Ночь ожесточённой борьбы — рынок выдержал

| Вчера вечером один трейдер на Нью-Йоркской фондовой бирже слегка приподнял голову, пристально смотрел на электронный экран котировок над собой: взгляд был острым и тяжёлым, отражая высокую вовлечённость в динамику рынка и чувство неопределённости.

— Рынок находится в крайне хрупком состоянии «бокового безнаправленного колебания» — у быков есть желание докупать на просадках, но высокие цены на нефть, высокие ставки и сильный доллар его удерживают.

После ночной войны между быками и медведями в понедельник мировая динамика рынка описывается тремя словами: «выдержал».

- Фондовый рынок США не ушёл в заметное падение: S&P 500 снизился на 0,19%, Nasdaq практически без изменений, Филадельфийский индекс полупроводников отскочил вверх;

- Золото отскочило и вновь закрепилось выше 4000 долларов;

- Американская нефть сначала взлетела, но затем откатилась: максимум около 85 долларов, минимум — 80 долларов, в итоге закрылась на уровне 82 доллара;

- Но при этом индекс доллара вырос, приближаясь к уровню 101. Одновременно доходность 10-летних гособлигаций США приближается к 4,6%.

Во-первых, сегодня мы использовали две фразы, чтобы описать рынок вчера и сегодня:

Понедельник — день неудачной попытки отскока. Под «неудачным отскоком» подразумевается не то, что «цены не выросли», а то, что «рост не удалось удержать». Например, Nasdaq открылся ростом на 0,8%, а к закрытию вернул все набранные проценты.
Вторник — день соблазна отскока. Во вторник дело не в том, сможет ли рынок резко вырасти, а в том, смогут ли три уровня давления не ухудшаться дальше: нефть не должна закрепиться выше 85 долларов, доходность по гособлигациям не должна пробить 4,60%, а FГалик (PHLX Semiconductor) не должен уйти в повторное снижение.

Во-вторых, нефть сейчас — это «потолок» для американских акций. Трамп заявил, что Иран будет «нести ответственность за смерти» американских военных, США продолжат удары; при этом ещё и посредники выдвигают предложения по прекращению огня. Это загоняет нефть в очень неприятное состояние — надежда на охлаждение есть, но недостаточно убедительных признаков охлаждения. Сейчас определяет рынок не новостной фон о войне, а то, как нефть интерпретирует эти новости.

В-третьих, акции чипов отскочили, но это ещё не означает, что риски для AI полностью сняты. После того как на прошлой неделе Филадельфийский индекс ушёл в «медвежью» зону, в понедельник появился отскок — это нормальная техническая коррекция. Главный экзамен — в среду: отчёты Alphabet и Tesla откроют сезон отчётности для большой техно-компании, и рынок не станет заранее во вторник делать крупные ставки. Вчера же главный смысл был не в росте, а в том, что рынок передал решающую роль отчётам.

В-четвёртых, доллар и доходность по гособлигациям всё ещё стоит держать под прицелом: оба показателя уже практически вплотную приблизились к уровням 101 и 4,6%, за которыми мы давно следим. Доходность 10-летних гособлигаций находится на высоком уровне, плюс укрепление доллара — это фактически означает «автоматическое ужесточение» в реальной экономике и на рынке капитала.

Предупреждение о рисках: эта статья основана только на публичной информации и рыночных данных и предназначена исключительно для информационного обмена; она не является какой-либо инвестиционной рекомендацией или обещанием доходности. Финансовые рынки несут риски, а инвестиционные решения нужно принимать, исходя из собственной ситуации и независимо 판단ать.