В 20:30 по пекинскому времени были официально опубликованы долгожданные данные по CPI США за август. Это самая важная часть инфляционной картины перед сентябрьским заседанием ФРС — за этими цифрами следят мировые рынки акций, облигаций, валют и золота.
Фактические показатели: полностью соответствуют ожиданиям рынка
Общий CPI: 3,4% год к году, 0,4% месяц к месяцу
Базовый CPI (наиболее важный для ФРС, без учёта продуктов питания и энергоносителей): 2,4% год к году, 0,2% месяц к месяцу
Проще говоря: инфляция не оказалась выше ожиданий, но и не замедлилась сильнее ожиданий — это стандартные «нейтральные показатели».
Рост общего CPI в основном обусловлен повышением цен на нефть, которое подтолкнуло энергетическую составляющую; базовая инфляция сохраняет устойчивость — ни дальнейшего ухудшения, ни заметного снижения не произошло.

Как оценивать ожидания повышения ставки ФРС?
До публикации данных рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 71%. После публикации она сохранилась в диапазоне 65–70% — ни резкого скачка, ни обвального падения не произошло.
Главный вывод: «повышение ставки возможно, но ещё не предрешено».
Этот CPI не дал ФРС веских доказательств того, что ставку «необходимо повысить», но и не предоставил достаточных оснований, чтобы «спокойно приостановить повышение ставки». Настоящая борьба теперь переместилась к точечной диаграмме на сентябрьском заседании по ставке на следующей неделе.
Мгновенная реакция рынка
Сразу после публикации данных фьючерсы на американские акции, доходность казначейских облигаций США и индекс доллара не продемонстрировали одностороннего резкого роста или падения — произошли лишь небольшие импульсные колебания.
Важно помнить: в первые 10 минут после публикации данных рынок обычно хаотично скачет туда-сюда, а мгновенное движение не означает итогового направления. Рекомендуется подождать 15–30 минут и затем оценить стабилизировавшийся тренд.

Доходность казначейских облигаций США: узкий диапазон колебаний, отметка 5% не была пробита;
Индекс доллара: небольшие колебания, одностороннего движения не сформировалось;
Фьючерсы на Nasdaq: нейтральная динамика, выраженного роста или падения не наблюдалось.

Выводы для инвесторов
1. Не следует считать CPI за один месяц единственным основанием для инвестиционных решений
Эти данные лишь подтверждают, что инфляция по-прежнему устойчива, но не позволяют напрямую спрогнозировать рост или падение американских и китайских акций.
Сегодняшняя публикация — лишь «сообщение в перерыве», а заявления на заседании по ставке на следующей неделе и точечная диаграмма станут более значимыми факторами.
2. Два риска по-прежнему сохраняются
Если инфляция впоследствии снова ускорится и ставки будут дольше оставаться на высоком уровне, акции компаний роста продолжат испытывать давление;
Если инфляция продолжит замедляться, рынок начнёт отыгрывать достижение пика ставок, а рискованные активы получат возможность для восстановления.
3. Цены на нефть — скрытая линия
Значительная часть роста CPI в августе обусловлена подорожанием энергоносителей. Если нефть продолжит оставаться на высоком уровне, это будет и дальше разгонять инфляцию и оказывать давление на ФРС.

В заключение
Сегодняшний CPI — это данные, которые «не удивили и не напугали». Сейчас рынок находится в режиме ожидания. Далее основное внимание будет направлено на сентябрьское заседание ФРС по ставке: на точечную диаграмму и заявления представителей о дальнейшей траектории ставок.
Инвесторам не следует позволять краткосрочным данным захватывать эмоции. Сохраняйте спокойствие, грамотно управляйте размером позиций и ждите более ясных сигналов.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .