#ENASurgesOver15%InADay

Ethena создаёт самую сильную историю возвращения в DeFi?

ENA внезапно стал одним из самых внимательно отслеживаемых токенов на крипторынке. После роста более чем на 15% за 24 часа и ещё более сильного движения примерно на 23% в ходе торгов в четверг нативный токен Ethena показывает, что рынок начинает закладывать в цену масштабную трансформацию его экономической модели.

На текущих уровнях ENA торговался около 0,18855 доллара, а внутридневные максимумы приближались к 0,18994 доллара. Что ещё важнее, это ралли вызвано не только спекуляциями на цене. В основе движения лежат четыре крупных структурных изменения, объявленных Ethena Foundation 27 августа, — они призваны снизить давление продавцов, улучшить накопление стоимости токеном и укрепить связь между ENA и будущим ростом экосистемы Ethena.

Первое важное изменение касается ранних инвесторов. Foundation выкупила заблокированные токены ENA у некоторых крупных начальных инвесторов, которые продавали их на протяжении последних девяти месяцев. Эти внебиржевые сделки были завершены за предыдущие две недели. Инвесторам, которые не продавали свои токены, также предложили возможность продать заблокированные активы по первоначальной цене покупки, однако никто не согласился.

Это важно, поскольку одной из главных проблем ENA был постоянный страх перед будущими продажами инвесторов.

Второе изменение напрямую направлено на решение этой проблемы. Ежемесячные разблокировки токенов для венчурных инвесторов в будущем будут отменены. Вместо этого оставшиеся токены первоначальных инвесторов, как ожидается, будут выпущены одномоментно начиная с 5 октября. Токены команды продолжат разблокироваться по первоначальным графикам вестинга, в результате чего после реструктуризации около 12% предложения ENA останутся заблокированными и не прошедшими вестинг; в основном это токены команды, экосистемы и Foundation.

Третий элемент может оказать наибольшее долгосрочное влияние. Предложение по управлению предусматривает направление 95% чистой выручки от бизнеса под брендом Ethena на программные выкупы ENA, когда объём обращения USDe достигнет 7,5 миллиарда долларов. Оставшиеся 5% будут направлены на развитие. Раннее голосование показывает единогласную поддержку среди поданных на данный момент голосов, а крайний срок голосования установлен на 2 сентября.

Это может создать мощный экономический маховик.

Более широкое принятие USDe может генерировать больше дохода протокола. Больший доход может финансировать более крупные покупки ENA. Эти выкупы способны сократить рыночное предложение и усилить спрос на токен. Более сильная экосистема ENA затем может привлечь больше внимания и потенциально поддержать дальнейшее принятие USDe.

Четвёртое структурное изменение сосредоточено на владении экономикой протокола. Согласно принципиальной договорённости, практически вся существенная интеллектуальная собственность и экономический потенциал Ethena будут принадлежать Foundation и более широкой экосистеме, а не преимущественно держателям акций Ethena Labs. Для держателей ENA это создаёт гораздо более чёткое соответствие между ростом протокола и стоимостью экосистемы.

Реакция рынка была незамедлительной. ENA примерно удвоился: с около 0,08 доллара в середине августа до почти 0,19 доллара, а объём торгов вырос примерно до 864 миллионов долларов. Среди 100 крупнейших криптовалют ENA стал одним из наиболее доходных активов.

Принятие USDe также быстро расширяется. Сообщается, что всего за восемь недель объём USDe в Robinhood Chain превысил 320 миллионов долларов, составив около 42% предложения стейблкоинов сети.

Однако риски сохраняются. Механизм выкупа не активируется, пока объём обращения USDe не достигнет 7,5 миллиарда долларов, тогда как сейчас он составляет около 4 миллиардов долларов. Крупный держатель, не участвовавший в недавней сделке, по-прежнему сохраняет свои токены, а ENA всё ещё находится более чем на 90% ниже исторического максимума в 1,52 доллара.

С технической точки зрения важным будет уровень поддержки около 0,162 доллара. Если ENA удержит этот уровень, может последовать ещё одна попытка движения к 0,19 доллара. Пробой вниз может открыть путь к 0,14 или даже 0,135 доллара.

Возможно, Ethena только что устранила один из главных медвежьих нарративов ENA: непрерывное давление продаж, вызванное разблокировками. Теперь главный вопрос заключается в том, сможет ли USDe расти достаточно быстро, чтобы активировать механизм выкупа, финансируемого доходами.

Если это произойдёт, недавнее ралли ENA может оказаться не временным скачком, а началом совершенно новой главы для Ethena.

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare #TopFiveLeaguesPreMatchPredictor