$MET

‌ привлекает внимание, но интересна здесь не недавняя зелёная свеча.

Интересен разрыв между активностью протокола Meteora и тем, какую выгоду от неё фактически получают держатели MET.

Meteora обработала около $32B в H1 2026 и сгенерировала примерно $140M комиссий LP. Это показывает, что за протоколом стоит реальная экономическая активность.

Но высокая активность протокола автоматически не означает, что токен получает эту стоимость.

Именно здесь MET становится интересным.

Referral Staking запустился в июле, позволив стейкерам получать USDC из комиссий протокола DLMM, соответствующих установленным критериям. Цикл 1 завершился примерно с 76 млн MET в стейкинге и примерно $336K наград в USDC.

Это реальный шаг к тому, чтобы связать токен с экономикой протокола.

Но есть важная оговорка.

В первом квартале Meteora выкупила MET примерно на сумму $1M , тогда как во втором квартале выкупов не было. Политика выкупов носит дискреционный характер, а не предусматривает автоматическое распределение части выручки.

Поэтому суть не сводится к следующему:

«Meteora генерирует огромные комиссии, следовательно, MET должен расти».

Лучше спросить:

Какая часть этой экономической активности будет стабильно доходить до держателей MET?

Недавнее движение цены также, судя по всему, не было вызвано новым очевидным фундаментальным катализатором. На этой неделе не было выявлено ни нового листинга, ни объявления о крупном выкупе, ни другого события, способного существенно повлиять на рынок.

Это делает краткосрочный отскок больше похожим на ротацию капитала и спекуляции в Solana DeFi, чем на новый фундаментальный пересмотр оценки.

Для MET я бы следил за тем, что происходит за ценой:

► Сохранит ли цикл 2 текущий уровень участия в стейкинге или увеличит его?

► Останутся ли объём и выручка протокола высокими?

► Возобновятся ли выкупы?

► Как сентябрьская разблокировка повлияет на ликвидность рынка?

Meteora создала значительный механизм привлечения ликвидности.

Следующий вопрос заключается в том, станет ли MET более весомым инструментом получения стоимости, создаваемой этим механизмом.

#MET #Meteora #Solana #DeFi.