#山寨币未平仓合约占比首超BTC Мысли о резком движении альткоинов: альтсезон лишь приоткрыл дверь, но ещё не наступил по-настоящему

В последнее время ряд альткоинов, долгое время пребывавших в спячке, резко вырос в краткосрочной перспективе, а некоторые монеты с небольшой капитализацией показали впечатляющий рост, но это лишь пробная ротация капитала, и настоящий альтсезон ещё не подтверждён.
Исторический путь ротации капитала выглядит так: рост BTC → укрепление ETH → взрывной рост альткоинов с большой капитализацией → массовая эйфория вокруг монет со средней и малой капитализацией.
В настоящее время BTC по-прежнему доминирует на рынке, и лишь небольшая часть капитала перетекает в высоковолатильные мелкие монеты — это этап предварительного разогрева рынка.
Главное отличие текущего рынка от 2021 года заключается в том, что капитал больше не покупает одни лишь истории, а уделяет больше внимания реальным пользователям проектов, работающим продуктам и способности захватывать ценность. Проекты без фундаментальных факторов вряд ли будут расти повсеместно — рынок будет заметно дифференцирован.
Отслеживать стоит следующие направления: RWA, AI, приватность, DeFi и новые инфраструктурные решения. Подсети AVAX подходят для институционального бизнеса с RWA; DOT делает ставку на инфраструктуру межсетевого взаимодействия; APT опирается на преимущества безопасности смарт-контрактов Move; Celo внедряет нативный стейблкоин и делает ставку на доступные платежи; Mina делает ставку на нарратив приватности ZK; Ronin углублённо развивает экосистему блокчейн-игр; RVN — это PoW-проект сообщества, сосредоточенный на выпуске активов RWA; ONE делает ставку на высокопроизводительное масштабирование с помощью шардинга. Все перечисленные активы относятся к разным популярным направлениям, но прогресс их практической реализации неоднороден.
О настоящем наступлении альтсезона будут свидетельствовать три сигнала: замедление роста BTC и переход к консолидации на высоких уровнях; устойчивое снижение доли BTC в капитализации рынка; широкое распространение позитивных настроений, когда обычные пользователи вновь начнут возвращаться на рынок. Сейчас это лишь окно возможностей для отдельных качественных нарративных активов, а коррекция после резкого роста низколиквидных альткоинов может нанести особенно сильный ущерб.
В целом сейчас альтсезон лишь оставил небольшую щель, и необходимо дождаться одновременного совпадения трёх условий: стабилизации BTC, укрепления ETH и продолжительного перетока капитала в другие активы.
В будущем рынок будет расти избирательно, отдавая предпочтение фундаментально сильным проектам, тогда как мусорные проекты будут отвергнуты рынком, а не все альткоины вырастут одновременно. Текущий рост альткоинов — это пробный разогрев за счёт капитала, альтсезон ещё не подтверждён. По таким активам, как AVAX и DOT, нужно оценивать практическую реализацию, рынок будет дифференцированным, а не всеобщим ростом. $GT