#股票交易分享挑战 Пять качественных американских акций, по которым Уолл-стрит значительно увеличила позиции во втором квартале! Разбор логики и руководство по оптимальным уровням покупки.

По мере публикации квартальных отчетов 13F о позициях институциональных инвесторов наконец стали известны действия крупнейших инвестиционных банков и хедж-фондов по ребалансировке портфелей во втором квартале.
На фоне макроэкономической волатильности и ажиотажа вокруг добычи золота в сфере ИИ ведущие игроки Уолл-стрит активно покупают и наращивают позиции в ключевых активах американского фондового рынка, вкладывая реальные деньги. Сегодня мы подробно разберем 5 качественных американских акций, в которые Уолл-стрит активно инвестировала во втором квартале, проанализируем лежащую в их основе инвестиционную логику, а также дадим практические рекомендации по уровням покупки и увеличения позиций.

一、 Google（Alphabet）：Berkshire Hathaway увеличила позицию на 10 млрд долларов за один квартал
1. Логика институциональных покупок
Баффет активно наращивает позицию: после начала формирования позиции в Google в конце прошлого года Berkshire Hathaway продолжала увеличивать ее, а во втором квартале потратила около 10 млрд долларов на масштабное наращивание позиции, благодаря чему Google вошла в пятерку крупнейших позиций компании.
Три драйвера бизнеса: облачный бизнес Google демонстрирует высокие темпы роста, основной бизнес цифровой рекламы стабилизировался и начал восстанавливаться, а компания осуществила масштабные капитальные затраты на корпоративную инфраструктуру ИИ.
Скрытый первоклассный актив: на долю SpaceX приходится до 95% инвестиционного портфеля Google. Для инвесторов, которые позитивно оценивают перспективы SpaceX, но опасаются высокой волатильности после выхода компании на биржу, завышенной оценки и отсутствия фундаментальной поддержки, покупка Google фактически означает косвенное владение акциями SpaceX и является очень надежной альтернативой.
2. Инвестиционные рекомендации и уровни для покупки на просадке
Цена входа Berkshire: в июне Berkshire приобрела акции GOOG через частную адресную сделку с Google по цене около $348.20.
Рекомендации по уровням покупки: уровень открытия позиции: около $335
Уровень увеличения позиции: около $320
二、 Amazon：темпы роста AWS восстанавливаются, макрофонды коллективно скупают акции
1. Логика институциональных покупокКрупные макрохедж-фонды и мультистратегические фонды, включая Bridgewater, значительно увеличили позиции в Amazon во втором квартале. Ключевым фактором стало повторное ускорение роста выручки AWS, повышение эффективности региональной логистики, способствовавшее расширению общей операционной маржи, а также сильная поддержка денежных потоков со стороны Amazon Prime Video и рекламного бизнеса. Хотя Amazon повысила бюджет капитальных затрат на ИИ на весь 2026 год, Уолл-стрит не стала, как обычно, оказывать давление на котировки: сильные финансовые результаты поддержали стремительный рост акций.
2. Сравнение оценки и инвестиционные рекомендации
Оценка: текущий динамический P/E составляет около 21, форвардный P/E — около 28.76 (для сравнения, форвардный P/E Google составляет всего 25, поэтому оценка Amazon немного менее привлекательна).
Рекомендации по уровням покупки:
Уровень открытия позиции: ниже сильного уровня поддержки $255
Уровень увеличения позиции: около нижней границы гэпа $239

三、 TSMC（TSM）：лидер среди «продавцов лопат» в золотой лихорадке ИИ
1. Логика институциональных покупок
Незаменимый защитный ров: если ИИ — это огромная золотая шахта, а NVIDIA и AMD — компании, проектирующие «лопаты для добычи золота», то TSMC — единственный гигант контрактного производства полупроводников, способный по-настоящему производить эти лопаты. От GPU NVIDIA и AMD до собственных чипов Apple, ASIC Broadcom и TPU Google — все они в конечном счете зависят от контрактного производства TSMC. Помимо геополитических факторов, ее технологические преимущества и монопольные барьеры безупречны.
2. Сравнение отраслевых оценок（пять крупнейших производителей чипов）Среди ведущих акций полупроводникового сектора TSMC имеет форвардный P/E около 25.19, что является относительно разумным и низким уровнем:
Группа с низкой оценкой: NVIDIA, TSMC
Группа со средней оценкой: Broadcom
Группа с высокой оценкой: AMD, Intel
3. Рекомендации по уровням покупки
Уровень открытия позиции: около $420
Уровень увеличения позиции: около $396

四、 Micron Technology（MU）：одновременная ставка на память и чипы, чрезвычайно привлекательная оценка
1. Логика институциональных покупок
Во втором квартале институциональные инвесторы с Уолл-стрит активно формировали позиции в Micron (главным образом на низких уровнях в апреле–мае). Micron одновременно охватывает два наиболее востребованных направления — полупроводниковые чипы и память. С точки зрения оценочных показателей текущий форвардный P/E Micron составляет всего 6.34, что делает ее форвардный динамический коэффициент P/E чрезвычайно привлекательным.2. Предупреждение о рисках и корректировка стратегии
Цикличность: сектор памяти отличается выраженной цикличностью, поэтому Уолл-стрит в целом применяет к нему более низкую оценочную премию.
Не покупать на пике: даже качественная акция может привести к убыткам, если покупать ее на максимуме; следует придерживаться принципа «покупать на просадках и формировать позицию со скидкой».
3. Рекомендации по уровням покупки
Уровень открытия позиции: повышен до около $896 (можно ориентироваться на круглый уровень ниже $900)
Уровень увеличения позиции: около $820

五、 Broadcom（AVGO）：безусловный лидер в области кастомизированных ИИ-чипов（ASIC）
1. Логика институциональных покупокОсновная логика увеличения позиций институциональными инвесторами заключается в чрезвычайно высоком спросе на кастомизированные ИИ-ускорители（ASIC）и сетевые коммутаторы, а также в стабильном вкладе в денежный поток после успешной интеграции VMware.
Перспективность технологического направления: в настоящее время ИИ-чипы делятся на традиционные GPU（под руководством NVIDIA и AMD）и кастомизированные ASIC-чипы（под руководством Broadcom）. В будущем, по мере роста требований крупных компаний к стоимости и эффективности, ожидается, что доля рынка и темпы роста ASIC превзойдут показатели традиционных GPU.
2. Рекомендации по уровням покупки
Уровень открытия позиции: около нижней границы гэпа $392
Уровень увеличения позиции: около сильного уровня поддержки $370

Итоги и инвестиционный настрой
Понимание отчетов Уолл-стрит о позициях вовсе не означает, что нужно слепо следовать за институциональными инвесторами и «принимать эстафету» на высоких уровнях. Это означает использование видения институциональных инвесторов для выбора качественных активов, способных пройти через разные фазы цикла. Суть инвестирования всегда заключается в следующем: выбирать лидеров с качественными фундаментальными показателями, терпеливо ждать снижения их котировок и покупать частями на просадках.

Содержание этой статьи основано на публичных документах 13F институциональных инвесторов и общедоступных рыночных данных, отражает исключительно личное мнение и предназначено только для обмена информацией, не являясь инвестиционной рекомендацией#我的七夕交易分享 $AMD ‌