#GateStockInsightsChallenge +#SPCX

Сможет ли SPCX восстановиться после разблокировки акций и вернуться к 150 долларам?

Главный вопрос для акций SpaceX заключается в том, сможет ли SPCX вернуть психологически важный уровень в 150 долларов после недавних разблокировок акций, или текущее восстановление — лишь временный отскок перед новым снижением. Ситуация необычно сбалансирована, поскольку технический импульс, оценка и будущее предложение акций подают смешанные сигналы.

SPCX начала торговаться на Nasdaq 12 июня 2026 года по цене IPO 135 долларов. 16 июня акции достигли исторического максимума в 225,64 доллара, прибавив более 67% всего за четыре торговых дня. Затем ралли резко развернулось, и 3 августа акции упали до 104,83 доллара, что соответствует снижению примерно на 53,5% от пика до минимума. К закрытию 25 августа SPCX восстановилась до 137,95 доллара, поднявшись на 31,6% от августовского минимума и лишь немного превысив цену IPO. Однако акции по-прежнему примерно на 38,8% ниже рекордного максимума.

Главным катализатором стал поэтапный график разблокировки акций. 6 августа около 911 миллионов акций на сумму примерно 100 миллиардов долларов получили право на торговлю, что более чем вдвое увеличило объём акций в свободном обращении. Многие трейдеры ожидали масштабных продаж инсайдеров и серьёзного обвала, но произошло обратное: в день разблокировки SPCX прибавила более 6%, а на следующей сессии — почти 16%. Вторая партия примерно из 319 миллионов акций была разблокирована 20 августа и вновь не вызвала ожидаемого обвала, хотя в тот день акции упали примерно на 2,6%.

Однако проблема предложения ещё не решена.

В сентябре ожидается разблокировка ещё около 700 миллионов акций, а в октябре — примерно такого же объёма. В конечном итоге ожидается, что около 88% из примерно 13 миллиардов акций SpaceX получат право на торговлю к 2027 году.

Таким образом, сентябрь может принести потенциальное событие разблокировки на сумму 116 миллиардов долларов. Это означает, что рынок успешно поглотил две разблокировки, однако более крупные будущие партии по-прежнему представляют значительный риск.

Объём торгов — ещё один важный тревожный сигнал. 25 августа SPCX торговалась примерно 53 миллионами акций по сравнению со среднедневным объёмом около 118 миллионов. Это означает, что недавняя торговая активность составляет менее половины среднего уровня.

Ралли к 150 долларам на снижающемся объёме выглядит менее убедительно, чем прорыв, поддержанный активным участием институциональных инвесторов. Для устойчивого движения выше 150 долларов я хотел бы увидеть значительный рост объёма — в идеале выше среднего уровня в 118 миллионов акций.

Волатильность акций также делает ситуацию особенно интересной. При бете около 6,5 SPCX может двигаться значительно сильнее широкого рынка. Это создаёт возможности для трейдеров, но одновременно делает управление рисками крайне важным. Один крупный заголовок может потенциально вызвать двузначное процентное движение в любом направлении.

Другим важным источником недавнего восстановления был объём коротких позиций. Сообщается, что до первой разблокировки объём коротких позиций достигал примерно 34% акций в свободном обращении, то есть около 206–208 миллионов акций. К середине августа этот показатель снизился примерно до 11%, поскольку объём свободного обращения увеличился, а продавцы в короткую закрыли позиции. Это закрытие позиций создало дополнительное покупательское давление и помогло ускорить восстановление. Однако значительная часть этого топлива теперь исчезла. Поэтому будущий рост всё больше должен обеспечиваться реальными новыми покупателями, а не вынужденным закрытием коротких позиций.

Настроения аналитиков в целом остаются бычьими, хотя огромный диапазон ценовых ориентиров подчёркивает неопределённость вокруг SPCX.

Сообщается, что акции покрывают около 33 аналитиков, большинство из которых сохраняют рейтинги «Покупать» или «Настоятельно покупать». Средние целевые цены находятся примерно в диапазоне 216–232 долларов, а наиболее агрессивный прогноз достигает 450 долларов. Morgan Stanley сохранил целевую цену 300 долларов, а его бычий сценарий предполагает около 600 долларов, главным образом исходя из потенциальных возможностей в сфере ИИ.

JPMorgan недавно подтвердил рейтинг Overweight с целевой ценой 240 долларов, а Bernstein установил цель в 248 долларов.
С медвежьей стороны Phillip Securities установила цель в 75 долларов, DZ Bank присвоил рейтинг «Продавать» с целью 100 долларов, а оценка справедливой стоимости Morningstar составляет около 62 долларов.

