В этой сравнительной диаграмме важнее всего не то, что «у крипторынка больше нет перспектив», а то, что различия между активами становятся всё заметнее.

Цена BTC выросла примерно с 67 000 долларов в 2021 году до примерно 66 000 долларов на диаграмме — на первый взгляд, она вернулась к исходной точке. Но за это время рынок пережил циклические просадки, приток средств в ETF, вложения институциональных инвесторов и структурные изменения. Поэтому нельзя судить о результатах за четыре года только по одной цене.

Сильнее всего под давлением оказались ETH и большинство старых альткоинов: ETH подешевел примерно с 4 800 до 1 900 долларов, а SOL, DOGE, ADA и LTC также значительно уступают своим максимумам 2021 года. Это показывает, что нарративы, ликвидность и оценки предыдущего бычьего рынка не будут автоматически сохраняться в следующем цикле.

В будущем вероятнее всего рынок будет развиваться по сценарию «расхождения активов»:

для BTC важны макроэкономическая ликвидность, институциональные средства и свойства резервного актива;

для ETH — активность экосистемы, доходы от комиссий и способность улавливать ценность;

высоковолатильным альткоинам придётся столкнуться с ростом предложения, разблокировками токенов, конкуренцией и угасанием нарративов.

Поэтому не стоит считать, что актив обязательно вернётся к историческому максимуму только потому, что когда-то рос. Но и падение цены не означает автоматически, что он стал дешёвым. Помимо цены, нужно учитывать рыночную капитализацию, объём токенов в обращении, изменение предложения, реальный спрос и источники притока средств.

В предыдущем бычьем цикле покупали истории, а в следующем, вероятнее всего, будут покупать денежные потоки, ликвидность и устойчивое использование.

Перед публикацией рекомендуется перепроверить цены и годы, указанные на изображении. Только для обсуждения рынка, не является инвестиционной рекомендацией. #云享 #Криптовалюта

Посмотреть Оригинал

Эта страница содержит контент третьих сторон. Он не является рекомендацией и не означает одобрения таких взглядов со стороны Gate. Подробнее см. дисклеймер.