультипликатора на 5–10% без ущерба для долгосрочной идеи роста в сфере ИИ. От уровня 210 долларов это означало бы примерно 199–189 долларов. И наоборот, неожиданно мягкая позиция ФРС может быстро подтолкнуть NVDA к 225–235 долларам, что соответствует примерно +7%–+12%.

Итак, как выглядит мой семидневный прогноз по Bitcoin?

Мой базовый сценарий имеет вероятность примерно 50%: BTC останется в диапазоне 76 000–83 000 долларов, сформировав диапазон примерно от -3,8% до +5,1% относительно 79 000 долларов. Это будет классическая консолидация перед заседанием ФРС.

Мой бычий сценарий имеет вероятность около 20%: ФРС сохранит ставку и выскажется менее «ястребино», чем опасался рынок. BTC пробьёт 82 656 долларов (+4,6%), затем нацелится на 86K–$88K (+9%–+11%), после чего — на 91 719 долларов (+16,1%).

Мощный прорыв в конечном итоге может открыть путь к 100 782 долларам (+27,6%).

Мой медвежий сценарий имеет вероятность около 30%: повышение ставки или крайне «ястребиные» сигналы отправят BTC ниже 77 057 долларов (-2,5%). Затем реалистичными уровнями снижения станут $74K (-6,3%), $72K (-8,9%) и $70K (-11,4%). Гораздо более глубокий недельный пробой может открыть путь к 62 207 долларам, то есть примерно -21,3%.

Для ETH ключевым бычьим триггером для меня является уровень 2 545 долларов, примерно +5% от 2 420 долларов, при этом 2 920 долларов дают около +21%. Ключевой медвежий триггер — 2 200 долларов, примерно -9%. Для Nvidia диапазон 225–235 долларов означает примерно +7%–+12% от 210 долларов, тогда как 195–200 долларов — около -5%–-7%.

Мой главный вывод из текущих данных заключается в том, что трейдерам следует перестать реагировать на отдельные показатели изолированно. Снижение базового CPI до 2,4% г/г звучит позитивно, но базовая инфляция на уровне 0,3% м/м, PPI на уровне 5,4%, рост числа рабочих мест на 162 000 и безработица 4,1% создают гораздо более сложную картину. Поэтому рынок закладывает волатильность, а не определённость.

Моя стратегия была бы простой: выше 82 656 долларов Bitcoin становится всё более бычьим; ниже 77 057 долларов риски резко возрастают. ETH нуждается в уровне 2 545 долларов для подтверждения и требует осторожного подхода ниже 2 200 долларов. Nvidia остаётся фундаментально сильнее большинства спекулятивных активов, но во время коррекции, вызванной ставками, я бы следил за зоной 195–200 долларов.

Следующий важный катализатор — 16 сентября. До этого я ожидаю волатильность, ложные прорывы и быстрые процентные движения. Рынку не требуется серьёзное фундаментальное изменение, чтобы пройти 5%, 10% или даже 15%, поскольку позиционирование и ликвидность могут усиливать каждую макроэкономическую новость. В этой среде уровни важнее эмоций: BTC 82 656 против 77 057 долларов, ETH 2 545 против 2 200 долларов и NVDA 235 против 195 долларов. Именно за этими зонами я бы следил наиболее внимательно.#weeklyshare