Снижение ставки ФРС в сентябре практически предрешено, теперь внимание рынка переключается на масштаб снижения и дальнейшую траекторию

Сейчас инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность снижения ставки ФРС в сентябре на один шаг (25 базисных пунктов) составляет 70%, а снижения на два шага (50 базисных пунктов) — около 30%, что указывает на уже полностью заложенное рынком снижение ставки. Однако настоящий источник волатильности заключается в заявлении по итогам заседания и прогнозе точечной диаграммы относительно медианного уровня ставок в 2025 году. Если Пауэлл подаст голубиный сигнал о «превентивном снижении ставки» и наличии дальнейшего пространства для снижений, индекс доллара может пробить отметку 100, а американские технологические и растущие акции получат импульс к переоценке, при этом Nasdaq может попытаться достичь 18 500 пунктов. И наоборот, если будет подчёркнуто, что «борьба с инфляцией ещё не завершена», и прозвучит намёк на замедление темпов снижения ставки, доходность облигаций отскочит, а финансовые и стоимостные акции окажутся относительно устойчивее. С технической точки зрения фьючерсы на S&P 500 колеблются вблизи отметки 5 600 пунктов; если масштаб снижения ставки совпадёт с ожиданиями, в краткосрочной перспективе может реализоваться откат по сценарию «покупай на ожиданиях, продавай по факту». Рекомендуется до решения по ставке сократить долю акций в портфеле до 60% и одновременно купить варранты на покупку VIX для хеджирования. В течение 30 минут после публикации решения волатильность будет максимальной, поэтому лучше дождаться определения направления и только затем действовать по тренду; цель сверху — 5 700 пунктов, поддержка снизу — 5 500 пунктов.