#Gate全球首发股票事件合约 Хранение стало «новым королём» полупроводников: Micron выросла на 217%, SanDisk — на 531% — стоит ли ещё заходить в эту волну?

В последнее время чипы памяти вновь оказались в центре внимания рынка. 9 сентября аналитик квантового гиганта Susquehanna Мехди Хоссейни заявил: память уже стала «королём» полупроводниковой отрасли, и этот статус, вероятно, сохранится.
Центры обработки данных для ИИ正在重新洗牌整个半导体行业的需求，而存储恰好站在扩张的核心位置。
Сначала — рынок: сама отрасль мчится вперёд
Согласно последним данным Ассоциации полупроводниковой промышленности США, в июле 2026 года глобальные продажи полупроводников составили 1 468 миллиардов долларов, увеличившись на 135,1% год к году и на 6,4% по сравнению с предыдущим месяцем.
Совокупные продажи за первые семь месяцев этого года уже превысили прежний рекордный годовой показатель в мире. Деньги ускоренными темпами направляются в центры обработки данных и продукты на базе ИИ, а память — незаменимое звено серверов для ИИ: на неё уже приходится 50%—55% выручки полупроводниковой отрасли. Не только HBM — обычная DRAM тоже получает импульсГоворя о рынке памяти, многие в первую очередь вспоминают HBM. Но после роста числа серверов для ИИ расширять приходится всё: GPU, CPU, сетевое оборудование и системы хранения, поэтому серверная DRAM и корпоративные SSD также выигрывают. Спрос уже распространился с одного лишь сегмента высокопроизводительной памяти для ИИ на всю систему хранения данных в центрах обработки данных.
SK hynix также подтвердила эту тенденцию: после увеличения инвестиций в инфраструктуру ИИ спрос на память для ИИ и традиционную память одновременно растёт, и компания уже заключила долгосрочные соглашения примерно с 10 клиентами, зафиксировав поставки на средне- и долгосрочную перспективу. Цены выросли, а предложение не так-то легко нарастить
Ключевая переменная в индустрии памяти — цены. TrendForce прогнозирует, что в третьем квартале 2026 года контрактные цены на традиционную DRAM вырастут на 13%—18% по сравнению с предыдущим кварталом, а контрактные цены на NAND Flash — на 10%—15%.
На стороне предложения действует цепочка взаимосвязей: производители направляют ограниченные мощности на HBM, серверную DRAM и корпоративные SSD, из-за чего поставки для рынка потребительской электроники сокращаются.
Чем сильнее спрос со стороны ИИ, тем острее дефицит высокопроизводительной памяти; чем острее дефицит такой памяти, тем сильнее традиционное хранение данных вытесняется с производственных мощностей. Micron и SanDisk оказались в центре внимания не потому, что выросли сильнее всех, а потому, что точно заняли нужные позиции
По данным на 9 сентября, Micron выросла с начала года примерно на 217%, а SanDisk — почти на 531%, и эти темпы уже выглядят чрезмерными. Однако аналитики обращают внимание не на рост: Micron работает с DRAM, HBM и NAND, а SanDisk специализируется на NAND и хранении данных; направления их выгоды не полностью совпадают, но обе компании оказались в цикле одновременного роста «цен + спроса».
Как долго ещё продлится рост цен
Ошибка заключается в том, чтобы единовременно заложить в котировки высокий рост на несколько ближайших лет. Память — циклическая отрасль: структурный прирост благодаря ИИ реален, но после расширения производства и запуска новых мощностей баланс спроса и предложения в конечном счёте восстановится. Краткосрочный дефицит предложения — почти определённость, однако TrendForce уже предупредила: способность потребительского рынка выдерживать дальнейший рост цен снижается.
На что стоит обратить внимание
Вместо того чтобы следить за котировками, стоит сосредоточиться на трёх сигналах: смогут ли капитальные затраты на серверы для ИИ сохраниться на текущем уровне, как будут распределяться производственные мощности между HBM и серверной DRAM и когда именно новые расширенные линии действительно выйдут на рабочий режим. Даже сама SK hynix наращивает инвестиции — в августе она только что вложила около 54 триллионов вон в строительство новой площадки, и участники отрасли уже выразили свою позицию реальными деньгами, поставив на дальнейший рост спроса.$MU