Портфель Berkshire рассказывает куда больше, чем просто об «акциях Баффетта».

В отчётности 13F Berkshire Hathaway за Q4 2025 указано около 274,16 миллиарда долларов в акциях американских компаний. Apple сохранила статус крупнейшей позиции — 227,9 миллиона акций, при этом на крупнейшие вложения приходилась крайне концентрированная доля портфеля.

Интересно здесь не просто то, что Berkshire владеет $Apple.

А уверенность, стоящая за этим портфелем.

Исторически Berkshire отдавала предпочтение компаниям с устойчивыми денежными потоками, сильными брендами, возможностью устанавливать цены и долгосрочными конкурентными преимуществами. Поэтому её отчётность 13F менее полезна как сигнал «скопировать эту сделку» и более полезна как возможность понять, как распределяется капитал с высокой степенью уверенности.

Когда портфель настолько концентрирован, крупнейшие позиции могут существенно влиять на общую доходность.

Одни только Apple, American Express, Bank of America и Coca-Cola составляли значительную часть портфеля Berkshire в Q4.

Такая концентрация напоминает, что инвестирование в стиле Баффетта — это не столько владение всем подряд, сколько понимание того, чем вы хотите владеть в долгосрочной перспективе.

Отчётность 13F смотрит в прошлое. Она показывает позиции на конец квартала, а не то, что Berkshire покупает или продаёт сегодня. И копирование Berkshire без понимания оценки может превратить отличный бизнес в плохую инвестицию.

Настоящий урок Berkshire заключается не в том, чтобы «покупать то, чем владеет Баффетт».

А в том, чтобы «формировать уверенность в качестве, а затем мыслить годами, а не неделями».

Эта философия, пожалуй, ценнее любого отдельного тикера.

@Gate_Square #Gate! #XRP大漲16%