#我的七夕交易分享 Все позитивные факторы уже реализовались — почему рынок не растёт?

Главный спорный момент сегодняшнего рынка и核心ная загадка, которая сильнее всего озадачивает всех инвесторов: макроэкономические позитивные факторы достигли максимума, а крипторынок полностью их проигнорировал.
ИПЦ США в июле вырос на 3,4% в годовом выражении против 3,5% в июне, продолжив снижение и полностью совпав с ожиданиями рынка — охлаждение инфляции подтверждено. На фоне этой позитивной новости индекс Nasdaq вырос на 0,54%, акции компаний, связанных с ИИ-чипами и облачными вычислениями, продемонстрировали массовый рост, а все рисковые активы на американском рынке пошли вверх. Однако крипторынок на протяжении всего периода оставался «безразличным»: BTC после публикации данных кратковременно подскочил всего на 0,3%, а затем быстро откатился, ETH также не смог продолжить рост, и рынок окончательно продемонстрировал слабую динамику, отвязавшись от американских акций.
Главная причина лишь одна: все позитивные факторы рынок уже заранее учёл в ценах.
Ожидания охлаждения инфляции в этом цикле уже были в полной мере заложены в предыдущую динамику рынка, поэтому после публикации данных новых покупок не последовало. Одновременно рынок находится в типичном вакуумном периоде: негативные факторы уже отыграны, а позитивные ещё не появились. Данные CME FedWatch показывают, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре резко выросла с 30% до 60%, риск ужесточения значительно снизился, но рынок ещё не сформировал чётких ожиданий снижения ставки, поэтому недостаточно новых факторов для поддержки отскока.
Ещё важнее то, что золото пробило отметку 4 500 долларов и обновило двухмесячный максимум. Средства, ориентированные на защитные и сохраняющие стоимость активы, значительно перетекают в золото, что дополнительно ограничивает пространство для роста крипторисковых активов и полностью лишает рынок импульса к повышению.
BTC испытывает тройное смертельное давление
На первый взгляд спокойная боковая динамика скрывает три вида давления, которые продолжают ограничивать потенциал отскока биткоина и являются основной причиной неспособности рынка пробить уровень в краткосрочной перспективе:
1. Геополитический кризис усиливается, аппетит к риску продолжает снижаться
Геополитический конфликт в Ормузском проливе продолжает обостряться: официальные представители Ирана заявили, что могут блокировать пролив до 2029 года в ответ на американскую морскую блокаду. Кризис вокруг ключевого мирового энергетического маршрута напрямую подтолкнул нефть WTI до 83,75 доллара за баррель, из-за чего аппетит к риску на мировых рынках быстро сократился. По сравнению с золотом, обладающим более выраженными защитными свойствами, криптоактивы демонстрируют повышенную рискованность и первыми подвергаются продаже.
2. Реализация регулирования отложена, неопределённость продолжает влиять на рынок
Голосование по ключевому американскому криптозакону — «Закону о ясности рынка цифровых активов» — перенесено на сентябрь, поэтому в краткосрочной перспективе отсутствуют чёткие регуляторные ориентиры. В сочетании с тем, что штат Гавайи в США в октябре прекратит работу терминалов для покупки монет за наличные, это указывает на «структурное ужесточение» регулирования в мире и продолжает подрывать уверенность институциональных инвесторов в выходе на рынок.
3. Сокращение позиций институциональными инвесторами реализуется, давление продаж сохраняется
Крупнейшая организация Strategy продолжает сокращать позиции и фиксировать прибыль. После продажи 1 690 BTC на прошлой неделе она вновь привлекла 653 миллиона долларов за счёт выпуска акций, а общий объём BTC в её владении снизился до 840 447 монет. Важно отметить, что средняя цена покупки монет этой организации составляет целых 75 385 долларов, поэтому сейчас её позиции в совокупности находятся в глубокой зоне нереализованного убытка. В дальнейшем сохраняется потенциальное давление продаж из-за дальнейшего сокращения позиций и ограничения убытков, что будет долго давить на рынок.
Итоги динамики рынка и перспективы
Ключевыми словами для крипторынка 13 августа стали отвязка, сокращение объёмов, вытряхивание слабых рук и боковая динамика. Реализовавшиеся макроэкономические позитивные факторы не смогли поддержать рынок, а тройное давление геополитических рисков, регуляторной неопределённости и продаж со стороны институциональных инвесторов сдерживает BTC. ETH консолидируется в слабой динамике под влиянием оттока средств из ETF, технического пробоя поддержки и осторожности инвесторов, однако фундаментальные показатели ончейна продолжают улучшаться, а средне- и долгосрочная база остаётся прочной.
В краткосрочной перспективе ликвидность ещё не вернулась на рынок, а противостояние покупателей и продавцов продолжится. До пробоя ключевого уровня сопротивления не следует решительно открывать длинные позиции; пока ключевая поддержка не пробита, не стоит бездумно занимать медвежью позицию. Чем сильнее изматывает затяжное вымывание слабых рук в боковом диапазоне, тем больше ожидания от последующего разворота рынка. Главное — следить за пробоем на объёмах и действовать по тренду. $BTC