#USOctoberPPIComingSoon #ShareWeekly

ОКТЯБРЬСКИЙ ИПЦ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ В США: СЛЕДУЮЩАЯ ПРОВЕРКА ИНФЛЯЦИЕЙ ДЛЯ БИТКОИНА, КРИПТОВАЛЮТ, ЗОЛОТА, НЕФТИ И УОЛЛ-СТРИТ

Публикация индекса цен производителей (ИЦП) в США за октябрь запланирована на 13 ноября в 8:30 утра по восточному времени, то есть в 18:30 в Пакистане. Эти данные важны, поскольку ИЦП измеряет изменение цен, получаемых отечественными производителями. Он может заблаговременно сигнализировать о движении ценового давления по цепочкам поставок и повлиять на ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. Однако ИЦП — это не то же самое, что индекс потребительских цен (ИПЦ), и одного отчёта недостаточно, чтобы определить следующее решение ФРС.

ЧЕГО ОЖИДАЕТ РЫНОК

Согласно текущему консенсус-прогнозу, общий ИЦП должен вырасти на +0.4% в месячном выражении против предыдущего значения +1.3%. Базовый ИЦП, без учёта волатильных компонентов, как ожидается, составит +0.3% в месячном выражении против предыдущих +0.7%. Годовой общий показатель прогнозируется на уровне около 6.6% против предыдущих 6.3%, а годовой базовый ИЦП — около 5.0%. Это прогнозы, а не опубликованные результаты. Рынок будет следить за фактическими цифрами, пересмотрами, компонентами товаров и услуг, а также за тем, будет ли ценовое давление повсеместным или сосредоточится в отдельных областях.

ТЕКУЩИЙ РЫНОЧНЫЙ ФОН

Биткоин торговался около $71,374, снизившись примерно на 3.35% за 24 часа. Недавнее давление продавцов на биткоин заслуживает внимания. Согласно одному рыночному дашборду, диапазон стоимости BTC за 24 часа составлял около $71,217-$72,702, а точка контроля по объёму находилась около $71,443. О заметной стене покупателей сообщалось вблизи $70,050, в то время как ликвидность на продажу скопилась в районе $71,400-$71,500. По тем же данным, чистый поток рыночных ордеров тейкеров за 24 часа составлял около -4.4%, открытый интерес снизился примерно на 1.3%, а крупные ордера показали покупки примерно на $179.1 million против продаж на $243.6 million, оставив чистые продажи крупных ордеров на уровне около $64.5 million.

СЦЕНАРИЙ ПЕРВЫЙ: ИЦП ОКАЖЕТСЯ ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ

Если общий или базовый ИЦП заметно превысит консенсус-прогноз, рынки могут расценить это как свидетельство того, что инфляционное давление остаётся устойчивым. Это может подтолкнуть доходность казначейских облигаций и курс доллара США вверх, снизить ожидания скорого снижения ставок и оказать давление на активы, чувствительные к ужесточению финансовых условий.

Биткоин может вновь испытать уровень поддержки. Если BTC пробьёт диапазон $71,000-$70,000 на фоне растущего объёма продаж, трейдеры могут следить за следующими нижними зонами ликвидности, а не пытаться поймать первое падение. Уверенный пробой ниже $70,000 может открыть путь к дальнейшему снижению на 2%-4% в зависимости от ликвидности, кредитного плеча и общего настроя рынка.

Ethereum может отставать, если трейдеры сократят вложения в криптоактивы с более высокой бетой. При цене около $2,016 снижение на 2% приведёт ETH примерно к $1,976, а на 4% — примерно к $1,935. Это расчёты процентного изменения от указанной референтной цены, а не подтверждённые уровни поддержки. SOL около $81.62 также может испытывать более значительные колебания в процентном выражении; снижение на 3%-5% приведёт его примерно в диапазон $79.17-$77.54.

Альткоины могут быть волатильнее BTC, поскольку менее глубокие книги ордеров способны усиливать воздействие рыночных ордеров. Если доминирование биткоина растёт, а общий объём торгов криптовалютами увеличивается на фоне снижения цен, это будет указывать на перемещение капитала в сторону относительной безопасности внутри крипторынка, а не на массовую покупку на просадке. Трейдерам следует одновременно следить за доминированием BTC, спотовым объёмом, ставками финансирования бессрочных контрактов, открытым интересом, данными о ликвидациях и глубиной книг ордеров на биржах.

