#7月CPI符合预期通胀继续降温 Эти данные по ИПЦ оказались ожидаемыми, а в сочетании с неожиданно слабыми данными по занятости вне сельского хозяйства, опубликованными ранее, рыночные ожидания повышения ставки ФРС в сентябре значительно ослабли. Если данные по PCE за июль, которые должны быть опубликованы в конце этого месяца, также покажут замедление, это еще сильнее исключит вероятность повышения ставки в сентябре.

#7月CPI符合预期通胀继续降温 Опубликованные сегодня данные по ИПЦ соответствуют ожиданиям, а в совокупности с неожиданно слабыми ранее опубликованными данными по занятости вне сельского хозяйства это заметно охладило ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС в сентябре. Если данные по PCE за июль, публикация которых ожидается в конце этого месяца, также продемонстрируют замедление, это еще больше снизит вероятность повышения ставки в сентябре.

Выборы все ближе, и повышение ставки в сентябре было бы неуместным. Кроме того, глава ФРС Уош, который провел два заседания, производит впечатление человека, говорящего бессвязно: формулировки расплывчатые, позиция нестабильная — то он говорит об инфляции по усеченному среднему, то об инфляции, вызванной ИИ, то о том, что рост доходности казначейских облигаций США (реальных процентных ставок) оказал эффект повышения ставки. Из-за этого мы окончательно запутались.

Я думаю, если данные по PCE в конце этого месяца окажутся нормальными, а данные следующего месяца не превысят ожиданий, то в сентябре ставку практически наверняка не повысят. Если же данные следующего месяца снова резко подскочат, ожидания повышения ставки в сентябре могут вновь вырасти.

Для рынка решение о том, повышать ставку в сентябре или нет, возможно, уже не будет иметь столь большого значения.