#ENASurgesOver15%InADay

Рост ENA на 15% — это больше, чем просто скачок цены: Ethena может полностью переписать инвестиционный тезис проекта

ENA внезапно вновь оказалась в центре обсуждений DeFi. После роста более чем на 15% за 24 часа и ещё более резкого ралли примерно на 23% в ходе торгов в четверг нативный токен Ethena привлекает внимание не только благодаря импульсу, но и потому, что фундаментальные факторы, лежащие в основе этого движения, могут кардинально измениться.

Торгуясь около 0,18855 доллара и достигая внутридневных максимумов в районе 0,18994 доллара, ENA почти удвоилась по сравнению с уровнями середины августа около 0,08 доллара. Объём торгов также подскочил примерно до 864 миллионов долларов, что вывело ENA в число наиболее сильных недавних активов на крупном рынке криптовалют.

Теперь главный вопрос прост: это всего лишь краткосрочное ралли или Ethena формирует гораздо более сильную экономическую модель на будущее?

Ответ может зависеть от четырёх крупных структурных изменений, объявленных Ethena Foundation 27 августа.

Во-первых, Foundation рассмотрела одну из главных обеспокоенностей рынка: давление со стороны продаж инвесторов. Она приобрела заблокированные токены ENA у некоторых посевных инвесторов, которые продавали их в течение предыдущих девяти месяцев. Эти внебиржевые сделки были завершены за последние две недели. Инвесторам, продолжавшим удерживать свои токены, также предоставили возможность продать заблокированные ENA по первоначальной цене покупки, однако, по сообщениям, никто этим предложением не воспользовался.

Это важный сигнал. В течение нескольких месяцев возможность непрерывных продаж из-за разблокировок оставалась одним из главных медвежьих аргументов в отношении ENA. Снижение этого давления может существенно изменить настроения рынка.

Второе событие имеет ещё большее значение. Ожидается, что будущие ежемесячные разблокировки токенов венчурных инвесторов будут отменены. Вместо этого оставшиеся токены первоначальных инвесторов, как сообщается, будут разблокированы одновременно начиная с 5 октября. Токены команды продолжат разблокироваться по первоначальным графикам вестинга, тогда как примерно 12% общего предложения, как ожидается, останется заблокированным и нераспределённым после реструктуризации — главным образом это будет связано с командой, экосистемой и Foundation.

Но третье предложение может стать настоящим переломным моментом.

После достижения объёма обращения USDe в 7,5 миллиарда долларов предложение по управлению направит 95% чистой выручки от бизнеса под брендом Ethena на программные выкупы ENA, а оставшиеся 5% будут выделяться на развитие. Раннее голосование пока демонстрирует единогласную поддержку среди поданных голосов, а срок голосования истекает 2 сентября.

Это потенциально может создать мощный новый маховик роста.

Более широкое внедрение USDe может привести к увеличению выручки протокола. Более высокая выручка может финансировать более крупные выкупы ENA. Эти выкупы могут повысить спрос и потенциально сократить количество ENA, доступных на открытом рынке. Более сильная экономика токена затем может привлечь дополнительное внимание к экосистеме Ethena в целом.

Четвёртое крупное изменение касается владения и экономического согласования интересов. В рамках принципиального соглашения практически вся значимая интеллектуальная собственность и экономический потенциал Ethena могут перейти к Foundation и более широкой экосистеме, а не оставаться преимущественно связанными с держателями долей в Ethena Labs. Для держателей ENA это может создать более чёткую связь между успехом протокола и ценностью экосистемы.

Тем временем внедрение USDe продолжает расширяться. Согласно сообщениям, всего за восемь недель объём USDe в Robinhood Chain превысил 320 миллионов долларов, что составляет примерно 42% предложения стейблкоинов в сети.

Тем не менее риски нельзя игнорировать. Механизм выкупа не начнёт работать, пока объём обращения USDe не достигнет 7,5 миллиарда долларов, тогда как сейчас он составляет примерно 4 миллиарда долларов. ENA также остаётся значительно ниже своего исторического максимума около 1,52 доллара, а будущая динамика предложения останется важным фактором.

С технической точки зрения зона 0,162 доллара может выступить ключевым уровнем поддержки. Удержание выше неё может сохранить возможность нового тестирования отметки 0,19 доллара и потенциально более высоких уровней. Потеря этой поддержки может открыть путь к диапазону 0,14–0,135 доллара.

Возвращение ENA становится одной из самых интересных историй в DeFi. Ethena, возможно, устранила крупный источник давления со стороны продаж, но следующий этап будет зависеть от реализации планов.

Сможет ли USDe расти достаточно быстро, чтобы запустить механизм выкупа?

Если ответ будет положительным, недавний скачок ENA может оказаться гораздо большим, чем временное ралли. Он может ознаменовать начало совершенно новой главы для Ethena.

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare #TopFiveLeaguesPreMatchPredictor