За последние два дня самое примечательное в биткоине — не переход дневного потока средств в ETF в отрицательную зону, а начавшееся расхождение между притоком средств и ценой.

С 2 по 4 сентября спотовые ETF на биткоин в США фиксировали чистый приток на протяжении трёх торговых дней подряд, совокупно около 1,007 миллиарда долларов, при этом 3 сентября дневной приток составил около 731 миллиона долларов. 8 сентября общий показатель перешёл в чистый отток в размере 46,6 миллиона долларов, главным образом из-за оттока в GBTC на сумму 65,5 миллиона долларов; в то же время IBIT, BITB и ARKB по-прежнему сохраняли чистый приток.

Поэтому этот переход в отрицательную зону пока нельзя напрямую трактовать как полный уход институциональных инвесторов — скорее, речь идёт о разделении потоков средств между разными продуктами. Но проблема в том, что BTC уже упал примерно до 78 100 долларов, а внутри дня опускался до 77 800 долларов, что указывает: покупки ETF объёмом более 1 миллиарда долларов за предыдущие дни не смогли сразу привести к росту цены.

Причину найти нетрудно. Нефть Brent вновь поднялась выше 100 долларов, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно до 4,84%, а рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС в сентябре в какой-то момент достигла 60%. Именно предстоящие данные по PPI и CPI станут переменной, которая в действительности определит направление движения рисковых активов.

Я считаю, что сейчас у BTC нет недостатка в долгосрочных покупателях, просто краткосрочное макроэкономическое давление продавцов сильнее. Дневной отток в размере 46,6 миллиона долларов из ETF не страшен; по-настоящему опасно, если цены на нефть, инфляция и ожидания по процентным ставкам продолжат одновременно расти.

В краткосрочной перспективе сначала стоит следить за тем, сможет ли BTC удержать уровень 78 000 долларов, а затем — за тем, продолжится ли отток из ETF. Переход в отрицательную зону за один день можно считать нормальным колебанием; если цена пробьёт уровень поддержки, а ETF продолжат терять средства, это уже будет сигналом о необходимости по-настоящему сократить позиции. #美国财政部将回购至多60亿美元美债

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .