#我的七夕交易分享

Итоги торгов в США: благоприятные данные по PPI разожгли интерес к покупкам, S&P 500 вновь обновил исторический максимум

В четверг три основных американских индекса одновременно завершили торги ростом: на фоне неожиданного «охлаждения» июльского PPI рынок продемонстрировал стремительное и масштабное ралли. Промышленный индекс Доу-Джонса прибавил 0.13% и закрылся на отметке 53839.99 пункта; индекс S&P 500 вырос на 0.65% до 7798.99 пункта, в течение сессии впервые преодолел отметку 7800 и обновил рекорд закрытия, установленный всего на прошлой неделе; композитный индекс Nasdaq выглядел ещё сильнее, поднявшись на 0.81% до 26803.03 пункта, а индекс Nasdaq 100 вырос на 1.15% до 30084.50 пункта, впервые с 30 июня вернувшись выше 30000. Индекс волатильности S&P 500 (VIX) в течение сессии опускался до 14.39, достигнув минимального уровня с начала года. Рыночная паника практически испарилась, уступив место почти «беззаботному» оптимизму.

С точки зрения отраслевой структуры семь из одиннадцати секторов S&P 500 выросли, а четыре снизились. Лидером стал сектор коммуникационных услуг, прибавивший 1.56%; за ним следовал сектор недвижимости с ростом на 1.34%, что свидетельствует о заметном восстановлении интереса инвесторов к чувствительным к процентным ставкам отраслям. Примечательно, что сектор материалов и энергетический сектор снизились на 0.73% и 0.09% соответственно, что соответствовало падению международных цен на нефть более чем на 2%: Brent завершила торги на уровне 87.07 доллара за баррель, а WTI — 81.25 доллара за баррель. Полупроводниковый сектор в целом укрепился: Филадельфийский индекс полупроводников вырос на 0.46%, а производители чипов памяти стали самыми яркими звёздами всего рынка — акции SanDisk взлетели более чем на 13%, Western Digital прибавили почти 10%, SK hynix — более 8%, Micron Technology — 7%, Seagate Technology — почти 6%. Практически вся цепочка производства памяти резко пошла вверх. Не отставал и сектор оптических коммуникаций: Lumentum выросла более чем на 13%, Coherent — более чем на 8%. Однако у медали есть и обратная сторона: китайские акции вновь оказались под давлением. Индекс Nasdaq China Golden Dragon снизился более чем на 1.8%, JD.com подешевела почти на 8%, Alibaba — более чем на 2%, PDD — более чем на 5%, что свидетельствует о сохраняющемся расхождении между китайскими и американскими активами.

На уровне отдельных акций большинство представителей «великолепной семёрки» выросли. Лидером стала Tesla, прибавившая почти 3.8%; Meta выросла на 2.74%, Apple, Microsoft, Google и Nvidia — примерно на 1%–0.5%, и лишь Amazon слегка снизилась на 0.8%. После закрытия торгов Reddit в какой-то момент взлетела на 10% на фоне предстоящего включения в индекс S&P 500 вместо AvalonBay Communities. Компания 工时公司 (TimeWorked) за день подскочила почти на 18%, The Trade Desk выросла почти на 8%, GoDaddy — более чем на 9%. Взлёт этих акций малой и средней капитализации отражает широкое распространение склонности рынка к риску. После закрытия торгов также хорошо выглядела Applied Materials: скорректированная прибыль на акцию в третьем финансовом квартале составила 3.50 доллара, превысив ожидания; прогноз компании по результатам четвёртого финансового квартала также оказался выше рыночных оценок, а чистая выручка выросла на 25% в годовом выражении, что стало дополнительным подтверждением благоприятной ситуации в сегменте оборудования для производства полупроводников. В то же время Tapestry рухнула на 15% из-за ожиданий замедления роста в новом финансовом году, а StubHub обвалилась на 16% вследствие резкого увеличения расходов, сократившего прибыль. Это напоминает инвесторам о по-прежнему значительном расхождении в фундаментальных показателях отдельных компаний.

С технической точки зрения прорыв S&P 500 выше 7800 стал не просто числовым достижением, а свидетельством того, что покупатели при поддержке благоприятного макроэкономического фона успешно преодолели сопротивление на прежних максимумах. Цена закрытия на уровне 7798.99 пункта находится всего в шаге от 7800. Если сегодня индекс уверенно закрепится выше этой круглой отметки, откроется пространство для рассуждений о движении к 8000 пунктам. В краткосрочной перспективе следует следить за поддержкой в районе 7700 пунктов, где проходит зона концентрации прежних максимумов, и 7600 пунктов, вблизи растущей 20-дневной скользящей средней. Сопротивление для индекса Доу-Джонса выше 53839 пунктов находится на круглой отметке 54000, поддержка — в районе 53500. Nasdaq на уровне 26803 пунктов приблизился к психологически важной отметке 27000: её прорыв откроет целью уровень 27500, а поддержкой в краткосрочной перспективе выступает отметка 26500. Падение VIX до 14.39, в исторически низкую зону, с одной стороны, указывает на чрезвычайное спокойствие рынка, а с другой — содержит предупреждение о том, что «низкая волатильность часто предшествует резкому изменению рынка». Если макроэкономические данные неожиданно ухудшатся, столь низкий уровень волатильности означает крайне низкую стоимость хеджирования, поэтому волатильность может мгновенно взлететь. Кроме того, доходность 30-летних казначейских облигаций США при размещении достигла максимума за 25 лет. Эта проблема долгосрочных процентных ставок потенциально давит на оценку акций роста и представляет собой важный технический риск, который нельзя игнорировать.

Что касается перспектив рынка, краткосрочная логика роста по-прежнему ясна: годовой рост PPI на 4.7% и отсутствие месячного изменения оказались ниже ожиданий, напрямую снизив вероятность повышения ставки ФРС в сентябре с высоких уровней до 34.8% (согласно данным CME, вероятность сохранения ставки на прежнем уровне составляет 65.2%). Это дало передышку чувствительным к процентным ставкам секторам технологий, недвижимости и коммуникационных услуг. Однако председатель ФРБ Кливленда Хамак по-прежнему придерживается ястребиной позиции, выступая за «немедленное повышение ставки», что резко контрастирует с голубиной оценкой Гулсби, ожидающего снижения инфляции. Разногласия внутри ФРС означают, что траектория денежно-кредитной политики по-прежнему может измениться. Далее особенно важно следить за данными по розничным продажам за июль, которые будут опубликованы 14 августа: если потребительский спрос сохранит устойчивость, нарратив о мягкой посадке экономики получит дополнительное подтверждение; если же он заметно охладится, это может спровоцировать новую волну ухода от риска. Одновременно продолжающие распространяться сообщения о том, что Anthropic планирует провести IPO в октябре при оценке в 2 триллиона долларов, могут поддержать сектор ИИ, но также усилить давление на рынок из-за перераспределения капитала. В целом американский фондовый рынок в краткосрочной перспективе по-прежнему обладает потенциалом для роста под двойным воздействием смягчения инфляции и ожиданий снижения ставок. Однако высокая доходность 30-летних казначейских облигаций США, нерешённая геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и скрытые хвостовые риски, обусловленные крайне низким уровнем VIX, напоминают инвесторам: даже во время всеобщего праздника крайне важно сохранять ясность мысли.

‍#股票交易分享挑战 $SNDK $META .