#BessentPlansToShakeBondBears Бессент планирует встряхнуть медведей на рынке облигаций

Министр финансов США Скотт Бессент применяет более агрессивный подход к растущей доходности долгосрочных облигаций, стремясь бросить вызов инвесторам, ставящим на дальнейшее падение цен на казначейские облигации. Стратегия сосредоточена на расширении обратного выкупа казначейских облигаций, особенно бумаг с более длительным сроком погашения, чтобы повысить ликвидность рынка и оказать понижательное давление на стоимость заимствований. Министерство финансов удвоило планируемый объём обратного выкупа — до 4 миллиардов долларов за одну операцию, тогда как чиновники рассматривают, может ли находящийся на счетах Минфина общий счёт объёмом около 1 триллиона долларов поддержать дополнительные покупки.
Этот шаг последовал после резкого роста долгосрочной доходности: доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 4,69%, а доходность 30-летних превышает 5%. Бессент назвал этот подход «разворотом Treasury», а не традиционным вмешательством в денежно-кредитную политику. Критики утверждают, что объёмы обратного выкупа слишком малы, чтобы компенсировать более глубокие факторы, подталкивающие доходность вверх, включая крупный федеральный дефицит, значительные государственные заимствования, опасения по поводу инфляции и высокий спрос частного сектора на капитал.
Политика разделила инвесторов. Одни видят в ней меру поддержки ликвидности, способную стабилизировать рынки казначейских облигаций, тогда как другие опасаются, что она может исказить ценовые сигналы и ослабить доверие. Эти споры важны для акций, доллара, золота и криптовалют, поскольку доходность казначейских облигаций влияет на финансовые условия. Bitcoin недавно получил поддержку благодаря ослаблению доллара и ожиданиям снижения долгосрочной доходности.