Китайско-американская торговля, возможно, незаметно меняет курс.

Последние новости от Министерства коммерции: Китай и США проводят консультации по рамочной договорённости о взаимном снижении тарифов на 30 млрд долларов США и стремятся как можно скорее её реализовать.

Многие видят только «30 млрд долларов», но, на мой взгляд, действительно важно не это число, а изменение направления переговоров.

Раньше рынок отыгрывал «дальнейшее повышение тарифов», а теперь начинает отыгрывать «возможность их дальнейшего снижения».

Если эти 30 млрд долларов в итоге будут реализованы и соглашение впоследствии будет расширено, последствия затронут не только торговый оборот в несколько десятков миллиардов долларов, но и следующую цепочку:

Снижение тарифов → снижение издержек компаний → улучшение ожиданий относительно глобальных цепочек поставок → ослабление инфляционного давления → расширение пространства для манёвра ФРС → новая переоценка глобальных рисковых активов.

Поэтому 30 млрд долларов могут быть лишь первым камнем, брошенным в воду.

Действительно стоит заранее делать ставку на то, будет ли после этого переход от 30 млрд → 60 млрд → к снижению тарифов в более широком масштабе.

Если торговля между Китаем и США перейдёт от «гонки повышения тарифов» к «игре на снижение тарифов», то во второй половине этого года макроэкономический нарратив, которым торгует рынок, возможно, изменится.

Не зацикливайтесь только на 30 млрд долларов: настоящие большие возможности часто скрываются за «первым шагом».