#WTI原油 Цены на нефть могут «рухнуть»? Бессент: после окончания конфликта с Ираном нефть может подешеветь до 40–50 долларов

Министр финансов США Бессент заявил, что после окончания конфликта с Ираном мировые цены на нефть могут резко упасть, вплоть до 40–50 долларов за баррель. На фоне снижения цен на энергоносители также могут снизиться глобальные доходности облигаций, которые в последнее время растут из-за подорожания нефти и опасений по поводу инфляции.
В пятницу в интервью он заявил, что после окончания конфликта с Ираном мировой нефтяной рынок может вновь столкнуться с явным избытком предложения. Бессент сказал: «В конечном счёте мы выйдем из этого конфликта с Ираном, и я ожидаю, что цены на нефть снизятся».
Он добавил, что из-за большого объёма новых поставок, которые поступят на рынок в будущем, «нефть может подешеветь до 50 долларов, а то и до 40 долларов», после чего на нефтяном рынке может возникнуть очень значительный избыток предложения.
Однако Бессент не назвал конкретных сроков окончания конфликта с Ираном. В настоящее время признаков скорого завершения боевых действий по-прежнему нет.
На этой неделе один из республиканцев — членов комитета Палаты представителей США по вооружённым силам — даже охарактеризовал текущую военную ситуацию как «зашедшую в тупик». На фоне новых взаимных военных ударов США и Ирана на этой неделе мировые цены на энергоносители заметно выросли.
В пятницу нефть Brent по-прежнему торговалась выше 95 долларов за баррель, находясь вблизи максимальных уровней с июля; американская нефть West Texas Intermediate (WTI) держалась около 91 доллара за баррель. Это означает, что если прогноз Бессента относительно цен на нефть после войны сбудется, цены могут упасть почти вдвое по сравнению с текущим уровнем. Недавний устойчивый рост цен на нефть уже стал одним из ключевых источников давления на мировой рынок облигаций.
Рост цен на энергоносители усилил опасения рынка по поводу нового ускорения инфляции и подтолкнул инвесторов к повышению ожиданий относительно будущего уровня процентных ставок. На этой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2023 года, а доходности эталонных государственных облигаций во многих странах мира также синхронно выросли.
Бессент считает, что сейчас взаимосвязь между процентными ставками и ценами на нефть особенно заметна. По его словам, корреляция между ставками и ценами на нефть находится на очень высоком уровне, а после окончания конфликта с Ираном снижение цен на энергоносители поможет ослабить общее инфляционное давление и дополнительно подтолкнёт рыночные процентные ставки вниз. Он заявил: «Конфликт с Ираном в конечном счёте закончится, и тогда краткосрочный скачок ставок и общей инфляции пойдёт на спад». Это означает, что, по мнению Бессента, резкий рост доходности американских гособлигаций в последнее время не полностью отражает структурное ухудшение долгосрочных инфляционных перспектив США: значительная часть давления вызвана энергетическим шоком, спровоцированным конфликтом с Ираном. Если после окончания войны мировое предложение нефти вновь станет избыточным, быстрое снижение цен может одновременно ослабить инфляцию и давление на рынок облигаций.
Тем временем Бессент также преуменьшил последствия возможного сокращения норвежским суверенным фондом вложений в казначейские облигации США. Один из крупнейших суверенных фондов мира, норвежский суверенный фонд, рассматривает возможность снизить долю американских гособлигаций. Согласно анализу, если этот план будет реализован, объём его вложений в американские гособлигации может сократиться примерно на 75 миллиардов долларов. На фоне огромной потребности правительства США в финансировании и растущей чувствительности инвесторов к спросу на долгосрочные американские гособлигации эта новость на некоторое время усилила опасения рынка по поводу спроса на американский государственный долг. Однако Бессент считает, что Норвегия не просто выводит средства из американских активов, а, скорее всего, перераспределяет капитал внутри американских активов в поисках более высокой доходности.
Он заявил, что «полностью поддерживает» планы норвежского суверенного фонда увеличить инвестиции в облигации, связанные с Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae. Fannie Mae и Freddie Mac — созданные при поддержке правительства США учреждения жилищного финансирования, а Ginnie Mae — федеральное жилищное финансовое учреждение США; связанные с ними облигации обычно обеспечивают доходность выше, чем казначейские облигации США. По мнению Бессента, даже если норвежский фонд сократит вложения в американские гособлигации, это не обязательно означает, что иностранный капитал массово покидает финансовые активы США. Однако новость о потенциальном сокращении фондом вложений в американские гособлигации появилась в довольно чувствительный момент.
Один из показателей федерального долга США недавно превысил рекордные 40 триллионов долларов, а огромная потребность в бюджетном финансировании означает, что правительству США необходимо постоянно привлекать внутренних и иностранных инвесторов к покупке гособлигаций. Поэтому рынок американских гособлигаций сейчас одновременно испытывает влияние бюджетного дефицита, огромного объёма предложения облигаций, роста цен на энергоносители и инфляционных ожиданий.
Прогноз Бессента рассматривает динамику цен на нефть после окончания конфликта с Ираном как важную переменную для ослабления этого давления: если нефть действительно резко подешевеет с текущих уровней выше 90 долларов до диапазона 40–50 долларов, это не только быстро снизит энергетическую инфляцию, но и может стать важным катализатором для нового снижения доходности американских гособлигаций.$XBRUSD