Ethereum набирает обороты, но ключевое подтверждение — ротация капитала

Ethereum демонстрирует возобновившуюся устойчивость после длительного периода отставания от Bitcoin. Пара ETH/BTC начала стабилизироваться, а несколько ончейн-метрик указывают, что медвежий импульс постепенно слабеет. В частности, соотношение MVRV для ETH/BTC восстановилось после исторически заниженных уровней и снова поднялось выше своей долгосрочной средней. В прошлых рыночных циклах такие восстановления часто означали конец относительной слабости Ethereum и начало более сильной фазы. Однако устойчивое превосходство неизменно зависело от притока свежего капитала на рынок, а не только от оценки.

Данные по потокам на биржи также рисуют более конструктивную картину. Отношение Exchange Inflows Ratio по ETH/BTC существенно снизилось по сравнению с высокими уровнями, наблюдавшимися во время более ранних периодов распределения, что говорит о том, что держатели Ethereum отправляют на биржи для потенциальной продажи меньше монет. Пониженные биржевые притоки обычно уменьшают краткосрочное давление продаж, создавая более благоприятные условия для восстановления ETH/BTC при условии, что общая рыночная ликвидность остается здоровой.

Становится более сбалансированной и торговая активность. Хотя Bitcoin по-прежнему доминирует по объему спотовых торгов, доля спотового объема ETH/BTC прекратила обновлять минимумы и начинает стабилизироваться после недавнего снижения. Этот сдвиг указывает, что капитал больше не перетекает в Bitcoin столь односторонне: инвесторы все чаще распределяют средства по более широкому рынку. Исторически устойчивые улучшения этого показателя нередко предшествовали более сильным относительным выигрышам Ethereum по мере расширения участия — как институционального, так и розничного — за пределами Bitcoin.

Хотя текущие условия пока не сигнализируют о старте полноценного альткоин-цикла, они все же указывают на то, что Ethereum восстанавливает относительную силу на более здоровой ончейн-основе. Дальнейший рост соотношения MVRV, сдержанное давление продаж со стороны бирж и более активное участие на спотовом рынке дадут подтверждение, необходимое для того, чтобы ETH/BTC продолжил восстановление. Пока эти факторы не сойдутся более решительно, данные поддерживают осторожный оптимизм, а не однозначный переход лидерства на рынке.#GateCardUpTo8%Cashback #USD1StakingEarnUpTo8%APR