АКЦИИ США: ВЫСОКИЙ ИЦП МОЖЕТ ИСПЫТАТЬ ОЦЕНКИ

Относительно ориентира US 100 около 28,459 движение на 1.0% составляет примерно 285 пунктов, а на 2% — примерно 569 пунктов. Для US 500 около 7,621 движение на 1% составляет около 76 пунктов. Эти расчёты показывают масштаб возможного движения, но не являются прогнозом того, что оно произойдёт. Следите за доходностью 2-летних и 10-летних казначейских облигаций, индексом доллара, шириной рынка и тем, увеличится ли объём продаж после публикации данных.

ЗОЛОТО И ДОЛЛАР США

Золото может оказаться под давлением, если более высокий ИЦП приведёт к росту реальной доходности и укреплению доллара, поскольку более высокая доходность увеличивает альтернативные издержки владения активом, не приносящим дохода. При спотовой цене золота около $3,892 в указанном рыночном срезе движение на 1% составляет примерно $39, а на 2% — около $78. Укрепление доллара и рост доходности могут привести к новой проверке нижних уровней; более низкая инфляция и снижение доходности могут помочь золоту восстановиться.

Однако динамика золота зависит не только от ИЦП. Спрос со стороны центральных банков, геополитические риски, валютные колебания, потоки средств в ETF и покупки защитных активов могут компенсировать влияние доходности. Внезапный уход от риска иногда поддерживает золото, даже если доллар укрепляется. Трейдерам не следует предполагать, что реакция будет однонаправленной.

НЕФТЬ И ИЗДЕРЖКИ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ

Согласно рыночному срезу, нефть марки WTI торговалась около $87.60. Движение на 1% составляет примерно $0.88 за баррель, а на 2% — около $1.75.

СЦЕНАРИЙ ВТОРОЙ: ИЦП ОКАЖЕТСЯ НИЖЕ ОЖИДАНИЙ

Если общий и базовый ИЦП окажутся ниже прогнозов, рынки могут расценить это как свидетельство ослабления инфляции на ранних этапах производства. Доходность казначейских облигаций и доллар могут снизиться, акции, чувствительные к ставкам, могут получить поддержку, а склонность к риску — улучшиться. Это создаст более благоприятную среду для биткоина и других цифровых активов.

Для BTC первым бычьим сигналом станет возвращение выше зоны ликвидности $71,400-$71,500, за которым последует закрепление выше точки контроля по объёму $71,443 и движение к верхней границе диапазона стоимости $72,700. Если цена вернётся в эти зоны на фоне усиления спотовых покупок и роста объёма, трейдеры могут следить за восстановлением на 1%-2% от референтного уровня $71,374, что соответствует примерно $72,088-$72,801. Неудачный пробой на слабом объёме будет сигнализировать, что отскок может оказаться временным.

Для ETH неожиданно более низкая инфляция может поддержать восстановление от референтного уровня $2,016. Рост на 2% приведёт цену примерно к $2,056, а на 4% — примерно к $2,097. Для SOL около $81.62 рост на 3% составит примерно $84.07, а на 5% — около $85.70. Это сценарные расчёты, а не гарантированные цели. Подтверждением должны стать спотовый объём, улучшение ширины рынка и удержание BTC возвращённых уровней.

ПРОДОЛЖИТ ЛИ КРИПТОРЫНОК ПАДАТЬ ИЛИ НАЧНЁТСЯ БЫЧИЙ ТРЕНД?

На мой взгляд, одной публикации ИЦП вряд ли будет достаточно, чтобы установить устойчивый бычий тренд. На крипторынке уже заметно давление продавцов, и для подтверждения разворота недостаточно кратковременной зелёной свечи. Для устойчивого восстановления желательно, чтобы BTC вернулся выше уровней сопротивления, объём спотовых покупок вырос, потоки средств в ETF стали положительными или стабилизировались, ширина рынка улучшилась, а открытый интерес увеличивался без чрезмерного кредитного плеча.

Если цена растёт, а спотовый объём остаётся слабым и ставки финансирования становятся резко положительными, ралли может оказаться уязвимым к сквизу длинных позиций. Если цена падает, а открытый интерес резко снижается, это может указывать на принудительное закрытие позиций с кредитным плечом. Если цена падает, а открытый интерес растёт, возможно, наращиваются новые короткие позиции.

