Microsoft реструктурирует бизнес-подразделения в эпоху ИИ; Morgan Stanley подтверждает рекомендацию Overweight с целевой ценой 600 долларов

2 сентября 2026 года Microsoft объявила о масштабной реорганизации структуры финансовой отчетности, объединив три существовавших долгое время бизнес-сегмента в два новых подразделения: «Agents and Infra» и «Devices and Consumer». Это первая крупная реорганизация сегментов компании с 2015 года, отражающая видение генерального директора Сатьи Наделлы о том, что ИИ представляет собой «глубокий сдвиг» как в технологиях, так и в бизнесе, стирает границы между продуктами и меняет бизнес-модель компании. Сегмент Agents and Infra объединит облачные вычисления Azure с Microsoft 365, GitHub, лицензированием продуктов для повышения производительности и серверов, отраслевыми решениями и услугами поддержки. Такая структура сделает Azure более ориентированным исключительно на потребление облачным и инфраструктурным бизнесом, одновременно объединив приложения и ИИ-агентов. В сегмент Devices and Consumer войдут Windows, Xbox, поиск и реклама, при этом LinkedIn Marketing Solutions будет включен в более широкий раздел отчетности по поиску и рекламе. Прогноз компании на первый квартал остается без изменений: ожидаемая выручка составит от 89,85 миллиарда до 90,95 миллиарда долларов. Компания также ожидает, что капитальные затраты за квартал превысят 50 миллиардов долларов. 3 сентября аналитик Morgan Stanley Адам Вуд подтвердил рекомендацию Overweight для Microsoft с целевой ценой 600 долларов, исходя из 16-кратной прогнозной прибыли на акцию по стандартам GAAP за 2028 финансовый год. Компания назвала Azure и Copilot ключевыми показателями того, что инвестиции Microsoft в ИИ превращаются в создание стоимости. Morgan Stanley обозначила целевую цену в оптимистичном сценарии на уровне 795 долларов, если экономика Azure AI будет сопоставима с Core Azure, а Copilot обеспечит существенное ускорение роста Microsoft 365, при этом операционная маржа расширится примерно до 49% в 2028 финансовом году. Акции MSFT закрылись снижением на 2,03% на фоне более широкого ослабления рынка.