Решение: хорошая компания, но не хорошая цена. Зафиксировано, продолжаю наблюдение.

Противники движения — движение против нарратива: стать по другую сторону от истории не значит, что нужно покупать. Опровержение одного ошибочного аргумента к медвежьему тезису лишь доказывает, что та фраза была неверной, но не доказывает, что эта цена верная. Между этими двумя вещами — целый набор дисциплин.
Я также записал здесь условия, при которых меня «прижмут и заставят передумать»: четыре — про компанию, одна — про самого себя:
Маржинальность по валовой прибыли опускается ниже долгосрочного нижнего порога 56%, который компания указала в 4Q25 на call по отчету для инвесторов; доля контрактного производства падает ниже 65%; единственный конкурент в этой же категории получает первого названного внешнего крупного клиента; выручка с одной пластины (чипа) в годовом выражении уходит в минус — при выполнении любого из этих условий я возвращаюсь и меняю позицию, публично меняю.
И ещё одно условие — направленное на меня самого: если цена опустится в диапазон нижнего предела оценки, который я определил, я вернусь с публичным обновлением этого решения — заново разложу причины и данные, и то, и другое, независимо от того, окажется ли я прав. У решения две оси — и сверка тоже должна быть по двум осям.
До тех пор я жду. Самое трудное никогда не было — понять компанию. Самое трудное — понять и при этом удержаться от покупки.
Не является инвестиционной рекомендацией · Пожалуйста, проведите собственное исследование DYOR