После того как BTC поднялся на высокий уровень, действительно стоит обратить внимание, возможно, не на то, насколько ещё может вырасти цена, а на то, успел ли за ней рынок опционов.

Сейчас видно, что спотовая цена растёт довольно быстро, но реакция кратко- и среднесрочной IV заметно менее выражена, а долгосрочная волатильность также остаётся относительно стабильной.

Проще говоря:

**Цена растёт, но рынок не демонстрирует особого ажиотажа.**

Обычно это означает, что участники готовы открывать длинные позиции, но не бросаются бездумно покупать на росте, а скорее сохраняют осторожность по мере повышения цены. Недавние данные также показывают, что рост фактической волатильности $BTC заметно превышает рост подразумеваемой волатильности.

Кроме того, экспирация опционов в конце месяца — ещё один фактор, за которым необходимо следить.

В настоящее время позиции по опционам довольно сильно сконцентрированы в районе 80 000—90 000 долларов. Если цена продолжит двигаться в эту область, изменения Gamma могут ещё больше усилить волатильность рынка.

Поэтому сейчас моя позиция довольно проста:

**Быки никуда не ушли, но и безумного FOMO нет.**

Если BTC продолжит расти, главное — посмотреть, сможет ли он действительно закрепиться в районе 80 000.

Если пробиться выше не удастся, в краткосрочной перспективе цена, скорее всего, продолжит ходить туда-сюда, вытряхивая участников из позиций.

Эта ситуация больше похожа на:

**Рост с постоянным прощупыванием рынка, а не на бездумное движение вверх.**