ЛИКВИДНОСТЬ, ОБЪЁМ И ПОЗИЦИОНИРОВАНИЕ: ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

До и после публикации данных сравнивайте спотовый объём со средним за 20 дней, следите за спредом между ценами покупки и продажи и проверяйте, остаются ли крупные отложенные ордера в книге или исчезают. На рынке деривативов отслеживайте ставки финансирования, открытый интерес и скопления уровней ликвидаций. Крайне положительные ставки финансирования при слабой структуре цены могут указывать на чрезмерное скопление длинных позиций. Глубоко отрицательные ставки могут сигнализировать о чрезмерном скоплении коротких позиций, но это не означает, что сквиз коротких позиций неизбежен. Наиболее убедительное подтверждение возникает, когда движение цены, спотовый объём и поток ордеров согласуются между собой.

ТОРГОВЫЙ ПЛАН: ДОЖДИТЕСЬ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ

Сохраняйте небольшой размер позиции в период публикации важных экономических данных. Например, для позиции на $1,000 неблагоприятное движение на 1% составляет около $10 до вычета комиссий, а на 3% — около $30. Кредитное плечо усиливает влияние движения на маржу и может привести к ликвидации во время резких колебаний цены. Определите максимальный убыток до входа в позицию, используйте стоп-лосс, если это уместно, и никогда не отодвигайте его дальше только для того, чтобы избежать фиксации убытка.

МОЙ ВЫВОД

Публикация октябрьского ИЦП важна, поскольку она может изменить краткосрочные ожидания относительно инфляции, политики Федеральной резервной системы, доходности и доллара. Более высокий показатель может усилить давление на BTC, ETH, альткоины и акции компаний роста, одновременно поддержав доллар; более низкий показатель может способствовать восстановлению рисковых активов и потенциально помочь золоту, если доходность снизится. Нефть может сильнее реагировать на совокупность сигналов о спросе, предложении и долларе.

Я слежу за фактическими значениями общего и базового показателей в сравнении с месячными ожиданиями +0.4% и +0.3%, реакцией рынка казначейских облигаций, структурой ликвидности BTC в диапазоне $70,000-$72,700, реакцией ETH в районе $2,016 и возвращением спотовых покупок. Лучшая возможность может появиться после того, как рынок подтвердит направление, а не в первые секунды после публикации.

ОБСУЖДЕНИЕ

1. Если октябрьский ИЦП окажется выше ожидаемых +0.4% в месячном выражении, как вы считаете, биткоин и акции США вновь окажутся под давлением продавцов или рынок уже учёл инфляционные риски в ценах?

2. Если ИЦП окажется ниже ожиданий, какой актив может восстановиться первым: биткоин, Ethereum, золото или технологические акции?

3. Учитывая, что на крипторынке уже наблюдается давление продавцов, что важнее всего перед тем, как объявить о начале нового бычьего тренда: рост спотового объёма, приток средств в ETF, снижение открытого интереса, улучшение ликвидности или пробой BTC выше сопротивления?

Мой подход прост: учитывать данные, следить за ликвидностью, ждать подтверждения и защищать капитал. Ни одна экономическая публикация не гарантирует определённого направления рынка, а дисциплинированное управление рисками важнее попыток предсказать каждую свечу.

ПОСЛЕДНЯЯ ПРОВЕРКА ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ ПОЗИЦИИ

Сравните общий ИЦП с базовым ИЦП и пересмотренными данными. Если общий показатель инфляции окажется высоким из-за волатильного компонента, а базовое давление ослабнет, реакция рынка может быть неоднозначной. Если ожидания превысят и общий, и базовый показатели, инфляционный сигнал будет сильнее. Следите за доходностью казначейских облигаций и долларом, а затем смотрите, подтверждает ли BTC это движение. Подтверждение со стороны нескольких рынков полезнее, чем реакция только на заголовок. Низкая ликвидность может усилить колебания, расширить спреды и спровоцировать срабатывание стопов по обе стороны рынка. Избегайте рыночных ордеров, если исполнение становится беспорядочным, и не принимайте шпильку за подтверждённый пробой. Открывайте позицию только тогда, когда потенциальная прибыль оправдывает заранее определённый риск.

#每周来晒 #美国10月PPI即将出炉