Фарминг-пул недели: STON/USDT

APR — не сама стратегия.

Высокий APR может на первый взгляд сделать DeFi-пул очень привлекательным.

Но чем дольше я изучаю пулы ликвидности, тем больше понимаю, что APR должен быть отправной точкой исследования, а не его итогом.

Возьмём пул STON/USDT на STONfi.

Указанные показатели интересны:

• 722,68 тыс. долларов TVL
• 4,41 тыс. долларов объёма за 24 часа
• 0,45% APR пула
• 26,55% повышенного APR

Очевидно, что именно повышенный APR в размере 26,55% заметит большинство людей.

Но прежде чем вкладывать капитал, я хотел бы понять, что именно обеспечивает эту дополнительную доходность.

Она формируется за счёт торговых комиссий? Дополнительных стимулов? Как долго, как ожидается, продлятся эти стимулы?

Потому что повышенный APR может выглядеть совершенно иначе после изменения структуры стимулов.

Затем я бы изучил сам пул.

TVL даёт представление о том, сколько ликвидности находится в пуле.

Объём даёт некоторое понимание того, какой объём торговой активности действительно происходит.

Ни один из этих показателей не отражает всей картины, но вместе они дают полезный контекст.

Затем наступает момент, который легко упустить:

Вы по-прежнему предоставляете ликвидность двум активам.

STON и USDT со временем могут двигаться по-разному, а значит, непостоянные потери становятся частью уравнения.

Поэтому вместо вопроса:

«Насколько высок APR?»

я предпочитаю спрашивать:

«На что я иду ради этого APR?»

Это приводит к гораздо более полезному чек-листу:

→ Ликвидность пула
→ Объём торгов
→ Продолжительность действия стимулов
→ Волатильность токена
→ Непостоянные потери
→ Торговые комиссии
→ Устойчивость вознаграждений

Цель не в том, чтобы избежать любого риска.

Цель — понять риск, прежде чем его принимать.

Повышенный APR в размере 26,55% определённо может выглядеть привлекательно.

Но настоящий вопрос заключается в том, соответствует ли потенциальное вознаграждение рискам, временному горизонту и рыночным условиям.

Именно так я подхожу к фармингу.

Не гонитесь за самым большим числом на экране.

Поймите, что за ним стоит.

Лучшая возможность для получения доходности — не всегда та, у которой самый высокий APR. Иногда это просто та, которую вы понимаете лучше всего.