#加密市场回升 Реализованная капитализация биткоина выросла на 4,6 миллиарда долларов, ликвидность в сети восстановилась

За неделю, завершившуюся 30 августа, реализованная капитализация биткоина выросла более чем на 4,6 миллиарда долларов. Одновременно цена биткоина резко восстановилась: примерно с 63 000 долларов в начале августа до уровня выше 80 000 долларов.

Ключевые моменты
За последний семидневный период реализованная капитализация биткоина выросла более чем на 4,6 миллиарда долларов.
Средний темп роста за 30 дней составил всего 0,4%, поэтому тенденция изменения ликвидности в целом пока не подтверждена.
В начале этой недели биткоин отступил от трёхмесячного максимума выше 81 200 долларов и сейчас торгуется около 78 024 долларов.
По состоянию на 25 августа американские спотовые ETF на биткоин привлекали средства семь торговых дней подряд — всего 2,57 миллиарда долларов.
Реализованная капитализация также растёт, когда инвесторы, понёсшие убытки, переводят токены в новые UTXO с более низкой стоимостью приобретения.
Аналитик Darkfost назвал этот рост самым сильным краткосрочным движением реализованной капитализации с начала текущего медвежьего рынка. Однако аналитик предупредил, что средний темп роста за 30 дней составляет всего 0,4%, а это означает, что данные пока не подтверждают устойчивое расширение ликвидности. Рост реализованной капитализации биткоина указывает на возвращение рыночной активностиРеализованная капитализация — это цена каждой монеты биткоина в момент её последнего перемещения в блокчейне. Она отличается от стандартной рыночной капитализации, которая представляет собой стоимость всех находящихся в обращении биткоинов по последней рыночной цене. Когда цена старых монет растёт, их цена последней транзакции обычно повышается. Аналитики обычно интерпретируют такое изменение как приток средств на рынок, поскольку старые монеты переходят к покупателям с более высокой покупательной способностью. После длительного периода замедления или слабого роста капитализации капитализация биткоина недавно увеличилась на 4,6 миллиарда долларов.
Darkfost заявил, что этот разворот указывает на то, что приток ликвидности поддержал недавний рост цены биткоина. Тем не менее аналитик не назвал это движение формальной сменой рыночной структуры. «Это движение всё ещё нуждается в дальнейшем подтверждении», — сказал Darkfost, отметив умеренный темп роста за последние 30 дней.

Рост реализованной капитализации биткоина указывает на возвращение рыночной активности
Реализованная капитализация — это цена каждой монеты биткоина в момент её последнего перемещения в блокчейне. Она отличается от стандартной рыночной капитализации, которая представляет собой стоимость всех находящихся в обращении биткоинов по последней рыночной цене. Когда цена старых монет растёт, их цена последней транзакции обычно повышается. Аналитики обычно интерпретируют такое изменение как приток средств на рынок, поскольку старые монеты переходят к покупателям с более высокой покупательной способностью. После длительного периода замедления или слабого роста капитализации капитализация биткоина недавно увеличилась на 4,6 миллиарда долларов. Darkfost заявил, что этот разворот указывает на то, что приток ликвидности поддержал недавний рост цены биткоина. Тем не менее аналитик не назвал это движение формальной сменой рыночной структуры. «Это движение всё ещё нуждается в дальнейшем подтверждении», — сказал Darkfost, отметив умеренный темп роста за последние 30 дней. Этот рост на 4,6 миллиарда долларов не означает лишь приток новых средствРост реализованной капитализации не является прямым измерением объёма средств, внесённых на криптовалютные биржи. Показатель также меняется, когда существующие инвесторы переводят токены или продают их по цене, отличающейся от ранее зафиксированной стоимости приобретения. Darkfost отметил, что некоторые инвесторы, купившие биткоин на высоких уровнях, могли быть вынуждены продавать во время недавнего снижения. Их продажи создали новые неизрасходованные выходы транзакций (UTXO) с более низкой реализованной ценой. Этот процесс может повлиять на показатель, но не означает притока нового капитала. Поэтому рост реализованной капитализации поддерживает тезис о ликвидности, но не доказывает, что все 4,6 миллиарда долларов поступили от новых инвесторов или внешних покупателей. Динамика цены даёт некоторые подтверждения спроса.
Согласно отчёту Galaxy Research, за неделю, завершившуюся 23 августа, цена биткоина показала рекордный недельный рост — 14 775 долларов. Этот рост на 23,5% стал крупнейшим в истории биткоина недельным приростом в долларовом выражении, хотя ликвидации коротких позиций и торговля на основе импульса также внесли свой вклад.

Спрос со стороны ETF поддержал восстановление биткоина
По состоянию на 25 августа американские спотовые ETF на биткоин фиксировали чистый приток средств семь торговых дней подряд. За этот период фонды привлекли около 2,57 миллиарда долларов, предоставив независимый показатель спроса на спотовом рынке. На IBIT компании BlackRock пришлось 284,4 миллиона из 314,3 миллиона долларов, зафиксированных 25 августа. Поскольку приток средств в ETF на биткоин поддержал спрос во время восстановления цены, аналитик Bit считает, что этот рост был вызван не исключительно спекуляциями с использованием кредитного плеча. Ослабление доллара и вновь усилившиеся опасения по поводу бюджетной политики также поддержали цену биткоина. Министерство финансов США расширило объём покупок долгосрочных казначейских облигаций, побуждая инвесторов рассматривать дефицитные активы в рамках так называемой «сделки на обесценивание». 25 августа цена биткоина ненадолго превысила 81 200 долларов, достигнув максимума с середины мая, после чего откатилась. 30 августа биткоин торговался около 78 024 долларов, поднявшись примерно на 0,6% за 24 часа, но всё ещё оставаясь ниже сопротивления в районе 81 000 долларов.

Восстановление ликвидности биткоина всё ещё нуждается в подтверждении
Darkfost отметил, что текущая модель реализованной капитализации похожа на ту, что наблюдалась во время предыдущего медвежьего рынка биткоина. Однако одной исторической схожести недостаточно, чтобы утверждать, что биткоин достиг того же этапа своего рыночного цикла. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу ранее отмечал, что реализованная капитализация биткоина за два года выросла на 467 миллиардов долларов, но цена не поднялась соответствующим образом. По словам Джу, по мере снижения эффективности роста реализованной капитализации в поддержке биткоина могут потребоваться более масштабные притоки средств, чтобы снова добиться параболического роста. Следующим подтверждающим сигналом станет положительный рост реализованного капитала на протяжении нескольких недель подряд, а не единичное сильное значение. Увеличение темпа роста за 30 дней даст более убедительные доказательства того, что новые ценовые базы продолжают формироваться. Трейдеры также будут внимательно следить за потоками средств в американские ETF и попытками биткоина вернуться в область 81 000 долларов. Если реальный объём торгов снова сократится, ETF начнут фиксировать оттоки или цена вновь столкнётся с сопротивлением, ожидания восстановления ликвидности ослабнут. $BTC