В 20:30 по пекинскому времени были официально опубликованы долгожданные данные по CPI в США за август. Это важнейшая часть инфляционной картины перед сентябрьским заседанием ФРС — за этими цифрами следят рынки акций, облигаций, валют и золота по всему миру.
Фактические показатели: все соответствуют ожиданиям рынка
Общий CPI в годовом выражении — 3,4%, в месячном — 0,4%
Базовый CPI (наиболее важный для ФРС, без учёта продуктов питания и энергоносителей) в годовом выражении — 2,4%, в месячном — 0,2%
Проще говоря: инфляция не оказалась выше ожиданий, но и не замедлилась сильнее ожиданий — это стандартные «нейтральные данные».
Рост общего CPI в основном обусловлен подорожанием нефти, которое подтолкнуло энергетическую составляющую; базовая инфляция остаётся устойчивой — она не ухудшилась, но и заметно не снизилась.
Как оценивать ожидания повышения ставки ФРС?
До публикации данных рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 71%. После публикации она осталась в диапазоне 65–70% — ни резкого скачка, ни обвального падения не произошло.
Главный вывод: по-прежнему «повышение ставки возможно, но не предрешено».
Этот CPI не дал ФРС убедительных доказательств того, что ставку «необходимо повысить», но одновременно не предоставил достаточных оснований, чтобы «спокойно приостановить повышение ставки». Настоящая развязка теперь переносится на точечный график сентябрьского заседания на следующей неделе.
Мгновенная реакция рынка
Сразу после публикации данных фьючерсы на американские акции, доходность американских гособлигаций и индекс доллара не продемонстрировали одностороннего резкого роста или падения — наблюдались лишь небольшие импульсные колебания.
Здесь важно помнить: в первые 10 минут после публикации данных рынок обычно хаотично скачет в обе стороны, а мгновенное движение не означает итогового направления. Рекомендуется подождать 15–30 минут, а затем оценивать стабилизировавшийся тренд.
Доходность американских гособлигаций: узкий диапазон колебаний, без попытки пробить отметку 5%;
Индекс доллара: небольшие колебания, одностороннего движения не сформировалось;
Фьючерсы на Nasdaq: нейтральная динамика, без существенного направленного роста или падения.
Выводы для инвесторов
1. Не следует использовать CPI за один месяц как единственное основание для инвестиционных решений
Эти данные лишь подтверждают, что инфляция остаётся устойчивой, но не позволяют напрямую предсказать рост или падение американских и китайских акций.
Сегодняшняя публикация — лишь «сообщение в перерыве», а заявление на заседании на следующей неделе и точечный график станут более значимыми факторами.
2. По-прежнему сохраняются два вида рисков
Если инфляция вновь ускорится, а высокие ставки будут сохраняться дольше, акции компаний роста продолжат испытывать давление;
Если инфляция продолжит замедляться, рынок начнёт закладывать достижение пика ставок, а рисковые активы получат возможность восстановиться.
3. Цена на нефть — скрытая линия влияния
Значительная часть роста CPI в августе пришлась на подорожание энергоносителей. Если нефть продолжит оставаться на высоком уровне, это будет поддерживать инфляцию и оказывать давление на ФРС.
В заключение
Сегодняшний CPI — это данные «без сюрпризов и без потрясений». Сейчас рынок находится в режиме ожидания. Далее основное внимание будет приковано к сентябрьскому заседанию ФРС: к точечному графику и заявлениям чиновников о дальнейшей траектории ставок.
В инвестициях важно не поддаваться эмоциям из-за краткосрочных данных, сохранять спокойствие, грамотно управлять объёмом позиций и ждать более чётких сигналов.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .