Сигналы прибыли Bitcoin в ончейне улучшаются, но рынок ещё не вышел из опасной зоны

Структура BTC в ончейне улучшается, но последние данные пока не показывают экстремальной прибыльности, обычно связанной с рынком на поздней стадии эйфории. BTC торгуется около 80 тыс. долларов, тогда как реализованная цена монет, удерживаемых от 1 до 3 месяцев, составляет около 63 тыс. долларов. Это оставляет данной группе примерно 27% нереализованной прибыли — значительное восстановление по сравнению с негативными условиями, наблюдавшимися во время предыдущих снижений. Таким образом, краткосрочные держатели снова находятся в прибыли, но запас прочности остаётся умеренным, а не экстремальным.

Маржа прибыли/убытков по-прежнему находится ниже ключевых исторических уровней в 40% и 70%. 30-дневная скользящая средняя восстановилась с отрицательной территории, указывая на восстановление прибыльности среди недавних участников рынка. Исторически зона 40% соответствовала значительно более благоприятной среде для получения прибыли, тогда как движения к 70% совпадали с существенно более высокой нереализованной прибылью. Таким образом, текущая позиция указывает на восстановление, а не на повсеместную краткосрочную эйфорию.

Второй график подаёт более осторожный сигнал. 7-дневный коэффициент реализованной прибыли/убытков Bitcoin неоднократно опускался ниже 1 в течение 2026 года, то есть реализованные убытки временно превышали реализованную прибыль. Несколько периодов концентрированных продаж наблюдались, когда BTC двигался в диапазоне примерно от $60K до $90K . Эти эпизоды показывают, что, несмотря на восстановление цены, участники рынка по-прежнему готовы фиксировать убытки при ослаблении импульса. Реализованная прибыльность также с трудом удерживала устойчивый рост выше своего долгосрочного базового уровня.

Таким образом, ключевым уровнем для наблюдения остаётся разрыв между текущей ценой BTC и реализованной ценой группы, удерживающей монеты от 1 до 3 месяцев, на уровне около $63K . Пока BTC остаётся значительно выше этой себестоимости, краткосрочные держатели в совокупности остаются в прибыли. Продолжающийся рост маржи прибыли без нового всплеска реализованных убытков укрепил бы структуру восстановления. И наоборот, устойчивое снижение к реализованной цене может быстро усилить давление продавцов.