Огромная разница между 62 и 450 долларами демонстрирует, насколько сильно рынок разделён во взглядах на будущую оценку SpaceX.

Фундаментальный спор выглядит достаточно просто. Медведи утверждают, что рыночная капитализация SPCX примерно в 1,8 триллиона долларов чрезвычайно высока по сравнению с прогнозируемой выручкой в 2026 году на уровне около 18,7 миллиарда долларов. Также ожидается, что в 2026 году компания останется убыточной: прогнозы предполагают убыток с возможным возвращением к прибыльности в 2027 году. С этой точки зрения в текущую цену акций уже заложен экстраординарный будущий рост.

Быки смотрят дальше сегодняшних показателей прибыли. Они считают, что рынок недооценивает амбиции SpaceX в сфере ИИ, расширение Starlink, доминирование в запусках, возможности, связанные с Grok, и планы по созданию орбитальных центров обработки данных. Сообщаемое партнёрство с Nvidia и ускорение запуска орбитальных центров обработки данных на базе ИИ к концу 2027 года укрепили долгосрочный бычий сценарий. Интерес институциональных инвесторов также оказывает поддержку: сообщается, что Harvard и University of California владеют значительными позициями, а ARK Invest также покупает акции.

Итак, сможет ли SPCX вернуться к 150 долларам?

При цене 137,95 доллара акциям нужен рост всего примерно на 8,7%, чтобы достичь 150 долларов. Учитывая экстремальную волатильность, такое движение вполне достижимо, потенциально даже за одну сильную сессию. В ходе предыдущих попыток восстановления SPCX уже поднималась в зону 146–148 долларов, показывая, что уровень 150 долларов находится в пределах досягаемости.

Проблема в том, что 150 долларов — это не просто ещё один ценовой уровень. Это важная психологическая и техническая зона сопротивления. Предыдущие попытки приблизиться к максимуму $140s не увенчались успехом, а текущее восстановление теряет часть импульса из-за слабого объёма. Поэтому временный выход выше 150 долларов автоматически не будет означать подтверждённый прорыв.

На мой взгляд, восстановление после разблокировки является реальным и более сильным, чем ожидали многие трейдеры. Тот факт, что SPCX пережила две крупные разблокировки без обвала, обнадёживает и указывает на то, что продажи инсайдеров могут быть более контролируемыми, чем опасались. Однако разблокировки в сентябре и октябре остаются нерешённым вопросом, а текущему ралли не хватает подтверждения объёмом, необходимого для мощного устойчивого прорыва.

Наиболее вероятным сценарием на ближайший период, на мой взгляд, являются продолжение волатильности и консолидация между примерно нижним уровнем $130s и зоной сопротивления 150–152 доллара. Уверенный прорыв выше 152 долларов может открыть путь к 160 долларам и потенциально выше. С другой стороны, отбой в районе 150 долларов может вернуть SPCX к 135 долларам, а более глубокая поддержка потенциально появится в нижней части диапазона 130 долларов.

Для формирования более сильного бычьего сценария я бы внимательно отслеживал три фактора: во-первых, превысит ли растущий объём средний уровень примерно в 118 миллионов акций; во-вторых, успешно ли SPCX переживёт сентябрьскую разблокировку, удержавшись выше цены IPO в 135 долларов; и в-третьих, продемонстрирует ли SpaceX ощутимый прогресс в сферах ИИ, Starlink и монетизации орбитальных центров обработки данных, а не будет полагаться исключительно на объявления.

Краткосрочные трейдеры, готовые принять экстремальную волатильность, могут рассмотреть покупки при укреплении выше 140 долларов с целями 150–152 доллара и затем потенциально 160 долларов, сохраняя строгий контроль рисков. Долгосрочные инвесторы могут предпочесть дождаться успешного прохождения сентябрьской разблокировки или более убедительных доказательств того, что возможности ИИ и орбитальных центров обработки данных способны трансформироваться в значительную выручку.

В заключение, восстановление SPCX реально, и рынок, похоже, был слишком пессимистичен относительно непосредственного влияния разблокировок. Возвращение к 150 долларам от уровня 137,95 доллара вполне возможно, однако для убедительного возврата выше 150 долларов потребуются более сильный объём и дальнейшие фундаментальные катализаторы. Разблокировки в сентябре и октябре остаются главными препятствиями.

Таким образом, SPCX представляет собой привлекательную, но чрезвычайно рискованную ситуацию. Бычий сценарий обладает огромным потенциалом, однако риски, связанные с оценкой и предложением акций, нельзя игнорировать. На данный момент 150–152 доллара — ключевое поле битвы: отбой может привести к новому откату, тогда как прорыв на высоком объёме способен сигнализировать о начале гораздо более масштабного восстановления к 160 долларам и выше.