#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

ФРС считает, что рынок казначейских облигаций функционирует стабильно: уверенность сохраняется несмотря на уровень госдолга

Федеральная резервная система заявила, что рынок казначейских облигаций функционирует стабильно, несмотря на рекордный объём размещений и недавнюю волатильность. Соотношение заявок к объёму предложения на последнем аукционе 10-летних облигаций достигло 2,58x против среднего значения за 12 месяцев в 2,46x, а среднедневной объём торгов казначейскими облигациями США вырос до 850 миллиардов долларов. Заявление прозвучало на фоне превышения госдолгом США отметки в 40 триллионов долларов и сохранения доходности 10-летних облигаций вблизи 4,70%.

Динамика глобального долга и стабильность доллара

На фоне превышения госдолгом США отметки в 40 триллионов долларов и закрытия недели снижением индекса доллара США ФРС подчеркнула устойчивость рыночной инфраструктуры и эффективное посредничество дилеров. Объём иностранных вложений в казначейские облигации США в прошлом месяце вырос на 48 миллиардов долларов, а общий объём таких вложений достиг 8,3 триллиона долларов. Несмотря на расширение бюджета, остаток на общем счёте Казначейства в размере 780 миллиардов долларов обеспечивает достаточный буфер для упорядоченного размещения облигаций, а показатели внутридневной ликвидности улучшились на 12% с Q1.

Рискованные активы и баланс защитных инструментов

Оценка ФРС повысила уверенность на рынках рискованных активов. BTC удерживается выше 77 000 долларов, а золото — выше 2 650 долларов, что отражает сохраняющийся спрос на альтернативные средства сбережения, тогда как фондовые рынки положительно отреагировали на стабильное функционирование рынка казначейских облигаций. Гарантии ликвидности на глубочайшем в мире рынке облигаций помогли снизить премии за хвостовые риски, даже несмотря на то, что среди инвесторов, чувствительных к доходности, наблюдаются признаки ослабления спроса на долгосрочные казначейские облигации США.

Оценка

Мнение ФРС о стабильном функционировании рынка казначейских облигаций обеспечивает краткосрочную уверенность, однако сохраняется базовое давление из-за превышения госдолгом отметки в 40 триллионов долларов. Стабильный спрос на аукционах и улучшение ликвидности предотвратили нарушения нормального функционирования рынка, но высокая доходность вблизи 4,70% указывает на сохраняющуюся фискальную премию. В предстоящий период результаты аукционов, участие иностранных центральных банков и политика самой ФРС в отношении баланса будут иметь решающее значение для определения того, удастся ли сохранить стабильность рынка казначейских облигаций на фоне продолжающегося роста предложения.

Эта публикация не является инвестиционной рекомендацией и предназначена исключительно для информирования о состоянии рынка.

#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell