Nasdaq незаметно движется к модели крипторынка

Криптовалюта не сделала Уолл-стрит доступной 24/7.
Она заставила Уолл-стрит осознать, что инвесторы ожидают доступности рынков тогда, когда им это необходимо.

Nasdaq предлагает существенно расширить часы работы фондового рынка США, добавив новую ночную сессию с 21:00 до 4:00 ET к уже существующему расписанию расширенных торгов.

Если SEC одобрит предложение и необходимая инфраструктура будет обеспечена, предложенная структура позволит торговать акциями, котирующимися на Nasdaq, с 21:00 воскресенья до 20:00 пятницы, с перерывом всего на один час в день.

Запуск запланирован на 6 декабря 2026 года.

На первый взгляд это выглядит как корректировка расписания.

Но я думаю, что главный вопрос связан со структурой рынка.

Предлагаемое расписание объединит:

→ 4:00–9:30 ET: ранняя сессия
→ 9:30–16:00 ET: основная сессия
→ 16:00–20:00 ET: существующая расширенная сессия
→ 21:00–4:00 ET: предлагаемая ночная сессия

Это значительно приблизит торговлю американскими акциями к непрерывному режиму.

И обратите внимание на время.

Новое ночное окно непосредственно пересекается с часами торгов на крупнейших азиатских рынках.

Это не случайность.

Глобальные инвесторы всё чаще хотят получить доступ к американским акциям, не подстраиваясь под традиционные часы работы рынка в Нью-Йорке.

По сути, Nasdaq спрашивает:

Почему глобальный капитал должен ждать, пока Америка проснётся?

Но вот контраргумент

Большее количество торговых часов автоматически не означает более эффективные рынки.

Ожидается, что ночная сессия будет характеризоваться более низкой ликвидностью, и предложенные Nasdaq меры защиты отражают эту реальность.

Рыночные заявки не будут разрешены.

Для отклонения заявок за пределами заранее определённых ценовых диапазонов будут использоваться статические ценовые диапазоны.

Потому что ликвидность — это не только вопрос того, открыт ли рынок.

Вопрос в том, насколько эффективно вы можете войти в позицию и выйти из неё.

Рынок может технически работать 23 часа и при этом обеспечивать значительно иное качество исполнения в 2 часа ночи, чем в 10 утра.

Так что заголовок

«Акции будут торговаться почти 24/7» — неполон.

Гораздо важнее спросить:

«Как выглядит ликвидность, когда на рынке присутствуют не все?»

И здесь в историю входит криптовалюта

Криптовалюта уже нормализовала то, чему традиционные рынки исторически сопротивлялись:

непрерывный доступ.

Bitcoin всё равно, воскресенье сегодня или нет.

Крипторынок не закрывается из-за окончания торговой сессии в Нью-Йорке.

Информация может поступить в любой час, и участники могут немедленно на неё отреагировать.

Эта модель стала особенно важной для глобальных инвесторов.

Предложение Nasdaq не означает, что акции превращаются в криптовалюту.

Но оно показывает, что философия рынка 24/7 проникает всё глубже в традиционные финансы.

И со временем это может изменить ожидания инвесторов.

Когда люди привыкают к непрерывному доступу в одном классе активов, закрытие традиционных рынков начинает выглядеть скорее ограничением инфраструктуры, чем необходимостью.

Азиатско-Тихоокеанский фактор

Это может иметь особенно большое значение для инвесторов в Азии.

Представьте инвестора в Сингапуре, Японии, Южной Корее или Австралии, который хочет получить доступ к американским акциям.

Вместо ожидания начала американской сессии или торговли в неудобное время предлагаемое ночное окно может предоставить гораздо более естественный период для торгов.

Это создаёт предпосылки для изменения источников ликвидности.

Объём торгов американскими акциями следующего поколения не обязательно будет формироваться трейдерами, сидящими в Нью-Йорке.

Всё большую его долю могут обеспечивать глобальные участники, торгующие в течение своего местного дня.

Это гораздо более масштабное структурное изменение, чем простое добавление ещё одной сессии.

Но пока не называйте это режимом 24/7

Тем не менее здесь есть важное различие.

Крипторынки изначально создавались для непрерывной торговли.

Традиционные рынки ценных бумаг зависят от гораздо более сложной экосистемы:

→ Биржи
→ Клиринг
→ Расчёты
→ Маркетмейкеры
→ Регулирование
→ Процессоры информации о ценных бумагах
→ Контроль рисков

Поэтому Nasdaq не может просто щёлкнуть переключателем и начать торговать бесконечно.

Инфраструктура должна развиваться вместе с расписанием.

Именно поэтому Процессор информации о ценных бумагах (SIP) и другая рыночная инфраструктура имеют критическое значение для этого предложения.

Рынок может хотеть больше торговых часов.

Инфраструктура должна догнать эти запросы.

Что это может означать для криптовалюты

Вот неудобный вопрос для криптовалюты:

Если традиционные финансы начнут переходить на более длительные и в конечном счёте почти непрерывные торги, исчезнет ли одно из крупнейших структурных преимуществ криптовалюты?

Возможно, частично.

Но не полностью.

Криптовалюта по-прежнему предлагает нативные цифровые расчёты, программируемые активы, глобальную доступность и рынки, изначально созданные для непрерывной работы.

Поэтому конкуренция может выглядеть не так:

Акции против криптовалюты.

Она может превратиться в вопрос:

Какая финансовая система сможет обеспечить лучшее сочетание доступа, ликвидности, скорости расчётов, прозрачности и глобального участия?

Это гораздо более интересное соревнование.

Поэтому за предложением Nasdaq стоит следить не только из-за указанного количества торговых часов.

Это ещё один сигнал того, что финансовые рынки движутся к миру, в котором от рынка всё чаще ожидают следования за инвестором, а не за часовым поясом биржи.

Криптовалюта продемонстрировала наличие такого спроса.

Теперь традиционные финансы экспериментируют с инфраструктурой.

И если ликвидность в ходе этих расширенных сессий будет успешно развиваться, у других бирж могут появиться серьёзные стимулы последовать этому примеру.

Ирония проста:

Криптовалюта годами пыталась заставить финансовые рынки вести себя больше как интернет.

Теперь традиционные финансы постепенно заставляют свои рынки вести себя больше как криптовалюта.

Вопрос не в том, станут ли рынки более доступными.

Вопрос в том, кто создаст инфраструктуру, способную обеспечить полноценную работу непрерывных рынков.

#NvidiaAndOpenAISecure12GWCompute #MyQixiTradingShare #我的七夕交易分享 @Gate_Square #Nasdaq