Grayscale запускает первый ETF на Zcash с прямым доступом к ZEC

Grayscale запустила первый биржевой фонд, предлагающий прямой доступ к Zcash, выведя криптовалюту, ориентированную на конфиденциальность, на NYSE Arca под тикером ZCSH.

Во вторник Grayscale сообщила, что ETF на Zcash ($ZEC ) начал торговаться в результате конвертации существующего Grayscale Zcash Trust, предоставив инвесторам доступ к ZEC через биржевой продукт без необходимости напрямую владеть криптовалютой.

Годовая комиссия спонсора фонда составляет 2,5%. Представитель Grayscale сообщил, что доходы от комиссии будут направляться обратно в экосистему Zcash для поддержки развития сети, маркетинга и других инициатив, связанных с криптовалютой.

Запущенная в 2016 году Zcash позволяет пользователям совершать защищённые транзакции, скрывая информацию о них с помощью доказательств с нулевым разглашением. Сам ETF хранит ZEC, тогда как его акции торгуются через традиционный рынок ценных бумаг.

ETF на Zcash конвертировал существующий траст Grayscale

Запуск Grayscale стал результатом регуляторного процесса, начавшегося с планов конвертировать существующий Zcash Trust в биржевой продукт.

Как сообщалось ранее, в мае Grayscale подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США регистрационное заявление по форме S-3, добиваясь листинга конвертированного траста на NYSE Arca. В заявлении предлагалось сохранить тикер ZCSH в рамках конвертации.

Позднее Grayscale подала несколько поправок по мере продвижения регистрационного процесса. В её пятой обновлённой заявке, поданной перед выходными накануне запуска во вторник, годовая комиссия спонсора была установлена на уровне 2,5%, а дополнительные условия для фонда были окончательно определены.

Структура ETF также меняет способ входа инвесторов в продукт и выхода из него. В документах Grayscale, поданных в SEC, говорится, что уполномоченные участники могут создавать и погашать акции, обеспечивая арбитражный механизм, призванный удерживать торговую цену ZCSH близкой к стоимости чистых активов ZEC, находящихся в фонде.

До конвертации акции Zcash Trust торговались на рынке OTCQX. По данным Grayscale, приведённым The Block, по состоянию на понедельник под управлением траста находились активы на сумму более 313,5 миллиона долларов.

В более ранней поправке к регистрационным документам также раскрывались обсуждения с участием DCG International Investments Ltd., косвенной дочерней компании материнской структуры Grayscale — Digital Currency Group. Согласно документу, дочерняя компания рассматривала возможность приобрести через траст около 200 000 ZEC.

Grayscale предупредила в документе, что обсуждения не имели обязательной силы, а значит, потенциальный инвестор в итоге мог приобрести больше ZEC, меньше токенов или не покупать их вовсе.

Grayscale связывает спрос на конфиденциальность с распространением ИИ

Глава индексного направления Grayscale Стив Ванурни заявил, что компания ожидает роста спроса на финансовую конфиденциальность по мере того, как искусственный интеллект упрощает анализ и мониторинг финансовой активности.

Он добавил, что ZCSH предоставляет инвесторам доступ к тому, что Grayscale считает одним из ведущих активов крипторынка, ориентированных на конфиденциальность, через инвестиционную структуру, уже знакомую участникам традиционного рынка.

«Мы считаем, что Zcash может сыграть важную долгосрочную роль, и гордимся тем, что делаем её токен доступным через структуру биржевого продукта, уже знакомую инвесторам», — сказал Ванурни.

Эти комментарии прозвучали после того, как ранее в этом году Zcash разрешила отдельный регуляторный вопрос. В январе SEC закрыла расследование в отношении Zcash, не рекомендовав принимать меры принудительного характера против Zcash Foundation.

Расследование началось после того, как фонд получил повестку SEC в августе 2023 года в связи с запросами, касавшимися предложений криптоактивов. В январе фонд сообщил, что регулятор завершил проверку и не намерен принимать меры принудительного характера.

ZEC выросла перед запуском ETF

По данным о ценах The Block, за последние несколько дней Zcash подорожала примерно на 45%, а покупки ускорились по мере того, как Grayscale проходила заключительные этапы регистрации ETF.

Рост последовал за волатильным периодом для ZEC в этом году. В мае криптовалюта поднялась выше 600 долларов, прежде чем в июне резко упала после того, как разработчики раскрыли критическую уязвимость, связанную с защищённым пулом Orchard в Zcash.

Теоретически уязвимость могла позволить злоумышленнику создавать поддельные ZEC незаметно для системы. Разработчики заявили, что не обнаружили доказательств эксплуатации ошибки, однако дизайн конфиденциальности Zcash не позволял сразу независимо доказать отсутствие поддельного предложения.

Во время июньского инцидента цена ZEC упала примерно с 644 долларов 4 июня до почти 309 долларов 5 июня. Как сообщалось после раскрытия информации, разработчики внедрили экстренные изменения, отключившие затронутый компонент, и исправили базовую схему посредством хардфорка NU6.2.

О краже средств в ходе инцидента не сообщалось.

Впоследствии разработчики подготовили ещё одно обновление сети, призванное решить сохранявшуюся проблему проверки предложения. Обновление Ironwood, также известное как NU6.3, было активировано 28 июля и заменило Orchard новым защищённым пулом.

После обновления Ironwood внедрил меры защиты, призванные предотвратить необнаруживаемое создание поддельных монет в рамках новой конструкции. Старый пул Orchard оставили открытым для вывода средств, тогда как новые защищённые операции переместились в заменивший его пул.

В системе также появился механизм учёта, ограничивающий объём ZEC, который может покинуть Orchard, количеством средств, легитимно поступивших в пул, что помогает предотвратить попадание в обращение любого гипотетического избыточного предложения.

Grayscale расширила линейку криптовалютных ETF

Конвертация Zcash продолжает стратегию, которую Grayscale применяла к нескольким своим более ранним криптовалютным трастам.

В январе 2024 года Grayscale Bitcoin Trust был конвертирован в спотовый ETF на Bitcoin после того, как управляющая активами компания выиграла дело в федеральном апелляционном суде, оспорив отказ SEC в её предыдущем предложении о конвертации. Позднее Grayscale конвертировала свой Ethereum Trust после того, как регуляторы США одобрили биржевые продукты на спотовый Ether.

С тех пор управляющая активами компания расширила список своих зарегистрированных криптовалютных продуктов, включив в него такие активы, как XRP, Solana и Litecoin.

Фонд на Zcash использует ту же модель конвертации траста: Coinbase Custody Trust Company выступает хранителем базовых ZEC, а The Bank of New York Mellon выполняет административные функции, связанные с продуктом.

В регистрационных документах Grayscale, поданных в SEC, также говорится, что инвестиционная цель фонда заключается в том, чтобы стоимость его акций, основанная на количестве ZEC, представленном каждой акцией, отслеживала стоимость криптовалюты, хранящейся в трасте, после вычета расходов и других обязательств.

#ZEC