Чамат Палихапития видит 2 проблемы, с которыми сталкиваются «быки» по Bitcoin: вот его аргумент

Миллиардер венчурный капиталист Чамат Палихапития в воскресенье заявил, что у быков по биткоину есть сжатие с двух сторон: спекулятивные деньги перетекают на рынки прогнозов и акций, а энергия, которая приводит в работу майнинг, стоит перенаправить на искусственный интеллект (ИИ).

Основные выводы

• Чамат Палихапития заявил, что предельная ликвидность теперь предпочитает рынки прогнозов и акции биткоину.
• Хешрейт биткоина снизился на 7,9% до 908 EH/s в этом месяце, вынуждая урезать сложность на 5% — на фоне того, что майнеры смотрят на сделки по ИИ-вычислениям.
• Трейдеры Polymarket дают биткоину лишь 10% шансов достичь $100,000 к 31 декабря 2026 года, поскольку BTC сейчас торгуется около $64,000.

Сжатие с двух фронтов

Аргумент основателя Social Capital, изложенный в посте на X, утверждает, что поступающий “по капле” доллар и “по умолчанию” направляющийся в биткоин дополнительный мегаватт (ресурсы, которые раньше текли в биткоин) теперь имеют более привлекательные направления, добавляя:

Предельная ликвидность предпочитает спекулировать на рынках прогнозов и в акциях, а предельная энергия для майнинга BTC стоит намного больше, если её перенаправить в ИИ.

Палихапития не впервые делает провокационные заявления о биткоине: он был ранним пользователем и однажды призывал всех вложить 1% своего чистого капитала в этот актив (даже высказывал целевой долгосрочный уровень $240,000). Однако в марте он поставил под сомнение пригодность биткоина как актива для резервов центрального банка, утверждая, что его отслеживаемость ослабляет взаимозаменяемость.

14 июля он отдельно предупредил, что бесконтрольные расходы на ИИ “tokenmaxxing” тихо разъедают корпоративную прибыль.

Данные, лежащие в основе обоих утверждений

Со стороны ликвидности рынки прогнозов этим летом показали рекордную неделю на $10,8 миллиарда: на фоне IPO SpaceX, Чемпионата мира по футболу и геополитики спекулятивный капитал ушёл в контракты на события. Трейдеры Polymarket сейчас оценивают лишь 10% шансов, что биткоин достигнет $100,000 к 31 декабря 2026 года, при этом давая 67% шансов, что он достигнет $70,000.

Со стороны энергии миграцию можно уже измерить: хешрейт Bitcoin упал на 7,9% за десять дней до 908 EH/s, а Bitcoin.com News сообщал, что сложность сети снизилась на 5% до 127,17 триллиона 11 июля (это 14-й пересброс сложности в 2026 году), поскольку майнеры перенаправили машины и мегаватты в другие места.

Аналитики отрасли описывали майнеров как уходящих с сети ради контрактов по ИИ и высокопроизводительным вычислениям, при этом один называл дедлайн 2028 года, чтобы тренд достиг пика.

Возражение от главы Coinbase

Не все, похоже, согласны с таким мрачным прочтением: генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг отреагировал в тот же день, что “хеш-мощность или энергия, идущая на майнинг биткоина, не определяют его цену”, отметив, что сложность сети автоматически подстраивается, когда майнеры уходят офлайн, чтобы блоки продолжали выходить в том же темпе.

Спор теперь сводится к тому, структурным или циклическим является это “сжатие”. Следующие корректировки сложности, темпы сделок с майнерским ИИ и то, будут ли объёмы на рынках прогнозов продолжать наращиваться, покажут, вернутся ли “предельный доллар” и “предельный мегаватт” в биткоин или быкам придётся победить без них.