Самый точный аналитик высказался: настало самое опасное время

——Пора переместиться из самых переполненных зон туда, где колебания переносить легче.

На этой неделе Michael Hartnett, которого называют «самым точным аналитиком Уолл-стрит», снова опубликовал доклад. За последний год те, кто торговали, следуя его словам, в основном заработали сполна. В декабре он выпустил привилегированный для Bank of America сигнал «продавать», после чего после двух месяцев колебаний на американском фондовом рынке произошел обвал. 29 марта он во всеуслышание заявил «сигнал на продажу закончился», и в тот же день как раз случилось промежуточное дно по S&P 500.

В этом недельном докладе он предупреждает: теперь — не среда для покупок «на снижении».

1）Главная проблема рынка — отсутствие медведей. Собственный индикатор быков и медведей Bank of America достиг исторического максимума 9,6. Рынок переполнен, но инвесторы на самом деле не уходят. За последние три недели технологические акции привлекли почти 50 млрд долларов притока капитала, поставив исторический рекорд, а в полупроводниковых ETF деньги продолжают поступать, даже несмотря на то, что цены уже заметно откатились.

2）Самая опасная не AI, а то, что AI уже стала «консенсусом». Если все верят, что капитальные затраты на AI не будут снижаться, рынок заранее заложил этот позитив в цены. Даже если в будущем инвестиции в AI просто чуть замедлятся, котировки могут показать резкую коррекцию.

3）Южная Корея может стать первым глобальным сигналом. Южная Корея — один из мировых рынков, больше всего любящих разгонять AI, чипы и плечи. После внезапного повышения ставки Банком Кореи корейский фондовый рынок сильно скорректировался, и многие сделки по AI с высокой долей заемных средств начали быстро остывать. Автор считает: если даже самые безумные деньги начинают отступать, значит, глобальные настроения в AI-торговле могут меняться. Конечно, Южная Корея не может отражать весь американский рынок, но она работает как ранний индикатор предупреждения.

4）Hartnett выделяет три сценария торговли:

· Покупка долгосрочных гособлигаций: сейчас все уверены, что экономика хорошая. Если в будущем экономике станет чуть прохладнее, именно долгосрочные гособлигации могут оказаться наиболее склонными к росту.

· Покупка доллара: если рынок вдруг начнет снова переоценивать повышение ставок, доллар может вновь стать победителем.

· Продолжать смотреть на рост Mag7, но с осторожностью к чипам: многие думают, что чипы и Mag7 — одно и то же, но это не так. Hartnett считает: если капитальные затраты на AI действительно начнут замедляться, в первую очередь пострадают чипы, серверы, промышленное производство и банки. А вот платформенные компании вроде Microsoft, Apple, Meta, у которых устойчивые денежные потоки, могут оказаться не в худшем положении.

5）В конце автор выдвигает гипотезу: если в будущем AI-гиганты действительно сократят капитальные затраты, рынок, разумеется, упадет. Но опасность в другом: даже если AI-гиганты сократят капитальные затраты, а Mag7 при этом не продолжит расти — это будет означать, что капитал начал массово выходить. Тогда падение может затронуть не только чипы, но и банки, промышленность, циклические акции — вплоть до всего американского фондового рынка.

Когда все верят в «экономика без рецессии, ФРС не повышает ставки, AI не замедляется», рынок боится не плохих новостей, а того, что хорошая история больше не будет идеальной.

Предупреждение о рисках: вышеизложенное предназначено только для общего информирования читателей.
The above content is provided solely for general informational purposes for readers.