#BTCBreaks$81k

BTC пробил отметку в 81 тыс. долларов: спрос на дефицитный актив возвращается на фоне улучшения макроэкономической ликвидности

Уровень, служивший потолком в течение 92 дней, пройден. BTC поднялся выше 81 000 долларов, достиг 81 250 долларов на спотовом рынке и удерживался выше $81k в течение шести часовых закрытий. Дневной объём вырос на 145% до 92 миллиардов долларов, открытый интерес увеличился на 21% до 38,5 миллиарда долларов, а за 24 часа были ликвидированы короткие позиции на сумму более 210 миллионов долларов.

Движение было вызвано не одним лишь хайпом. Его обеспечил спотовый рынок.

Пробой на спотовом рынке, а не за счёт кредитного плеча

Ставка финансирования оставалась спокойной на уровне 0,024%, а базис между спотовым рынком и 3-месячным фьючерсом держался около 9%. Такое сочетание говорит о том, что покупатели платили наличными, а не открывали лонги с плечом 50x. Премия Coinbase подскочила до +65 долларов — классический признак спроса со стороны США. Приток средств в ETF резко стал положительным: чистый приток составил 1,45 миллиарда долларов за 3 дня — это максимум с марта. Кошельки, на которых хранятся от 1 000 до 10 000 монет, добавили на этой неделе 18 700 BTC, согласно ончейн-отслеживанию.

Карта ликвидаций показывает, почему $81k был ключевым уровнем. Между 79 800 и 81 200 долларами скопились стоп-лоссы на сумму 1,2 миллиарда долларов. После пробоя $80k эти стопы создали свободное пространство для быстрого движения к 81 250 долларам.

Почему макроэкономика позволила этому произойти сейчас

Помогли два изменения в механизмах ликвидности.

Во-первых, обратный выкуп казначейских облигаций США теперь составляет 4 миллиарда долларов в неделю. Это высвобождает балансы дилеров, снижает риск слабого спроса на аукционах и удерживает ставку репо на мягком уровне около 5,31%. Больший объём балансов у дилеров означает более лёгкое принятие рисков по всему спектру облигаций и твёрдых активов.

Во-вторых, широкая слабость доллара. Индекс доллара США завершил неделю снижением на 0,6%, золото удержалось выше 2 650 долларов, а доходность 10-летних облигаций застряла около 4,70% даже при значительном объёме предложения. Когда доходность денежных средств теряет преимущество, дефицитные активы выигрывают.

Федеральный долг США выше 40 триллионов долларов теперь ежедневно обсуждается на торговых площадках. Считаете ли вы это риском или просто фактом, это повышает спрос на активы за пределами суверенных денежных средств.

Поток средств распространяется дальше

Пробой BTC выше $81k поднял весь спектр рисковых активов. ETH вырос до 2 720 долларов, SOL прибавил 11%, а совокупная капитализация альткоинов выросла на 8,5% до 1,21 триллиона долларов. TVL DeFi в Ethereum вырос до 58 миллиардов долларов, увеличившись на 12% за неделю. Активность L2 в Arbitrum и Base выросла на 22%.

Ещё показательнее поведение держателей. Баланс BTC на биржах сократился на 14 000 монет на этой неделе — это минимум за 5 лет. Объём BTC у долгосрочных держателей вырос до 14,8 миллиона BTC, достигнув нового максимума. Монеты перемещаются с торговых площадок в холодное хранение, а не на продажу.

За чем следить дальше

Ключевой тест — удержание 79 500 долларов по итогам дневного закрытия. Если спотовый рынок удержит эту зону, следующий кластер ликвидности находится в диапазоне от 84 000 до 86 000 долларов, где у продавцов с вершины 2021 года почти не осталось предложения.

Поток средств в ETF — главный индикатор. Если ежедневный чистый приток останется выше 300 миллионов долларов, а ставка финансирования — ниже 0,05%, рост может продолжиться без обычной резкой ликвидации позиций. Если приток ослабнет, а ставка финансирования подскочит выше 0,10%, риск ликвидации лонгов возрастёт.

На данный момент пробой выше $81k знаменует переход от торговли в диапазоне к формированию новых ценовых уровней. После трёх месяцев колебаний между $68k и 80 тыс. долларов покупатели вернули контроль, опираясь на спрос за наличные, растущий открытый интерес и улучшающийся фон ликвидности.